Die asiatischen Märkte werden am Montag defensiv eröffnen. Die zunehmenden Spannungen im Nahen Osten führen zu einer starken Nachfrage nach sicheren Anlagen wie dem Dollar, Gold und US-Treasuries auf Kosten von Aktien und lokalen Währungen.
Die Stimmung der Anleger hatte sich bereits nach dem durch die Gewinne der US-Banken ausgelösten Einbruch des Aktienmarktes am Freitag ins Negative gedreht - die Aktien von JP Morgan verzeichneten den stärksten Rückgang seit fast vier Jahren und die weltweiten Aktien verloren so viel wie seit sechs Monaten nicht mehr.
Die US-Aktienfutures deuten auf einen weiteren starken Rückgang bei der Eröffnung am Montag hin, so dass es wahrscheinlich ist, dass die asiatischen Börsen diesem Beispiel folgen werden. Die Ölpreise, die am Freitag ein Sechsmonatshoch erreicht haben, werden am Montag wahrscheinlich weiter steigen.
In einem solch fiebrigen Umfeld werden die lokalen Wirtschaftsindikatoren und Ereignisse in Asien wahrscheinlich in den Hintergrund rücken. Am Montag stehen nur die indischen Handels- und Großhandelspreisinflationsdaten sowie die japanischen Maschinenaufträge auf dem Programm.
Das chinesische BIP für das erste Quartal am Dienstag und die japanische Verbraucherpreisinflation am Freitag sind die beiden Wirtschaftsindikatoren aus Asien, die die lokalen Märkte in dieser Woche am meisten bewegen könnten.
Zumindest am Montag werden sich die Anleger jedoch darauf konzentrieren, Risiken zu reduzieren und auf Nummer sicher zu gehen, und in dieser Hinsicht könnte es beim japanischen Yen zu großen Bewegungen kommen.
Der Yen gilt traditionell als "sicherer Hafen", der in Zeiten erhöhter Risikoaversion gut abschneidet. Dies wird durch umfangreiche Rückführungsströme japanischer Anleger und die Eindeckung von Leerverkäufen durch Devisenhändler begünstigt, die den Yen zur Finanzierung von Carry Trades nutzen.
Der Yen befindet sich auf einem 34-Jahres-Tief unter 153,00 pro Dollar, und die jüngsten Daten für den US-Terminmarkt zeigen, dass die Hedgefonds die größte Netto-Short-Position in Yen seit 17 Jahren halten.
Zur Überraschung vieler haben die japanischen Behörden noch nicht eingegriffen, um die Fäulnis zu stoppen, obwohl Beamte fast täglich davor warnen, dass "übermäßige Volatilität unerwünscht" sei und dass Tokio bereit sei, auf starke Währungsschwankungen zu reagieren.
Vielleicht hat Tokio noch nicht eingegriffen, weil die Talfahrt des Yen aus "fundamentalen" Gründen voll und ganz gerechtfertigt ist - die US-Renditen und impliziten Zinssätze steigen schneller als ihre japanischen Pendants, weil die Wachstums- und Inflationsraten in den USA höher sind als in Japan.
Der starke Dollar und der jüngste Anstieg der US-Anleiherenditen stellen jedoch ein potenziell großes Problem für Asien dar. Sie stellen eine Verschärfung der finanziellen Bedingungen dar und verteuern die Bedienung von in Dollar denominierten Schulden.
Ein starker Rückgang der Renditen von Staatsanleihen, da die Anleger aufgrund der zunehmenden geopolitischen Spannungen versuchen, das Risiko in ihren Portfolios zu reduzieren, wird wahrscheinlich nicht viel Trost spenden.
Hier sind die wichtigsten Entwicklungen, die den Märkten am Montag eine neue Richtung geben könnten:
- Indien Handel (März)
- Inflation der Großhandelspreise in Indien (März)
- Japan Maschinenbestellungen (Februar)
