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Was vor ein paar Wochen noch sicher schien - die Federal Reserve wird in der ersten Jahreshälfte eine Reihe von marktfreundlichen Zinssenkungen vornehmen - scheint nun, da die Gewinnsaison beginnt, unwahrscheinlich.
Kevin Buckland in Tokio, Rae Wee in Singapur, Ira Iosebashvili in New York sowie Dhara Ranasinghe und Naomi Rovnick in London berichten, was in der nächsten Woche an den Märkten passieren wird.
1/EINEN SCHLUSSSTRICH ZIEHEN
Japans Finanzminister will den Absturz des Yen auf ein 34-Jahres-Tief eindämmen, möglicherweise ohne Interventionen.
Shunichi Suzuki führte einen beispiellosen trilateralen Dialog mit Finanzministerin Janet Yellen und seinem koreanischen Amtskollegen, bei dem die USA die "ernsten Sorgen" der asiatischen Länder über den steilen Verfall ihrer Währungen anerkannten.
Diese "Besorgnis" wird auch in eine Erklärung der G7 einfließen, in der die Unerwünschtheit übermäßiger Währungsschwankungen bekräftigt wird - etwas, das die G7 seit Oktober 2022 nicht mehr getan hat.
Japanische Beamte könnten ein solches Ergebnis begrüßen, da eine Intervention sehr wohl gegen den geldpolitischen Strom schwimmen würde.
Der Vorsitzende der Fed, Jay Powell, hat signalisiert, dass die Zinssenkungen in den USA wahrscheinlich länger dauern werden als erwartet, während Beamte der Bank of Japan angedeutet haben, dass die Zinserhöhungen im eigenen Land extrem langsam erfolgen werden, was auf der am 25. April beginnenden geldpolitischen Sitzung bestätigt werden könnte.
2/IMMER NOCH KÄMPFEND
Die asiatischen Währungen wurden in den letzten zwei Jahren von einem unnachgiebigen Dollar gebeutelt und es wird immer schlimmer.
An einem Tag kehrte die indonesische Rupiah von den Eid al-Fitr-Feiertagen auf ein Vierjahrestief zurück, der koreanische Won rutschte auf den schwächsten Stand seit über einem Jahr, während die indische Rupie und der vietnamesische Dong auf Rekordtiefs stürzten.
Der Dollar ist auf dem Vormarsch und die US-Wirtschaft zeigt sich unbeeindruckt von den hohen Zinsen, so dass die Zentralbanken der asiatischen Schwellenländer eine harte Zeit vor sich haben.
Die geringe Inflation in der Region und das schwächere Wachstum deuten darauf hin, dass die politischen Entscheidungsträger berechtigt sind, die Zinsen zu senken, aber wenn sie der Fed zuvorkommen, würde dies ihren Währungen nur noch mehr schaden.
Die Bank Indonesia trifft sich am 23. und 24. April und Analysten sehen ein wachsendes Risiko einer Zinserhöhung durch die Zentralbank, von der einst erwartet wurde, dass sie als eine der ersten in der Region die Zinsen senkt.
3/INFLATION BEOBACHTEN
Die hartnäckige Inflation in den USA und der Anstieg des Ölpreises um 14% in diesem Jahr bedeuten, dass der Preisdruck wieder in den Fokus rückt.
Wenn die vorläufigen Einkaufsmanagerindizes für die Wirtschaftstätigkeit im April aus allen Ländern der Welt veröffentlicht werden, wird die Aufmerksamkeit auf Anzeichen für eine Rückkehr der Inflation, insbesondere im Dienstleistungssektor, gerichtet sein.
Der US-Einkaufsmanagerindex für März zeigte, dass die von den Unternehmen gezahlten Preise für Betriebsmittel auf ein Vierjahrestief gefallen sind, während sich die Inflation im Euroraum im März auf 2,4% verlangsamt hat.
Die jüngsten Inflationszahlen aus den USA und die Spannungen im Nahen Osten, die den Ölpreis hoch halten, machen die Anleger jedoch nervös. Ein wichtiger Indikator für die Inflationserwartungen des Marktes im Euroraum ist auf den höchsten Stand seit Dezember gestiegen.
Die PMIs könnten auch zeigen, dass es der Eurozone nicht allzu schlecht geht. Der PMI für März zeigte, dass die Aktivität zum ersten Mal seit Mai wieder zugenommen hat.
4/BIG TECH BERICHTE
Auf dem Programm stehen die Ergebnisse der großen Technologie- und Wachstumsunternehmen sowie eine weitere Dosis Inflationsdaten, da die Anleger mit einer wackeligen Rallye bei den US-Aktien und schwindenden Erwartungen, dass die US-Zinsen in diesem Jahr deutlich sinken werden, konfrontiert sind.
Der Elektroautohersteller Tesla berichtet am 23. April über seine Gewinne, die Facebook-Muttergesellschaft Meta am 24. und Microsoft und die Google-Muttergesellschaft Alphabet am 25. April.
Am 26. April erhalten die Anleger mit dem Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE) einen weiteren Blick auf die Preisdaten. Von Reuters befragte Ökonomen erwarten, dass dieser im März um 0,3% gestiegen ist.
5/VON FRECH ZU NETT?
Die europäischen Banken kommen endlich von der Streichliste weg. Der STOXX Bankenindex ist im Jahr 2024 bisher um 12% gestiegen.
Die Zinserhöhungen bescherten den Banken im Jahr 2023 einen Glücksfall, da sie die Kluft zwischen den Gebühren für Kredite und den Zahlungen an Sparer vergrößerten. Die Anleger werden die anstehenden vierteljährlichen Gewinnberichte genau unter die Lupe nehmen, um abzuschätzen, wie viel die Zinssenkungen der Europäischen Zentralbank, die voraussichtlich im Juni beginnen werden, die Kreditinstitute kosten werden.
Barclays prognostiziert für die europäischen Banken ein Nullwachstum der Gewinne im Jahr 2024 und ein bescheidenes Plus von 5% im Jahr 2025.
JPMorgan empfiehlt jedoch eine weniger pessimistische Gesamteinschätzung für europäische Bankaktien, während seine Kreditanalysten diese Kreditgeber als weniger anfällig für den krisengeschüttelten Gewerbeimmobiliensektor einschätzen als ihre US-Kollegen.
BNP Paribas, Deutsche Bank und Barclays gehören zu den großen Banken, die in der kommenden Woche berichten werden.
