Die Konjunktur kühlte sich aufgrund einer schwächeren Nachfrage ab, während die Inflationsraten leicht zurückgingen, obwohl die Inputpreise stark anstiegen. Dies deutet auf eine mögliche Entlastung hin, da die Federal Reserve auf Anzeichen dafür wartet, dass die Konjunktur genug nachlässt, um den Preisdruck zu dämpfen.
Die Inflationsdaten in den Berichten zum BIP am Donnerstag und zu den persönlichen Konsumausgaben (PCE) am Freitag werden dahingehend bewertet werden, ob die Marktreaktion auf den anhaltenden Verbraucherpreisdruck im März gerechtfertigt war.
Die Menschen werden sich auf den spezifischen Verlauf der Inflation konzentrieren, sagte Vail Hartman, US-Zinsstratege bei BMO Capital Markets in New York.
Die PCE-Daten werden voraussichtlich zeigen, dass die Kernpreise im März um 0,3% gestiegen sind, was einem jährlichen Anstieg von 2,7% entspricht.
Wenn die Daten wie erwartet ausfallen, könnten die Anleihen infolgedessen anziehen, so Hartman.
Es besteht ein größeres Potenzial, dass die Daten als Übergang eines Ereignisrisikos gehandelt werden, und solange sie dem Konsens entsprechen oder niedriger ausfallen, wird es sich eher um eine Erleichterungsrallye handeln, sagte er. Wenn er bei 0,3% liegt, bedeutet das, dass die Inflationsangst weitaus geringer ist als beim Kern-CPI im März. Das könnte sogar darauf hindeuten, dass die anfängliche Reaktion auf den Kern-CPI übertrieben war.
Die Renditen stiegen auf ein Fünfmonatshoch, nachdem der unerwartet starke Druck auf die Verbraucherpreise im März, der Anfang des Monats veröffentlicht wurde, die Hoffnung zerstörte, dass die erhöhten Preise im Januar und Februar eine Anomalie waren.
Die Renditen der 10-jährigen Benchmark-Anleihen lagen zuletzt 3 Basispunkte niedriger bei 4,596%. Sie halten sich unter dem am 16. April erreichten Niveau von 4,696%, das, sollte es durchbrochen werden, den höchsten Stand seit Anfang November darstellen würde. Die zweijährigen Renditen fielen um 5 Basispunkte auf 4,925%. Am 11. April hatten sie 5,012% erreicht, den höchsten Stand seit Mitte November.
Die Inversion der Renditekurve zwischen zweijährigen und 10-jährigen Anleihen verringerte sich um 3 Basispunkte auf minus 33 Basispunkte.
Das Schatzamt verzeichnete eine starke Nachfrage nach einer Auktion von zweijährigen Anleihen im Wert von 69 Mrd. $ am Dienstag, dem ersten Verkauf von kurz- und mittelfristigen Anleihen im Wert von 183 Mrd. $ in dieser Woche.
Die Anleihen wurden mit einer hohen Rendite von 4,898% verkauft und lagen damit fast einen Basispunkt unter dem Wert, mit dem sie vor der Auktion gehandelt worden waren. Das Verhältnis von Gebot zu Deckung betrug das 2,66-fache und war damit das höchste seit Dezember.
Das Finanzministerium wird außerdem am Mittwoch fünfjährige Anleihen im Wert von 70 Mrd. $ und am Donnerstag siebenjährige Anleihen im Wert von 44 Mrd. $ verkaufen.
