US-Aktienfutures, der Yuan und der risikoempfindliche australische Dollar stiegen, während sichere Vermögenswerte wie der Yen und US-Staatsanleihen nachgaben.

Die Hengda Real Estate Group teilte in einer Erklärung mit, dass sie die Kuponzahlung für ihre in Shenzhen gehandelte 5,8%-Anleihe für September 2025 pünktlich am 23. September leisten werde.

Die Ankündigung kommt zu einem Zeitpunkt, an dem Evergrande, einst der umsatzstärkste Bauträger des Landes, einem wichtigen Termin für die Zinszahlung auf eine Dollar-Anleihe näher kommt. Die Finanzmärkte sind angespannt, auch wenn Investoren und Analysten die Gefahr herunterspielen, dass die Probleme des Unternehmens zu einem Lehman-Moment" werden könnten.

Die Kuponzahlung von Hengda Real Estate beläuft sich nach Angaben von Refinitiv auf 232 Millionen Yuan (35,88 Millionen Dollar).

Der Handel mit den börsengehandelten Onshore-Anleihen von Evergrande ist seit dem 16. September ausgesetzt, als Hengda Real Estate beantragte, den Handel für einen Tag auszusetzen. Zwar wurde der Handel am 17. September technisch wieder aufgenommen, doch findet er jetzt nur noch im Rahmen von ausgehandelten Transaktionen statt, was laut Händlern ein Versuch war, die Volatilität einzudämmen.

Während am Montag die Sorge über die Auswirkungen eines chaotischen Zusammenbruchs die Märkte in Aufruhr versetzte, stagnierten die US-Aktien am Dienstag, und die chinesischen Aktien eröffneten nach einem zweitägigen Feiertag deutlich niedriger. Der chinesische Immobilienindex machte jedoch später seine Verluste wieder wett und legte um mehr als 3 % zu, während die Bankaktien rund 3 % nachgaben.

Evergrande ist so stark mit der chinesischen Wirtschaft im Allgemeinen verflochten - von Kleinanlegern bis hin zu infrastrukturbezogenen Unternehmen, die ein Gradmesser für die weltweite Rohstoffnachfrage sind -, dass die Angst vor einer Ansteckung die Finanzmärkte in Atem gehalten hat.

"Es gab einige Bedenken über die Möglichkeit einer Ansteckung", schrieben die Analysten von Bespoke mit Sitz in New York am Dienstag in einer Research Note. "Aber bisher zeigt sich diese Besorgnis nicht in Teilen der Kreditmärkte, die in der Vergangenheit als Warnsignale für breitere Kreditkrisen gedient haben."

Evergrande wird seine Onshore-Anleihe pünktlich bezahlen, aber der Entwickler hat nicht angegeben, ob er in der Lage sein wird, 83,5 Millionen Dollar an Zinsen für seine Anleihe vom März 2022 am Donnerstag zu bezahlen. Eine weitere Zahlung in Höhe von 47,5 Mio. $ ist am 29. September für die Anleihe vom März 2024 fällig.

Beide Anleihen würden ausfallen, wenn Evergrande die Zinsen nicht innerhalb von 30 Tagen nach den geplanten Zahlungsterminen begleicht.

Evergrande hat am Montag fällige Zinszahlungen an mindestens zwei seiner größten Bankgläubiger versäumt, berichtete Bloomberg https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-09-21/evergrande-misses-loan-payments-to-banks-as-bond-deadlines-loom am Dienstag unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen. Die verpassten Zahlungen waren erwartet worden, da das chinesische Wohnungsbauministerium gesagt hatte, dass das Unternehmen nicht in der Lage sein würde, pünktlich zu zahlen, so Bloomberg.

Während Investoren und politische Entscheidungsträger auf der ganzen Welt versuchten, die möglichen Folgen abzuschätzen, sagte der Vorsitzende der Securities and Exchange Commission (SEC), Gary Gensler, dass der US-Markt besser in der Lage sei, einen möglichen globalen Schock durch den Ausfall eines Großunternehmens aufzufangen, als dies vor der Finanzkrise 2007-2009 der Fall war.

