Ernst Russ : Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2023

ERNST RUSS AG

JAHRESABSCHLUSS ZUM

31. DEZEMBER 2023

BERICHT DES

AUFSICHTSRATS

	SEHR GEEHRTE
	AKTIONÄRINNEN UND
	AKTIONÄRE,
	der Aufsichtsrat hat auch im Geschäftsjahr 2023
	die ihm nach Gesetz und Satzung obliegenden Auf-
	gaben ordnungsgemäß und mit großer Sorgfalt wahr-
	genommen.
	Der Aufsichtsrat hat die Arbeit des Vorstands dabei
	intensiv begleitet und überwacht. Ein enger und
	kooperativer Dialog zwischen Aufsichtsrat und Vor-
	stand, gerade in einem Umfeld mit vielen Heraus-
	forderungen, ist Basis für eine effiziente Gestaltung und
	Durchführung der Tätigkeit des Aufsichtsrats. Der Vor-
	stand unterrichtete den Aufsichtsrat regelmäßig sowohl
	schriftlich als auch mündlich, zeitnah und umfassend
	über die wesentlichen Aspekte der Geschäftsent-
	wicklung und bedeutende Geschäftsvorfälle. In alle
	Entscheidungen von grundlegender Bedeutung für das
	Unternehmen war der Aufsichtsrat eingebunden.
	Neben mir, Harald Christ, als Vorsitzender des Auf-
	sichtsrates, bilden Herr Jochen Döhle als mein Stell-
	vertreter, Herr Robert Lorenz-Meyer sowie Herr Ingo
	Kuhlmann das Aufsichtsratsgremium der Ernst Russ AG.
HARALD CHRIST	Ziel ist es, dass der Aufsichtsrat eine homogene Gruppe
	mit unterschiedlichen Kernkompetenzen bildet.
Vorsitzender des Aufsichtsrats;
Unternehmensberater Christ&Company	Mit großer Bestürzung haben wir als Aufsichtsrat im
Consulting GmbH, Berlin	letzten Jahr vom Tod des langjährigen Aufsichtsrats-
	vorsitzenden und Ehrenmitglied des Aufsichtsrats
	Herrn Udo Bandow erfahren. Wir bedauern diesen
	Verlust zutiefst und werden uns seiner stets in großer
	Dankbarkeit erinnern.
	Im abgelaufenen Geschäftsjahr hat sich der Aufsichts-
	rat in fünf Sitzungen mit den für das Unternehmen
	relevanten Fragen befasst. Diese wurden in Form von
	Präsenzsitzungen abgehalten, zum Teil haben einzelne
	Mitglieder an den Sitzungen virtuell teilgenommen. Die
	Anwesenheitsquote bei den Aufsichtsratssitzungen
	im Geschäftsjahr 2023 lag bei 100 %. Im Mittelpunkt
	der Sitzungen des Aufsichtsrats standen die Umsatz-
	und Finanzlage der Gesellschaft, die Entwicklung der
	Schiffsflotte einschließlich der weltweiten Krisen und

Der Aufsichtsrat der Ernst Russ AG besteht neben Herrn Harald Christ aus folgenden Personen:

