Die Entscheidungsträger der EZB haben auf einer außerplanmäßigen Sitzung am 15. Juni zugesagt, mehr Anleihen von verschuldeten Ländern zu kaufen, um die wachsende Spanne zwischen deren Kreditkosten und denen Deutschlands einzudämmen, während die Zentralbank sich darauf vorbereitet, die Zinsen zu erhöhen.

Nagel war jedoch mit dieser Entscheidung nicht einverstanden und argumentierte, dass sich die EZB stattdessen auf die Bekämpfung der hohen Inflation konzentrieren sollte, sagten drei Quellen, die nicht genannt werden wollten, da die Beratungen des EZB-Rates vertraulich sind.

Sprecher der EZB und der Bundesbank lehnten es ab, diese Geschichte zu kommentieren.

Die virtuelle Sitzung wurde nur wenige Stunden vor der Sitzung einberufen, so dass die Gouverneure nur wenig Zeit hatten, die vorbereitenden Dokumente zu prüfen und nicht alle teilnehmen konnten, so die Quellen.

Die politischen Entscheidungsträger der EZB, die sich seit dem Treffen zu Wort gemeldet haben, darunter der Belgier Pierre Wunsch und der Niederländer Klaas Knot, zwei wichtige politische Falken, haben das Versprechen von Präsidentin Christine Lagarde unterstützt, die Fragmentierung zu bekämpfen.

Dies bedeutete, dass Nagels Widerstand wahrscheinlich keine unüberwindbare Hürde darstellen würde.

Aber es war die erste sichtbare Meinungsverschiedenheit zwischen Nagel und Lagarde, seit die erstere im Januar ihr Amt angetreten hat.

Die Bundesbank war jahrelang der größte Kritiker der EZB-Politik des leichten Geldes unter Nagels und Lagardes jeweiligen Vorgängern - Jens Weidmann und Mario Draghi.

Lagarde und Nagel haben seither versucht, diese Differenzen auszugleichen, wobei Lagarde den Chefs der nationalen Zentralbanken mehr Mitspracherecht bei den Sitzungen einräumt und Nagel sich mit öffentlicher Kritik an den Entscheidungen zurückhält.

Nagel ist jedoch zu Hause wegen der höchsten Inflationsrate seit den 1970er Jahren und des Eindrucks, dass die Politik der EZB darauf abzielt, verschuldete Staaten wie Italien und Griechenland zu unterstützen, anstatt die Preise in Schach zu halten, unter Druck geraten.

Die EZB versucht, die Renditespannen zu verringern, indem sie Erlöse aus fällig werdenden Anleihen in Deutschland und anderen nordeuropäischen Ländern verwendet, um mehr italienische, griechische, spanische und portugiesische Anleihen zu kaufen. Sie arbeitet auch an einem neuen Instrument, um noch mehr südeuropäische Anleihen mit frischem Geld zu kaufen.

Dadurch wird Deutschland wahrscheinlich unter seinen Anteil an den Anleihebeständen der EZB fallen, denn es ist unwahrscheinlich, dass die Käufe von Peripherieanleihen in Zukunft durch größere Käufe von Kernpapieren ausgeglichen werden, so die Quellen.

Darüber hinaus würde die Bundesbank Verluste erleiden, wenn sie gezwungen wäre, deutsche Anleihen zu verkaufen, um die Käufe von Anleihen aus anderen Ländern auszugleichen - obwohl solche Verkäufe im Moment unwahrscheinlich sind.

Quellen haben Reuters gesagt, dass die EZB eher über "liquiditätsabsorbierende" Auktionen für Banken Geld abziehen würde, als über den direkten Verkauf von Anleihen.

Das neue Instrument zum Ankauf von mehr südeuropäischen Anleihen wird wahrscheinlich an Bedingungen geknüpft sein, z. B. dass die Schulden eines Landes von der EZB als tragfähig eingestuft werden oder dass es die finanzpolitischen Regeln und wirtschaftlichen Empfehlungen der Europäischen Kommission einhält.