Der Spotpreis für LNG
Der jüngste Preisanstieg ist eher auf Versorgungsängste zurückzuführen. Der anhaltende Konflikt im Nahen Osten schürt die Sorge, dass die Lieferungen aus Katar, dem drittgrößten LNG-Exporteur der Welt, unterbrochen werden könnten.
Bisher haben sich diese Befürchtungen noch nicht bewahrheitet, aber die Kosten für LNG-Lieferungen sind gestiegen, da Schiffe, die nach Europa unterwegs sind, das Rote Meer meiden, wo die mit dem Iran verbündete Houthi-Gruppe im Jemen Raketenangriffe auf mehrere Schiffe geflogen hat, obwohl es sich dabei nicht um LNG-Tanker handelte.
Mit einem Spotpreis von erneut über 10 $/mmBtu hat er ein Niveau erreicht, das in der Vergangenheit dazu geführt hat, dass Käufer wie Indien und sogar China, der weltweit größte LNG-Importeur, ihre Käufe zurückgezogen haben.
Das liegt daran, dass importiertes LNG bei diesem Preisniveau auf den heimischen Märkten nur schwer mit anderen Brennstoffen konkurrieren kann.
Die indischen LNG-Importe für April werden von dem Rohstoffanalysten Kpler auf 1,90 Millionen Tonnen geschätzt. Das ist ein Rückgang gegenüber 2,26 Millionen im März und auch gegenüber den 1,98 Millionen im April letzten Jahres.
Die LSEG-Daten schätzen die indischen LNG-Eingänge im April auf 1,79 Millionen Tonnen, ein Viermonatstief und einen Rückgang gegenüber 2,27 Millionen im März und 1,88 Millionen im April 2023.
Chinas Importe des supergekühlten Brennstoffs werden von Kpler auf 6,14 Millionen Tonnen im April geschätzt, ein Rückgang gegenüber 6,64 Millionen im März, aber über den 5,31 Millionen im April letzten Jahres.
Chinas LNG-Importe im ersten Quartal 2024 waren stark, was höchstwahrscheinlich auf die billigeren Spotpreise zurückzuführen ist, die während des Großteils des Kaufzeitraums vorherrschten, aber auch auf die Erholung von Teilen der Wirtschaft, insbesondere der verarbeitenden Industrie.
Der offizielle Einkaufsmanagerindex stieg im März auf ein 13-Monats-Hoch von 51,6 und liegt nun seit fünf Monaten im positiven Bereich oberhalb der 50er-Marke, die Expansion und Kontraktion voneinander trennt.
Das sich verbessernde wirtschaftliche Umfeld in China könnte die Nachfrage nach LNG ankurbeln, aber der höhere Preis ist wahrscheinlich auch ein Hindernis.
Vieles wird von der Verfügbarkeit von Alternativen abhängen. Interessant ist, dass Chinas inländische Erdgasproduktion ebenfalls stark gestiegen ist. Im ersten Quartal stieg die Produktion auf 63,19 Milliarden Kubikmeter, was einem Anstieg von 5,2 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2023 entspricht.
JAPAN STEADY
Entwickelte Volkswirtschaften in Asien, die LNG importieren, reagieren tendenziell weniger empfindlich auf steigende Preise, da der Großteil der Importe durch langfristige Verträge gesichert ist und die LNG-Importe weitgehend stabil sind.
Japan, der zweitgrößte LNG-Käufer der Welt, hat nach Schätzungen von Kpler im April 5,12 Millionen Tonnen importiert. Das ist ein Rückgang gegenüber 5,96 Millionen Tonnen im März, liegt aber über den 4,98 Millionen Tonnen im April letzten Jahres.
Japans LNG-Importe folgen in der Regel einem saisonalen Muster, d.h. sie steigen während der Nachfragespitzen im Winter und Sommer an, während sie in der Nebensaison zurückgehen.
Südkorea, der drittgrößte LNG-Importeur der Welt, wird im April voraussichtlich 4,12 Millionen Tonnen importieren, gegenüber 3,93 Millionen im März und 3,23 Millionen im April letzten Jahres.
Ähnlich wie in Japan könnten auch in Südkorea die Importe im nächsten Monat aufgrund des saisonalen Kaufverhaltens zurückgehen.
Insgesamt ist davon auszugehen, dass die LNG-Importe Asiens in den kommenden Monaten zurückgehen werden, was sowohl auf den üblichen saisonalen Nachfragerückgang in den Industrieländern als auch auf die höheren Spotpreise zurückzuführen ist, die einige Entwicklungsländer von Käufen abhalten.
Die hier geäußerten Meinungen sind die des Autors, eines Kolumnisten für Reuters.
