Die asiatischen Märkte eröffnen am Dienstag vor einem äußerst schwierigen Hintergrund: einbrechende globale Aktien- und Anleihekurse, ein steigender Dollar und ein Abrutschen des Yen auf Tiefststände, die nach Ansicht vieler Analysten ein direktes Eingreifen der japanischen Behörden erforderlich machen werden.

Die Aktienkurse in den USA und weltweit fielen auf ein Zweimonatstief - der S&P 500 verzeichnete den stärksten Zwei-Tages-Rückgang seit über einem Jahr -, während die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen und der Dollar-Index neue Höchststände für 2024 erreichten.

Dies ist eine Verschärfung der finanziellen Bedingungen, die die asiatischen Märkte nur belasten wird. Der von Goldman Sachs ermittelte Index für die finanziellen Bedingungen in den Schwellenländern erreichte am Freitag ein Fünfmonatshoch und dürfte am Montag weiter steigen.

Vor diesem Hintergrund veröffentlicht China hochkarätige Wirtschaftsdaten, darunter die Industrieproduktion für März, die Einzelhandelsumsätze, die Anlageinvestitionen und die Immobilienpreise, die alle in die BIP-Wachstumszahlen für das erste Quartal einfließen werden.

Chinesische Aktien erholten sich am Montag, nachdem die Wertpapieraufsichtsbehörde am Freitag einen Entwurf für Regeln zur Verbesserung des Marktes und zum Schutz der Anlegerinteressen veröffentlicht hatte, aber diese Dynamik wird wahrscheinlich nicht von Dauer sein.

Die jüngsten Wirtschaftsdaten sind hinter den Erwartungen zurückgeblieben, vor allem der Handel, der einen starken Rückgang der Exporte verzeichnete, und das Kreditwachstum, das auf breiter Basis ein Rekordtief erreichte.

Auch die Immobilienkrise in China ist nach wie vor in aller Munde, nachdem der staatlich unterstützte Bauträger China Vanke mitgeteilt hat, dass er mit kurzfristigem Liquiditätsdruck und operativen Schwierigkeiten zu kämpfen hat. Die in Hongkong notierten Aktien des Unternehmens erreichten am Montag ein Rekordtief.

Es wird erwartet, dass die offiziellen Zahlen vom Dienstag zeigen, dass sich das Wachstum in China im Jahresvergleich auf 4,6% verlangsamt hat, verglichen mit 5,2% in den vorangegangenen drei Monaten, was den Druck auf die politischen Entscheidungsträger aufrechterhält, weitere Konjunkturmaßnahmen zu ergreifen.

Das wäre die langsamste Wachstumsrate seit dem ersten Quartal 2023.

Chinas Wachstum wird bei den Gesprächen zwischen US-Finanzministerin Janet Yellen und chinesischen Beamten am Rande der Frühjahrstagung des Internationalen Währungsfonds und der Weltbank in Washington diese Woche eine wichtige Rolle spielen.

Die chinesische Zentralbank hat am Montag den Yuan auf den schwächsten Stand gegenüber dem Dollar seit dem 25. März festgesetzt. Der Onshore-Yuan erreichte ein Fünfmonatstief bei 7,24 pro Dollar und lag damit knapp innerhalb seiner täglichen Handelsbandbreite.

Für den japanischen Yen gibt es natürlich keine solchen offensichtlichen Grenzen, und selbst wenn es sie gäbe, hätte der unaufhaltsame Kursverfall der Währung in diesem Jahr sie wahrscheinlich ohnehin gesprengt.

Einmal mehr werden Devisenhändler in höchster Alarmbereitschaft sein, wenn die japanischen Behörden Yen-Käufe durchführen, nachdem der Yen am Montag mit 154,00 pro Dollar auf ein neues 34-Jahres-Tief gefallen ist. Er ist die G10-Währung und die wichtigste asiatische Währung mit der schlechtesten Wertentwicklung in diesem Jahr.

Tokio hat bisher noch nicht gehandelt, aber wenn es dies tut, könnte der Yen eine kräftige Kehrtwende vollziehen - Hedgefonds halten die größte Netto-Short-Position im Yen seit 17 Jahren.

Hier sind die wichtigsten Entwicklungen, die den Märkten am Dienstag eine neue Richtung geben könnten:

- Chinas BIP (Q1)

- Chinas Industrieproduktion, Einzelhandelsumsätze, Investitionen, Hauspreise (März)

- Indonesien Verbrauchervertrauen (März)