ANALYSE/Bitcoin-Rekord als Ergebnis von Angebot und Nachfrage

Von Paul Vigna und Caitlin Ostroff

NEW YORK (Dow Jones)--Bitcoin überstieg am Dienstag zum ersten Mal die Marke von 50.000 Dollar und verdoppelte damit seinen Wert in weniger als zwei Monaten.

Die Marke ist eine "emotionale Ebene," sagt Brian Melville, Leiter der Strategie bei Handelsunternehmen Cumberland. Aber es ist auch ein einfaches Ergebnis von Angebot und Nachfrage.

Von August bis Dezember wurden etwa 150.000 neue Bitcoins geschaffen, schätzte er. Die Firma berechnete, dass im gleichen Zeitraum etwa 359.000 Bitcoins gekauft wurden, und dieses Ungleichgewicht hat sich 2021 fortgesetzt. "Es ist eine wirklich wichtige Metrik zu beobachten," fügte er hinzu.

Diese Kaufnachfrage hat nicht nur eine Preisrallye gebracht, sondern auch eine wachsende Akzeptanz und Anerkennung eines Vermögenswertes, der einst ein Objekt von Skepsis bis Spott für Regulatoren und Gesetzgeber war.

   Ein "normales" Finanz-Asset 

Im Februar verkündete die Bank of New York Mellon Corp, dass sie anfangen würde, Bitcoin wie jedes andere Finanz-Asset zu behandeln. Mastercard Inc kündigte an, Bitcoin in diesem Jahr in sein Zahlungsnetzwerk zu integrieren. Und Tesla Inc teilte mit, Kryptowährungen im Wert von 1,5 Milliarden Dollar für seine Firmenkasse gekauft zu haben und plane, Bitcoin als Zahlungsmittel zu akzeptieren.

Zusätzlich sind Milliardärsinvestoren wie Paul Tudor Jones und Stanley Druckenmiller in den Bereich eingestiegen, was weitere Aufmerksamkeit erregt. Das Interesse von Finanzfachleuten - Investoren und Institutionen - hat sich zu einem der wichtigsten Treiber der Rallye entwickelt.

Immer mehr Finanzdienstleistungsunternehmen ermöglichen ihren Kunden den Handel mit Bitcoin, darunter die beliebte Handels-App von Robinhood Markets Inc. und die Plattform von Square Inc. Letztes Jahr fügte PayPal Holdings Inc. den Krypto-Handel hinzu.

Aber Skeptiker sagen, dass Bitcoin größtenteils ein spekulatives Spiel unter Investoren ist, die auf der Jagd nach großen Renditen in einer Ära des leichten Geldes sind.

   Skepsis wegen Volatilität und effektiver Nutzung 

Investoren, die auf das Momentum setzen, haben sich in den vergangenen Monaten in Bitcoin gestürzt, da der Preis gestiegen ist. Und trotz der jüngsten Akzeptanz durch Unternehmen wie Tesla bleiben viele Finanzchefs aufgrund der Volatilität und des Mangels an praktischen Verwendungsmöglichkeiten skeptisch gegenüber Investitionen in die digitale Währung.

Bitcoin wird durch einen Prozess erzeugt, der als Mining bekannt ist: Menschen lösen mit Hilfe von leistungsstarken Computern komplexe mathematische Rätsel, um neue Münzen freizuschalten oder zu "prägen". Die maximale Anzahl von Bitcoins, die erstellt werden kann, beträgt 21 Millionen, gemäß dem ursprünglichen Design der Kryptowährung. Die Münzen selbst können fast endlos geteilt werden, bis auf die achte Dezimalstelle oder in Hundertmillionstel.

In den ersten Jahren war Bitcoin kaum mehr als ein anarchistisches Projekt, sagt Caitlin Long, Gründerin und Geschäftsführerin der Avanti Bank, eines auf Kryptowährungen spezialisierten Finanzhauses mit Sitz in Wyoming. Das hat sich geändert. "Es ist immer noch edgy, immer noch tech-forward, aber es ist Mainstream jetzt", sagt sie.