JOCHEN THOMAS DÖHLE

Geschäftsführer der Peter Döhle Schiffahrts-KG, Hamburg

INGO KUHLMANN

Geschäftsführer der RTC Business Partners GmbH, Hamburg

ROBERT LORENZ-MEYER

Unternehmensberater, Hamburg

Konflikte sowie deren Auswirkungen auf die Weltwirt-	Neben den Erläuterungen zur Vermögens-, Finanz- und
schaft und die Schifffahrtsmärkte. Zur Vorbereitung der	Ertragslage des 3. Quartals 2023 der ER-Gruppe war
Sitzungen hat der Vorstand alle Aufsichtsratsmitglieder	ein wesentlicher Tagesordnungspunkt in der Sitzung
zeitgerecht über absehbare Entwicklungen mit poten-	am 7. Dezember 2023 die Genehmigung des Budgets
ziellen Auswirkungen auf die Vermögens-,Finanz-,	für das Geschäftsjahr 2024. Darüber hinaus stellte der
Ertrags- sowie Risikolage schriftlich unter Beifügung	Vorstand die Ergebnisse der jährlich stattfindenden
der maßgeblichen Unterlagen informiert.	internen Revision vor, die ohne Beanstandungen durch-
	geführt wurde.
In den einzelnen Sitzungen wurden darüber hinaus fol-
gende spezifische Themen behandelt:	Die Aufsichtsratssitzungen waren geprägt von
	einem intensiven und offenen Austausch zur Lage
Das Sitzungsjahr startete am 26. Januar 2023. Auf die-	des Unternehmens, zur Entwicklung der Geschäfts-
ser Sitzung behandelte der Aufsichtsrat in erster Linie	und Finanzlage sowie zu grundsätzlichen Fragen
Themengebiete aus der Konzern- und Einzelabschluss-	der Unternehmenspolitik und -strategie. Darüber
erstellung sowie -prüfung für das Geschäftsjahr 2022.
Es wurden die wesentlichen Geschäftsvorfälle des
Geschäftsjahres 2022 erläutert. Mit den Wirtschafts-
prüfern der Deloitte GmbH Wirtschaftsprüfungs-
gesellschaft wurden die Prüfungsplanung und -durch-
führung sowie Prüfungsschwerpunkte der anstehenden
Abschlussprüfungen erörtert.
Sitzungsschwerpunkt der Aufsichtsratssitzung
am 21. März 2023 war die Besprechung und Billi-
gung des Konzernabschlusses 2022 sowie die Fest-
stellung des Jahresabschlusses der Ernst Russ
AG für das Geschäftsjahr 2022. Dem Aufsichtsrat
wurde außerdem der Bericht des Vorstands über
die Beziehungen zu verbundenen Unternehmen für
das Geschäftsjahr 2022 vorgelegt. Ferner wurde
die anstehende Hauptversammlung erörtert sowie
die Tagesordnung einstimmig beschlossen. Hier-
bei wurde u. a. die Ergebnisverwendung und die
Dividendenauszahlung in Form einer Aktienwahl-
dividende besprochen. Der Vorstand berichtete
zudem über die Geschäftsentwicklung.
Auf der Aufsichtsratssitzung am 9. Mai 2023 wurde
zunächst über die aktuelle Geschäftsentwicklung
der ER-Gruppe gesprochen. Hierbei stimmte sich der
Vorstand mit dem Aufsichtsrat u. a. über den Erwerb
von zwei Containerschiffen sowie über den Verkauf
des Geschäftsbereichs Alternative Investments ab.
Ein weiterer Schwerpunkt der Sitzung war die Ent-
wicklung der Beteiligung der Ernst Russ AG an einem
Unternehmen, welches eine Spezial-Software für die
Containerschifffahrt entwickelt.
In der Sitzung am 7. September 2023 wurden
dem Aufsichtsrat die positiven Geschäftszahlen
des 1. Halbjahres 2023 erläutert . Gleichzeitig
erfolgte ein Austausch über den aktuellen Stand
der Schiffskäufe und -verkäufe. Ebenso wurden
Details zur erfolgten Wahldividendenausschüttung
erörtert. Darüber hinaus wurde die konzerninterne
Umstrukturierung einer sechs Schiffe umfassenden
Containerflotte besprochen.

