Der Inhalt mag etwas redundant zur letzten Woche erscheinen, aber die Bewegung hat sich beschleunigt, also warum nicht noch eins draufsetzen: Wir sprechen wieder über den Russell 2000 Index. Er umfasst US-amerikanische Small Caps und ist daher sehr reaktiv, wenn sich die Marktbedingungen verbessern. Historisch gesehen wird er besonders stark, wenn die Fed von einer Zinserhöhungspolitik zu einer Zinssenkungspolitik wechselt, insbesondere während der "Plateauphase". Wenn der Markt Recht behält und die US-Notenbank nun dieses Plateau erreicht hat, sollte der Russell 2000 ein gutes Rennpferd sein. Dies zeigte sich Anfang der Woche, als der Index um 5,4% stieg. Es ist nicht das erste Mal, dass dies in jüngster Zeit passierte (zum Beispiel stieg er am 10. November 2022 um 6,1%), aber es passiert auch nicht jeden vierten Tag.
Seit dem 9. November übertrifft der Russell 2000 sogar den notorisch schwer zu schlagenden Nasdaq 100, wenn der Markt in Fahrt kommt.
Was ist im Russell 2000 enthalten?
Der Index umfasst die US-amerikanischen Small Caps. Er macht 7% eines breiteren Index aus, dem Russell 3000, der die 3000 "größten Unternehmen" (Large Caps) der US-Börse beinhaltet. Mit anderen Worten: Er ist der Russell 3000 ohne die 1000 Unternehmen mit der höchsten Marktkapitalisierung. Die durchschnittliche Marktkapitalisierung des Russell 2000 beträgt 2,7 Milliarden US-Dollar und die Medianmarktkapitalisierung 770 Millionen US-Dollar. Das größte Unternehmen im Index, Super Micro Computer, ist sogar 15,7 Milliarden US-Dollar schwer.
Die kleinen US-amerikanischen Werte wurden in den letzten Jahren weitgehend vernachlässigt (Super Micro Computer ist nicht gerade ein gutes Beispiel dafür). Die Kennzahlen der Small Caps sind im Vergleich zu den Large Caps niedrig. Der Russell 2000 hat ein KGV von 12,6 und ein Kurs-Buch-Verhältnis von 1,75 für das laufende Jahr. Der Russell 3000 liegt bei 19,6 bzw. 3,56. Wie man sieht, leiden kleinere Werte schon seit einiger Zeit im Vergleich zu großen: Keine der Spalten in der unten stehenden Tabelle spricht für den Russell 2000!
Gut. ABER: Wenn sich nun alles mit der Bestätigung einer Änderung der Geldpolitik ändert, lohnt es sich, den Index im Auge zu behalten. Zum Beispiel mit dem ETF SPDR Russell 2000, der wahrscheinlich der qualitativ hochwertigste in Europa verfügbare ist: hohe Vermögenswerte (Synonym für Liquidität), durchschnittliche Gebühren für ein Produkt, das einen ausländischen Index abdeckt, und eine einfache Exposition gegenüber dem gesamten Segment. Amundi bietet eine Alternative, aber die Vermögenswerte sind deutlich geringer und die Kosten etwas höher.