FED-SITZUNG

Der Fed-Vorsitzende Jerome Powell wird wahrscheinlich zu den Auswirkungen der Evergrande-Krise befragt werden, wenn er nach der zweitägigen Fed-Sitzung spricht, die am Mittwoch um 14.00 Uhr ET endet. (1800 GMT).

Trotz des drohenden Zahlungsausfalls haben einige Fonds ihre Positionen in den letzten Monaten aufgestockt. Der Fondsgigant BlackRock und die Investmentbanken HSBC und UBS gehörten zu den größten Käufern von Evergrande-Anleihen, wie Daten von Morningstar https://www.morningstar.hk/hk/news/215418/whos-buying-evergrandes-bonds.aspx?lang=en-hk und ein Blogbeitrag zeigen.

Andere Anleihegläubiger sind UBS Asset Management und Amundi, Europas größter Vermögensverwalter.

In jedem Ausfallszenario wird Evergrande, das https://www.reuters.com/world/china/chinas-house-cards-evergrande-threatens-wider-real-estate-market-2021-09-14 zwischen einer chaotischen Kernschmelze, einem kontrollierten Zusammenbruch oder der weniger wahrscheinlichen Aussicht auf eine Rettungsaktion durch Peking schwankt, die Anleihen umstrukturieren müssen, aber Analysten erwarten eine niedrige Rückzahlungsquote für Investoren.

S&P Global Ratings erklärte am Montag, dass sie davon ausgehen, dass die chinesische Regierung nur im Falle einer weitreichenden Ansteckung, die systemische Risiken für die Wirtschaft mit sich bringt, handeln würde.

"Ich würde Evergrande als eine telegrafierte und kontrollierte Detonation bezeichnen", sagte Samy Muaddi, der Portfoliomanager des 5,1 Milliarden Dollar schweren T. Rowe Price Emerging Markets Bond Fund, der keine Position in dem Unternehmen hält.

BNP Paribas schätzte in einer Research Note, dass weniger als 50 Mrd. $ der ausstehenden Schulden von Evergrande in Höhe von 300 Mrd. $ durch Bankkredite finanziert werden, was darauf hindeutet, dass der chinesische Bankensektor über einen ausreichenden Puffer verfügt, um mögliche Forderungsausfälle aufzufangen.

Tochtergesellschaften der Citigroup Inc. fungieren als Treuhänder und Zahlstelle für eine China-Evergrande-Anleihe, die im März 2022 fällig wird und deren Zinsen in Höhe von 83,5 Millionen Dollar am Donnerstag fällig werden.

"Wir haben kein direktes Kreditengagement gegenüber Evergrande; unser indirektes Engagement durch das Kreditrisiko der Gegenpartei ist gering und hat keine signifikante Konzentration", sagte Citigroup-Sprecherin Danielle Romero-Apsilos in einer E-Mail am Dienstag. Sie lehnte es ab, sich zu den geplanten Zahlungen von Evergrande zu äußern.

In dem Bemühen, das angeschlagene Vertrauen in das Unternehmen wiederherzustellen, erklärte der Vorsitzende von Evergrande, Hui Ka Yuan, in einem Brief an die Mitarbeiter, dass Evergrande seiner Verantwortung gegenüber Immobilienkäufern, Investoren, Partnern und Finanzinstituten nachkommen werde.

Die in Hongkong notierten Aktien von Evergrande fielen am Dienstag um bis zu 7 %, nachdem sie bereits am Vortag um 10 % eingebrochen waren, da befürchtet wurde, dass die Schulden des Unternehmens in Höhe von 305 Mrd. USD im Falle eines Zusammenbruchs zu weitreichenden Verlusten im chinesischen Finanzsystem führen könnten. Die Börse in Hongkong war am Mittwoch wegen eines Feiertags geschlossen.