Die Händler sind auf der Hut vor japanischen Währungsinterventionen und wägen gleichzeitig die Auswirkungen der US-Marktturbulenzen ab. Und die Wahlkampftour rund um den Globus macht einen Zwischenstopp in Panama.
Rae Wee in Singapur, Ira Iosebashvili in New York, Andy Bruce in Manchester sowie Naomi Rovnick und Marc Jones in London berichten, was in der kommenden Woche an den globalen Märkten zu erwarten ist.
1/ BEUNRUHIGENDE GOLDLÖCKCHEN
Die Verbraucher in den USA stehen im Mittelpunkt des Interesses, da die vorläufigen Ergebnisse der University of Michigan zur Verbraucherstimmung im Mai eine Momentaufnahme ihrer Inflationserwartungen und Wirtschaftsaussichten liefern.
Die monatelange hartnäckige Inflation droht das so genannte Goldlöckchen-Märchen von robustem Wachstum und sich abkühlenden Verbraucherpreisen zu stören, das die Aktienkurse in die Höhe getrieben hat.
Sollte der Bericht vom 10. Mai Anzeichen dafür enthalten, dass die höheren Preise die Stimmung belasten, könnte dies die US-Notenbank dazu veranlassen, die Zinsen weiter zu erhöhen, was den jüngsten Druck auf Aktien und Anleihen verstärken würde.
Die Fed räumte am Mittwoch einen Mangel an Fortschritten bei der Inflation ein, obwohl der Vorsitzende Jerome Powell bekräftigte, dass die Zinssätze im Jahr 2024 wahrscheinlich sinken werden, und die schwachen Arbeitsmarktzahlen vom Freitag unterstützten diese Ansicht. Von Reuters befragte Ökonomen erwarten einen Anstieg des Verbraucherstimmungsindex auf 77,9 von 77,2 im April.
2/ RENNEN UM SCHUTZ
Die Anleger suchen weltweit Schutz vor den Turbulenzen an den US-Märkten, die durch das Zögern der Fed, die Zinsen zu senken, erschüttert wurden. Der S&P 500 fiel im April um mehr als 4%, während Treasuries ihren schlechtesten Monat seit September erlebten.
Die Anleger versuchen zu diversifizieren.
Der Londoner FTSE 100, der aufgrund seines hohen Anteils an Unternehmen aus so genannten Value-Sektoren wie Öl und Bergbau als Absicherung gegen die Schwäche des von der Technologiebranche dominierten S&P gilt, notiert in der Nähe von Rekordhöhen. Aktien aus dem wachstumsstarken Indien verzeichnen seit drei Monaten Kursgewinne.
Es ist jedoch schwierig, ein Portfolio von den Schwankungen der Wall Street zu isolieren. Die langfristige Korrelationsrate zwischen dem europäischen Stoxx 600 und dem S&P liegt nach Schätzungen der Investmentbank Baird bei fast 90%. Barclays berechnet, dass ein Anstieg der Treasury-Renditen um einen Prozentpunkt die globalen Renditen um 56 Basispunkte nach oben zieht.
3/ ABWARTEN
Von der Bank of England werden am Donnerstag eher Lichtblicke als ein Feuerwerk erwartet, wenn sie ihre Zinsentscheidung für den Monat Mai und neue Quartalsprognosen veröffentlicht.
Während die Zinssetzer zu Beginn des Jahres offen über die Möglichkeit von Zinssenkungen sprachen, haben harte Daten und Unternehmensumfragen ein ziemlich gemischtes Bild des Preisdrucks in der britischen Wirtschaft gezeichnet, ähnlich wie in den Vereinigten Staaten.
Da bis Donnerstag nur wenige neue Daten anstehen, wetten die Anleger zunehmend darauf, dass die BoE mit einer Zinssenkung sogar bis September warten könnte.
Die Ergebnisse der Kommunalwahlen - die Premierminister Rishi Sunak noch mehr unter Druck setzen dürften - werden am Freitag erwartet, und die monatlichen Daten zum Wirtschaftswachstum werden am 10. Mai erwartet.
Anderswo in Europa gilt es als wahrscheinlich, dass Schweden am 8. Mai mit einer Zinssenkung beginnen wird, da die Inflation schneller als erwartet sinkt.
4/ AUFWÄRTS, NICHT ABWÄRTS
Die Reserve Bank of Australia tritt am 7. Mai zusammen. Der Zeitpunkt ist günstig, da die Inflation im ersten Quartal höher war als erwartet, nachdem die RBA im März eine Straffung der Geldpolitik abgeschwächt hatte.
Es wird keine Änderung der Politik erwartet, aber die Märkte werden die Kommentare von Gouverneurin Michelle Bullock genau beobachten.
Nachdem die Märkte durch die Inflationszahlen aufgeschreckt worden waren, verringerten sich die Chancen, dass die RBA die Zinsen ein weiteres Mal anheben muss. Beachten Sie, dass einige dieser Wetten nach dem unerwarteten Rückgang der australischen Einzelhandelsumsätze im März zurückgenommen wurden.
Dennoch hat das Risiko einer weiteren Zinserhöhung dem Aussie, der sich weiterhin unter der Marke von $0,66 zum Dollar abmüht, wenig geholfen.
5/ WAS NUN, MULINO?
Panamas ehemaliger Sicherheitsminister Jose Raul Mulino stürmte am Sonntag zum Sieg in einer Präsidentschaftswahl, die von seinem alten Chef, dem populären Ex-Führer Ricardo Martinelli, dominiert wurde, der seine Kampagne trotz seines Verstecks in der nicaraguanischen Botschaft unterstützte.
Jetzt kommt die Herausforderung des Regierens.
Das zentralamerikanische Land läuft ernsthaft Gefahr, seinen begehrten "Investment Grade"-Status zu verlieren, nachdem es von Fitch bereits auf "Junk" herabgestuft wurde.
Der wirtschaftsfreundliche Ruf des Landes wurde durch die Entscheidung getrübt, die riesige Kupfermine Cobre Panama zu schließen, die etwa 5% des BIP erwirtschaftet. All dies, während der Beitrag des von der Dürre heimgesuchten Panamakanals zur Staatskasse in diesem Jahr voraussichtlich um fast 3% sinken wird.
Mulino wird die Finanzen verbessern müssen, um die Ratingagenturen zu überzeugen.
Er sagte, dass seine Regierung investitions- und unternehmensfreundlich sein werde und dass Panama seine Schulden begleichen werde, schwor aber auch, die Armen nicht zu vergessen.