hinaus unterrichtete der Vorstand den Aufsichtsrat	Die Deloitte GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
anhand monatlicher Berichte über die wichtigsten	hat den Einzel- und Konzernabschluss der Ernst
wirtschaftlichen Kennzahlen. Über besondere Vor-	Russ AG zum 31. Dezember 2023 und den zusammen-
gänge wurde der Aufsichtsrat auch zwischen den Sit-	gefassten Bericht über die Lage der Ernst Russ AG
zungen in Kenntnis gesetzt. Zusätzlich informierte	und des Konzerns für das Geschäftsjahr 2023 mit
der Vorstand den Aufsichtsratsvorsitzenden in regel-	einem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk ver-
mäßigen Gesprächen über wichtige Entwicklungen und	sehen. Die Mitglieder des Aufsichtsrats haben sich mit
anstehende Entscheidungen.	den Prüfungsberichten des Wirtschaftsprüfers über
	die Prüfung des Einzel- und Konzernabschlusses der
Neben den abgehaltenen Aufsichtsratssitzungen hat der	Ernst Russ AG sowie des Berichts des Vorstands über
Aufsichtsrat im Geschäftsjahr 2023 zehn Beschlüsse im	die Beziehungen zu verbundenen Unternehmen inten-
Umlaufverfahren vorgenommen. Hierbei wurden ins-	siv auseinandergesetzt. Außerdem haben die Aufsichts-
besondere die im Geschäftsjahr 2023 getätigten Trans-	ratsmitglieder im Rahmen der Aufsichtsratssitzung am
aktionen im Segment Shipping beschlossen.	31. Januar 2024 die wesentlichen Abschlussthemen
	sowie die der Abschlussprüfung und in der Aufsichts-
	ratssitzung am 15. März 2024 die Abschlüsse sowie
	Prüfungsberichte mit dem Prüfer eingehend diskutiert.
	Die Prüfungsberichte und Abschlussunterlagen standen
	den Aufsichtsratsmitgliedern rechtzeitig zur Verfügung.
	Der Aufsichtsrat hat dem Ergebnis des Abschluss-
	prüfers nach eigenständiger Prüfung am 15. März 2024
	ausdrücklich zugestimmt und den vom Vorstand auf-
	gestellten Konzernabschluss sowie den zusammen-
	gefassten Bericht über die Lage der Ernst Russ AG und
	des Konzerns für das Geschäftsjahr 2023 gebilligt. Der
	Jahresabschluss wurde festgestellt.
	Der Aufsichtsrat dankt dem Vorstand sowie allen Mit-
	arbeiterinnen und Mitarbeitern für ihren tatkräftigen
	Einsatz, ihre persönlichen Beiträge und die konstruk-
	tive Zusammenarbeit zum Wohle des Unternehmens.
	Hamburg, 15. März 2024
	Harald Christ
	Vorsitzender des Aufsichtsrats der Ernst Russ AG

1.

ZUSAMMENGEFASSTER BERICHT ÜBER DIE LAGE DER ERNST RUSS AG UND DES KONZERNS FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2023

1.1. Grundlagen des Konzerns und der Ernst Russ AG

1. Geschäftstätigkeit

1. Wirtschaftsbericht

1.2. Vermögens-, Finanz- und Ertragslage

1. Vermögenslage

1. Finanzlage

1. Ertragslage

IV. Gesamtaussage zum Geschäftsverlauf

1. Vermögens-,Finanz- und Ertragslage der Ernst Russ AG und Ausblick
   1.3. Personal

1.4. Chancen- und Risikobericht

1. Risikomanagementsystem

1. Chancenbericht

1. Risikobericht
   1.5. Prognosebericht

1.6. Sonstige Angaben

Schlusserklärung des Vorstands gemäß § 312 Abs. 3 AktG

Der vorliegende Bericht ist eine Zusammenfassung der Lageberichte der Ernst Russ AG und des

Ernst Russ-Konzerns für das Geschäftsjahr 2023.

Die ER-Gruppe prüft laufend Opportunitäten am Markt - mit dem Ziel, ihre Flotte kontinuierlich auszubauen und zu verjüngen und damit Aktionärinnen und Aktionären stabile und nachhaltige Wertzuwächse zu sichern. Der Fokus liegt dabei auf Containerschiffen der Größen- klassen von 700 bis 4.200 TEU. Neben den im Fokus stehenden Schiffsklassen werden auch Investitions- möglichkeiten in andere Handelsschiff-Segmente, wie zum Beispiel Bulker, Multipurpose-Schiffe und Tanker, sowie Containerschiffe anderer Größenklassen geprüft.

Die operativen Geschäftsaktivitäten der ER-Gruppe wurden im Berichtsjahr insbesondere im Segment Shipping abgebildet. Darüber hinaus war der Konzern in den Segmenten Management Services und Other Services tätig. Die Steuerung, die Planung und das Reporting der Unternehmensgruppe durch das Management erfolgt anhand dieser Segmente.