Die gestiegene Nachfrage von sowohl privaten als auch institutionellen Anlegern hat zu einem Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage geführt, das den Preis in die Höhe getrieben hat, sagte Melville vom Handelshaus Cumberland.

Die digitale Währung ging am Dienstag bis auf 50.584,85 Dollar hoch, bevor sie bei 48.642,45 Dollar schloss, wie Daten von CoinDesk zeigen. Am Mittwoch nimmt der Kurs seinen Anstieg wieder auf und steht aktuell bei gut 51.600 Dollar. Das entspricht einem Anstieg von fast 78 Prozent für das Jahr, mit einem im Umlauf befindlichen Gesamtmarktwert von etwa 909 Milliarden Dollar.

   Der unbekannte Bitcoin-Erschaffer 

Bitcoin wurde 2008 gelauncht, sein Netzwerk ging im Januar 2009 in Betrieb. Erschaffen von Satoshi Nakamoto - dem Pseudonym eines noch immer anonymen Gründers - war es als eine digitale Version von physischem Bargeld gedacht. Es zog schnell eine breit gefächerte Gruppe von Programmierern, Anarchisten und Libertären an.

Die frühen Jahre waren voller Versprechen und Skandale. Bitcoin wurde als Lösung für alles angepriesen, von Inflation über Armut bis hin zu staatlicher Unterdrückung. Aber die Gemeinschaft, die damit handelte, war von Betrügereien und Ponzi-Schemata geprägt. Die meisten der frühen Börsen für den Handel, vor allem die in Tokio ansässige Mt. Gox, brachen aus verschiedenen Gründen zusammen.

Um 2013 herum begannen das Silicon Valley und eine neue Generation von Unternehmern, echtes Geld und viel Mühe in den Aufbau von Finanzdienstleistungen zu stecken, die Bitcoin stabiler machen würden. Viele der größten Unternehmen der Branche sind aus diesen Bemühungen hervorgegangen.

Kritiker sagen, dass Bitcoin weniger eine Währung als vielmehr eine Spekulativum ist und dass sein Preis zum Teil auf Manipulationen zurückzuführen sein könnte. Die meisten Rohstoffe, sogar Gold, haben einen gewissen Nutzen, sagt der Ökonom und lautstarke Bitcoin-Kritiker Nouriel Roubini. Bitcoin hat jedoch sehr wenig praktischen Nutzen und bietet kein stetiges Einkommen wie eine Anleihe oder eine Aktiendividende.

"Viele kaufen zu Preisen, die lächerlich sind", sagt er. "Sie werden verbrannt werden und wenn sie einmal verbrannt sind, werden sie nicht mehr zurückkommen."

   Lagarde stellt Verbindung zu Geldwäsche her 

Die Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, ist eine Skeptikerin. In einem Interview sagte sie, dass Bitcoin keine echte Währung sei und dass die EZB es nicht kaufen oder halten würde. Sie hat in den vergangenen Monaten eine stärkere Regulierung von Kryptowährungen gefordert und auf deren Verwendung zur Geldwäsche hingewiesen.

Das ist eine legitime Sorge, bis zu einem gewissen Grad. Laut einem Bericht der Analysefirma Chainalysis beliefen sich die illegalen Aktivitäten mit Kryptowährungen im Jahr 2020 auf etwa 10 Milliarden Dollar. Das war jedoch ein Rückgang von 20 Milliarden Dollar im Jahr 2019.

Unabhängig davon gewinnen Bitcoins weiterhin Aufmerksamkeit. So sagte der Bürgermeister von Miami, Francis Suarez, vergangenen Woche, dass die Stadt die Verwendung von Bitcoin prüfe. Sie ebne damit möglicherweise den Weg dafür, dass städtische Angestellte einen Teil ihres Gehalts in Bitcoin erhalten und Einwohner Gebühren und Steuern mit der digitalen Währung bezahlen können.

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February 17, 2021 04:48 ET (09:48 GMT)