Einige der weltweit führenden Investmentbanker sagten am Mittwoch, dass ein Rückgang der Unternehmensdeals im Jahr 2023 die Voraussetzungen für eine Belebung der Aktivitäten schafft, sobald die Unsicherheit über die Weltwirtschaft, geopolitische Konflikte und regulatorische Hürden nachlässt.

Laut LSEG-Daten beliefen sich die weltweiten Fusionen und Übernahmen (M&A) in den ersten neun Monaten dieses Jahres auf insgesamt 2 Billionen Dollar, was einem Rückgang von 27% gegenüber dem Vorjahr entspricht und den niedrigsten Stand seit 2013 darstellt. Dies hat die Investmentbanker dazu veranlasst, sich Gedanken über die Aussichten für ihr Geschäft zu machen.

"CEOs und Unternehmensvorstände müssen kein sehr klares Bild von der Zukunft haben, aber sie brauchen ein gewisses Maß an Stabilität", sagte Stephan Feldgoise, Global M&A Co-Head der Goldman Sachs Group Inc, auf einem Panel der Reuters NEXT Konferenz. "Ich bin recht optimistisch, dass dies wieder der Fall sein wird, aber natürlich wird es in Schüben geschehen.

Die Unsicherheit darüber, ob die US-Notenbank die Zinsen weiter anheben wird, um die Inflation zu bekämpfen, die Konflikte im Nahen Osten und in der Ukraine, die Sorge über eine mögliche Konjunkturabschwächung und die wachsende Feindseligkeit der Kartellbehörden gegenüber großen Transaktionen haben den M&A-Markt belastet. "Sie können verstehen, warum einige Unternehmen sagen: Wenn ich diesen Deal nicht jetzt machen muss, ist es vielleicht klüger zu warten", sagte Steven Baronoff, Chairman of Global M&A der Bank of America, auf dem Podium.

Es gibt grüne Triebe. Letzten Monat kündigte der Ölkonzern Chevron Corp. an, Hess Corp. in einem 53 Milliarden Dollar schweren Geschäft zu übernehmen, weniger als zwei Wochen nachdem der Rivale Exxon Mobil Corp. angekündigt hatte, Pioneer Natural Resources für 59,5 Milliarden Dollar zu kaufen - die beiden größten Transaktionen in diesem Jahr.

Anu Aiyengar, Leiter des Bereichs Global M&A bei JPMorgan Chase & Co, wies darauf hin, dass es sich bei diesen beiden Transaktionen um reine Aktientransaktionen handelte. Er sagte, dass immer mehr Unternehmen ihre Aktien als Währung verwenden, um die Bedenken der Übernahmekandidaten zu zerstreuen, die sich eine günstige Bewertung sichern wollen, die sie bei einem Verkauf gegen Bargeld riskieren würden.

"Unsere (Deal-Pipelines) sind so umfangreich wie seit fünf oder sechs Jahren nicht mehr. Einige (Unternehmen) werden sich an die Spitze setzen", sagte Aiyengar.

Sie fügte hinzu, dass die Unternehmen angesichts der öffentlichkeitswirksamen juristischen Siege, die einige von ihnen errungen haben, eher bereit sind, sich vor Gericht mit den Regulierungsbehörden über ihre Geschäfte zu streiten. Zu den Unternehmen, die in den letzten Monaten nach juristischen Auseinandersetzungen mit den Aufsichtsbehörden Übernahmen abgeschlossen haben, gehören Microsoft Corp, Illumina Inc , Amgen Inc und Intercontinental Exchange Inc .

"Rechtsstreitigkeiten haben sich von einer Versicherungspolice zu einer Strategie entwickelt", sagte Aiyengar.

Anthony Kim, Co-Präsident des Investmentbankings von Centerview Partners, sagte, dass sein Unternehmen trotz des schwierigen Jahres für den Sektor weiter in seine Talente investiere, da es sicherstellen müsse, dass es bei einer Verbesserung der Bedingungen Kapital schlagen könne.

"Die Dinge verbessern sich und wir müssen für die Zukunft planen", sagte Kim.

Michal Katz, Leiter des Investment- und Firmenkundengeschäfts von Mizuho in Nord- und Südamerika, dessen Bank im Juni mit der 550 Millionen Dollar teuren Übernahme des M&A-Beratungsunternehmens Greenhill & Co Inc. ein Geschäft zur Expansion in den Vereinigten Staaten abschloss, sagte, dass die Herausforderungen des Geschäftsumfelds Übernehmern, die Geschäfte kreativ strukturieren können, Chancen bieten.

"Komplexität schafft Chancen. Wenn Sie als Unternehmen oder Private-Equity-Firma eine Struktur zusammenstellen können, die die Bewertungslücke überbrückt, werden Sie die Unterstützung Ihrer Finanzierungspartner erhalten", sagte Katz. (Berichte von Anirban Sen in New York; Bearbeitung durch Chizu Nomiyama und David Gregorio)