SHIPPING

1.1. GRUNDLAGEN DES KONZERNS UND DER ERNST RUSS AG

1. GESCHÄFTSTÄTIGKEIT

Die Ernst Russ AG mit Sitz in Hamburg ist die konzern- führende Holding des Ernst Russ-Konzerns (im Folgenden: "ER-Gruppe"). Die Ernst Russ AG mit Firmensitz in der Elb- chaussee 370, 22609 Hamburg, Bundesrepublik Deutsch- land, ist im Handelsregister des Amtsgerichts Hamburg unter HRB 93324 eingetragen. Die Ernst Russ AG ist eine börsengehandelte international agierende Reederei und ein maritimer Investmentmanager. Zusammen mit ihren Tochterunternehmen bildet die Ernst Russ AG einen Reederei-Konzern mit Sitz in Hamburg.

Die Ernst Russ AG ist seit dem Jahr 2005 an der Börse notiert und seit März 2017 im Listing-Segment "Scale" der Deutschen Börse AG in Frankfurt sowie an der Mittelstandsbörse in Hamburg gelistet.

Die ER-Gruppe betreut zum 31. Dezember 2023 eine Flotte von 30 (Vorjahr: 29) vollkonsolidierten Schiffen. Dieses Beteiligungsportfolio setzt sich überwiegend aus Containerschiffen der Größenklassen von 700 bis 4.200 TEU zusammen. Dieses Portfolio wird ergänzt um zwei größere Containerschiffe mit rund 6.600 bzw. 13.400 TEU sowie einem Handysize-Bulker mit 38.000 dwt und einem Multipurpose-Schiff. Daneben werden auch fremde Schiffe betreut.

Das Segment Shipping bildete im Berichtsjahr 2023 den Kernbereich der Geschäftsaktivitäten der ER-Gruppe. Dieses Segment umfasst den Betrieb der eigenen, d. h. vollkonsolidierten Schiffe. Hierunter fallen ins- besondere die Chartereinnahmen dieser Schiffe sowie deren Betriebs- und Finanzierungskosten.

Insgesamt betreibt die ER-Gruppe zum 31. Dezember 2023 eine Flotte von 30 (Vorjahr: 29) im Mehrheitsbesitz befindlichen Schiffen. Die Schiffe werden größtenteils gemeinsam mit strategischen Kooperationspartnern gehalten. Das größte Schiff der ER-Flotte hat eine Containerstellplatzkapazität von 13.400 TEU und zählt damit zur Klasse der Ultra Large Container Ships. Des Weiteren gehören ein Schiff der sogenannten Post- Panamax-Klasse, vier Schiffe der Panamax-Klasse, zwei Schiffe der Sub-Panamax-Klasse sowie acht der Handy-Klasse zur Flotte der ER-Gruppe. Außerdem befinden sich zwölf Feeder-Containerschiffe im Mehr- heitsbesitz der ER-Gruppe. Neben den vorgenannten

28 Containerschiffen zählen ein Handysize-Bulker mit einer Tragfähigkeit von 38.000 dwt sowie ein Multipur- pose-Schiff zur ER-Flotte.

Im Geschäftsjahr 2023 wurden drei Containerschiffe mit einer Stellplatzkapazität von 1.025 TEU, 2.194 TEU bzw. 13.400 TEU mit einem Durchschnittsalter von rund zehn Jahren erworben. Mit diesen Akquisitionen ergänzt die ER-Gruppe erneut ihr Schiffsportfolio bzgl. der Anzahl sowie der Größenklasse ihrer Flotte. Dem- gegenüber wurden zwei Containerschiffe mit einer Stellplatzkapazität von 2.516 TEU bzw. 3.091 TEU mit einem Alter von jeweils 20 Jahren veräußert. Die vor- genannten Transaktionen tragen damit deutlich zu einer Verjüngung der konzerneigenen Flotte bei.

