Die über den Erwartungen liegenden Verbraucherpreisdaten für den Monat März veranlassten die Anleger sowohl bei den US-Aktien als auch bei den Anleihen dazu, am Mittwoch die Verkaufstaste zu drücken, was die Anleiherenditen stark ansteigen ließ.
Die ETF-Anleger am langen Ende der Renditekurve schienen jedoch unbeeindruckt von der Tatsache, dass die Nettoinventarwerte auf ein Niveau sanken, das zuletzt im November verzeichnet wurde. Tatsächlich drehten die Zuflüsse zum ersten Mal seit fast einer Woche deutlich ins Positive, da die Anleger laut Daten der LSEG Group netto 459,9 Millionen Dollar in den iShares ETF leiteten. Dies war der größte tägliche Zufluss, den der Fonds seit Anfang Februar verzeichnet hat.
Es ist nicht das erste Mal, dass Anleger dem 47 Milliarden Dollar schweren ETF mehr Mittel zugewiesen haben, obwohl die Preise und Nettoinventarwerte eingebrochen sind. In den letzten 12 Monaten ist der Kurs des ETFs um fast 15% gefallen, aber er konnte dennoch Zuflüsse in Höhe von 18,6 Milliarden Dollar anziehen, so die Daten von VettaFi.
Der Ausverkauf hat einige Anleger angelockt, die auf der Suche nach Schnäppchen waren, so Bryan Armour, ETF-Analyst bei Morningstar.
"Das Pendel neigt dazu, sich zu weit in die eine oder andere Richtung zu bewegen, und jetzt besteht der Eindruck, dass es eine Kaufgelegenheit gibt" für den TLT ETF und andere Fonds, deren Preise gefallen sind, während ihre Renditen in die Höhe schossen, so Armour.
Andere wollen sich höhere Renditen sichern, bevor die Entscheidungsträger der Federal Reserve die Zinsen senken, so die Analysten.
"Wir haben gestern gesehen, dass sich Anleger aktiv an festverzinsliche ETFs gewandt haben, um sich am längeren Ende der Renditekurve zu engagieren, in dem Bestreben, sich die Zinsen zu sichern, die jetzt wahrscheinlich länger höher bleiben werden", sagte Todd Rosenbluth, ETF-Stratege bei VettaFi.
Händler wetten darauf, dass die erste Zinssenkung - die die Anleihekurse in die Höhe treiben würde - nun eher im September als im Juni erfolgen wird, wie zuvor angenommen wurde.
Rosenbluth sagte, dass das Anleihen-ETF-Universum nur einen sehr kleinen Teil des gesamten Anleihenmarktes ausmacht, was bedeutet, dass der Kauf oder Verkauf selbst der größten Anleihen-ETFs wenig bis gar keinen Einfluss auf die Preise der Staatsanleihen selbst hat. Stattdessen können die Daten zu den Kapitalflüssen alles Mögliche signalisieren, von Umschichtungen in der Vermögensallokation oder Umschichtungen von Anlegern aus Anleihefonds in ETFs bis hin zu Absicherungsaktivitäten von Händlern.
