Stablecoins, Kryptowährungen, die in der Regel an reale Vermögenswerte wie den US-Dollar gekoppelt sind, haben ihre Marktkapitalisierung auf den niedrigsten Stand seit über zwei Jahren gesenkt, da die gedämpften Handelsvolumina und der schwächere Dollar den Markt für diese Token belasten.
In der Tat leiden sie mehr als die meisten anderen.
Während sich das gesamte Krypto-Ökosystem von seinen Tiefstständen im Jahr 2022 etwas erholt hat, wird die Marktkapitalisierung des Stablecoin-Sektors laut dem Marktforschungsunternehmen CCData den 18. aufeinanderfolgenden Monat sinken. Sie ist in diesem Jahr um fast ein Zehntel geschrumpft und lag zum 14. September bei 124,4 Milliarden Dollar.
"Der Appetit auf Stablecoins hat viel mit dem Appetit auf den Dollar zu tun, da es sich überwiegend um Dollar-denominierte Münzen handelt", sagte James Butterfill, Forschungsleiter bei CoinShares. Der sprunghafte Anstieg des Dollar-Index aufgrund von Zinserhöhungen im letzten Jahr wurde von einem starken Anstieg der Stablecoin-Volumina begleitet, fügte er hinzu.
Doch es ist nicht alles gleich: Der an den Dollar gekoppelte Tether, der größte Stablecoin, stemmt sich gegen den Verlusttrend.
Laut CoinGecko erreichte er im Juli ein Allzeithoch von 83,8 Mrd. $, nachdem er die ersten drei Monate dieses Jahres unter 80 Mrd. $ verbracht hatte, und ist seitdem auf rund 82,9 Mrd. $ gefallen.
Paolo Ardoino, der Chief Technology Officer von Tether, sagte, dass der Wert des Coins durch seine Popularität in bestimmten Teilen der Welt gestützt wurde.
"Der Grund, warum Tether bei seinen Nutzern so beliebt ist, ist, dass die gesamten Schwellenländer, das gesamte zentrale Südamerika und Zentralasien, im Grunde auf Tether angewiesen sind", fügte er hinzu.
'VORÜBERGEHENDES DE-RISKING'
Obwohl Stablecoins nur einen Bruchteil des Kryptomarktes ausmachen, der mehr als 1 Billion Dollar wert ist, spielen sie für Händler eine wichtige Rolle, denn sie ermöglichen es ihnen, sich gegen Preisspitzen bei anderen Token wie Bitcoin abzusichern oder ungenutztes Bargeld zu lagern, ohne es zurück in Fiat-Währung zu transferieren. Einige Enthusiasten können sich auch vorstellen, Stablecoins als Zahlungsmittel zu verwenden.
Aber der Markt für diese Token ist seit dem Zusammenbruch von TerraUSD im letzten Jahr, einem algorithmischen Token, der einst der viertgrößte Stablecoin war und dessen Untergang der erste Dominostein in einer Reihe dramatischer Fehlschläge für die Branche war, am Boden.
Der Markt wurde auch von den Verlusten des an den Dollar gekoppelten Tokens BUSD von Binance getroffen, der gegenüber seinem Allzeithoch im November um etwa 89% gefallen ist. Im Februar wies das New Yorker Department of Financial Services den Emittenten Paxos an, die Prägung des Tokens, der einst der drittgrößte Stablecoin war, einzustellen.
Obwohl Paxos die Unterstützung für BUSD bis mindestens Februar 2024 aufrechterhält, sagte ein Sprecher von Binance, dass das Unternehmen die Nutzer ermutigt, ihre Guthaben gegen andere Stablecoins zu tauschen.
USD Coin (USDC), der zweitgrößte Stablecoin, musste einen Rückgang seiner Marktkapitalisierung um mehr als 53% gegenüber seinem Allzeithoch im Juni letzten Jahres hinnehmen und liegt nun bei über 26 Milliarden Dollar.
Sowohl Tether als auch USDC haben im vergangenen Jahr zeitweise ihre Bindung an den US-Dollar verloren: Tether, als TerraUSD im Mai 2022 zusammenbrach, und USDC im März, als die Silicon Valley Bank, bei der der Emittent des Tokens, Circle Internet Financial, 3,3 Milliarden Dollar seiner Barreserven hielt, zusammenbrach.
Der Zusammenbruch der SVB - zusammen mit anderen regionalen Banken Anfang des Jahres - sorgt immer noch für Unsicherheit im Markt, sagte Dante Disparte, Chief Strategy Officer und Head of Global Policy bei Circle, obwohl er betonte, dass das Wachstum nicht der einzige Maßstab für den Erfolg des Unternehmens ist.
"Es hat eine Art vorübergehende Risikoreduzierung in den USA gegeben, aber das liegt nicht an der Unklarheit der Vorschriften", sagte er. "Es ist eher eine Funktion der anhaltenden Auswirkungen der Bankenkrise, und ich denke, dass wir auch dort einige Korrekturen am Markt sehen werden."
