Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, sagte am Mittwoch vor Reportern, die Inflation sei zu hoch und die Fortschritte bei ihrer Senkung seien ungewiss. Damit schuf er die Voraussetzungen für einen möglicherweise längeren Zeitraum, in dem der Leitzins in der seit Juli geltenden Spanne von 5,25 % bis 5,50 % liegen wird.
Eine große Überraschung für die Märkte, die dazu beitrug, dass die US-Renditen am Mittwoch sanken, war die stärker als erwartete Reduzierung der Bilanzsumme im Rahmen des quantitativen Straffungsprogramms der Fed.
Die US-Treasury-Renditen fielen nach der Ankündigung, während die europäischen Märkte am Donnerstag reagierten. Die Rendite 10-jähriger deutscher Anleihen, der Benchmark für die Eurozone, fiel um 2,5 Basispunkte (BP) auf 2,56%.
"Die wichtigsten Signale der Fed gestern Abend waren, dass ... Powell signalisierte, dass Zinserhöhungen weiterhin unwahrscheinlich sind, und die Fed kündigte eine etwas stärkere Verlangsamung des QT an als erwartet", sagte Jim Reid, Stratege der Deutschen Bank.
Der Spread zwischen 10-jährigen US-Treasuries und deutschen Bundesanleihen lag stabil bei 205 Basispunkten.
Laut dem CME FedWatch Tool rechnen die Märkte in diesem Jahr nur noch mit einer Zinssenkung der Fed im November, nachdem sie zu Beginn des Jahres bis zu sechs Zinssenkungen erwartet hatten.
Powells Worte haben die Wetten der Märkte auf eine Zinssenkung der EZB im Juni nicht beeinträchtigt, aber darüber hinaus ist der Weg unklar.
Staatsanleihen reagieren nach wie vor sehr empfindlich auf Änderungen der Erwartungen für die Zinssätze der Zentralbank. Der Markt geht derzeit von einer etwa 70%igen Chance aus, dass die EZB die Zinsen im Juni um 25 Basispunkte senkt und in diesem Jahr insgesamt zwei oder drei Mal senkt.
"Während die Fed an den Zinssätzen festhalten wird, bis sie hinreichend zuversichtlich ist, dass die Inflation nachhaltig auf 2 % sinkt, bleibt die Grundannahme, dass die Politik schließlich gelockert wird, weitgehend intakt", sagte Ryan Djajasaputra, Volkswirt bei Investec.
Die Rendite zweijähriger deutscher Anleihen, die stärker auf die Zinserwartungen der EZB reagieren, fiel um 3 Basispunkte auf 2,999%.
Italiens 10-jährige Rendite sank um 4 Basispunkte auf 3,87%, und der Abstand zwischen den italienischen und deutschen 10-jährigen Renditen vergrößerte sich um 2 Basispunkte auf 131 Basispunkte. (Berichterstattung von Joice Alves, Redaktion: Gareth Jones, Kirsten Donovan und David Gregorio)
