Der Abstand, der als Indikator für die Stimmung der Anleger gegenüber Italien und den höher verschuldeten Ländern der Eurozone gilt, fiel im frühen Handel unter 154 Basispunkte (Bp) und lag zuletzt bei 156 Bp, unverändert gegenüber dem Schlusskurs vom Freitag.
Die Rendite 10-jähriger deutscher Anleihen, der Benchmark für die Eurozone, fiel um 2 Basispunkte auf 2,283%, nachdem sie in der Vorwoche um 16 Basispunkte gestiegen war. Die Renditen bewegen sich umgekehrt zu den Kursen.
Die Anleger richteten ihren Blick auf die Zinsentscheidung der Europäischen Zentralbank am Donnerstag. Es ist so gut wie sicher, dass die EZB die Zinssätze bei 4% belassen wird, aber die Anleger werden genau auf die Signale von Präsidentin Christine Lagarde hören, um zu erfahren, wann die Zinssätze wahrscheinlich zu sinken beginnen werden.
Ein Chor von EZB-Politikern hat in der vergangenen Woche die Erwartungen der Händler auf schnelle und tiefe Zinssenkungen in diesem Jahr zurückgedrängt. Einige Analysten sagten, dass sich unter den EZB-Beamten ein Konsens herauszubilden scheint, dass eine Zinssenkung bis zum Sommer unwahrscheinlich ist.
Die Rendite 10-jähriger italienischer Anleihen sank zuletzt um 2 Basispunkte auf 3,85%, nachdem sie in der vergangenen Woche um 15 Basispunkte gestiegen war.
Der genau beobachtete italienisch-deutsche Spread hat sich von einem 10-Monats-Hoch von über 200 Basispunkten im Oktober verringert, da die Märkte begonnen haben, Zinssenkungen von der EZB zu erwarten.
"In Europa gefällt uns nach wie vor die Peripherie, insbesondere Spanien und Italien", sagte Andres Sanchez Balcazar, Leiter der Abteilung für globale Anleihen bei Pictet Asset Management.
"Diese Kurven bieten etwas mehr Rendite als die deutsche Kurve, und wenn die EZB gezwungen ist, die Zinsen zu senken, wird der Druck auf viele dieser Peripherieländer ebenfalls nachlassen."
Die Rendite 2-jähriger deutscher Anleihen, die empfindlich auf Zinserwartungen reagiert, sank um 2 Basispunkte auf 2,709%, nachdem sie in der vergangenen Woche um 21 Basispunkte gestiegen war.
Die Märkte rechneten am Montag mit Zinssenkungen der EZB um 130 Basispunkte in diesem Jahr. Das ist ein leichter Anstieg gegenüber Freitag, aber ein Rückgang gegenüber den fast 170 Basispunkten, die zu Beginn des Jahres eingepreist waren.
"Die aktuellen Marktpreise erscheinen uns viel sinnvoller", sagte Mohit Kumar, Chefvolkswirt und Stratege für Europa bei Jefferies, am Montag in einer Notiz an seine Kunden. "Wir sehen nicht viel Spielraum für einen weiteren Anstieg der Zinsen. (Berichterstattung von Harry Robertson; Redaktion: Alex Richardson)