Die Einbindung in ein global agierendes Netzwerk von sorgfältig ausgewählten maritimen Dienstleistungs- unternehmen ermöglicht es der ER-Gruppe, für den jeweiligen Schiffstyp eine qualitativ hochwertige Betreuung im laufenden Schiffsbetrieb zu erbringen

• sowohl für eigene Schiffe als auch für Fremd- investitionen. Dies umfasst die gesamte Bandbreite, beginnend mit der Identifikation und dem Ankauf sowie der Finanzierung und Versicherung eines geeigneten
  Schiffes, über die Entwicklung einer Beschäftigungs- strategie und die Auswahl des technischen Bereederers und des Crewing-Unternehmens bis zur Entwicklung und Umsetzung der richtigen Vermarktungsstrategie mit ausgewählten Maklerunternehmen.

2023 erhöht. Über das gesamte Jahr 2023 hinweg konn- ten Einnahmen von durchschnittlich 20.091 USD/Tag erzielt werden. Dies entspricht einem Anstieg von 5,4 % im Vergleich zum Vorjahreswert von 19.057 USD/Tag. Die durchschnittliche Restlaufzeit der Charterver- träge der ER-Flotte betrug zum 31. Dezember 2023 15,9 Monate auf Basis der minimalen und 18,0 Monate auf Basis der maximalen Vertragslaufzeit (31. Dezem- ber 2022: 15,3 bis 17,4 Monate). Insgesamt sind vier- zehn Schiffe mittel- bis langfristig und weitere zwölf Schiffe mit einer Laufzeit von bis zu zwölf Monaten verchartert. Vier Schiffe erzielen weiterhin Erlöse aus Chartereinnahmepools.

	Von 11.007 möglichen Einsatztagen war die Flotte
Die ER-Gruppe übernimmt regelmäßig selbst die voll-	der vollkonsolidierten Schiffe der ER-Gruppe an
umfängliche kaufmännische Betreuung. Dies umfasst	10.596 Tagen (96,3 %, Vorjahr: 96,1 %) einsatzfähig. Die
auch die Prüfung und Überwachung sämtlicher Ver-	technischen Ausfallzeiten von 3,7 % (Vorjahr: 3,9 %)
träge und der Zahlungsströme sowie eine Budget-	waren insbesondere auf planmäßige Werftaufent-
kontrolle, die durch eine vollständige und digitale Ver-	halte von zehn Schiffen (Vorjahr: zehn Schiffe) sowie
netzung der einzelnen Schiffe und Dienstleister mit	auf übliche betriebsbedingte Wartungsarbeiten und die
den IT-Systemen der ER-Gruppe durchgeführt werden	Zeit für die Durchführung von notwendigen Reparaturen
kann. Mit diesem Zugriff auf Details des Schiffsbetriebs	zurückzuführen.
ermöglichen wir ein zeitnahes und aussagkräftiges
Investoren-Reporting. Die ER-Gruppe verfügt über ein	Darüber hinaus kam es bei fünf Schiffen im Zusammen-
sehr erfahrenes, hochmotiviertes und exzellent aus-	hang mit Eigner- und Charterwechseln zu beschäftigungs-
gebildetes Team bestehend aus Schifffahrtsexperten,	losen Zeiten von insgesamt 74 Tagen. Damit lagen die tat-
Kapitalmarkt- und Finanzierungsspezialisten.	sächlichen Betriebstage bei insgesamt 10.522 (Vorjahr:
	10.064). Dies entspricht einer Auslastung der Flotte von
	95,6 % (Vorjahr: 95,7 %).

Operativer Schiffsbetrieb

Aus der Flotte der ER-Gruppe absolvierten im Geschäfts-	MANAGEMENT SERVICES
jahr 2023 zehn Schiffe (Vorjahr: zehn) die turnusgemäße
Klasseerneuerung - ohne Beanstandungen. Für die	In Fortsetzung der Fokussierungsstrategie auf das
Schiffe im Management werden regelmäßig die nach	Segment Shipping hat die ER-Gruppe den Geschäfts-
Herstellervorschriften erforderlichen großen War-	bereich Alternative Investments, in dem das Asset-
tungen der technischen Ausrüstung organisiert und	und Fondsmanagement für die Asset-Klassen Lebens-
überwacht. Im Geschäftsjahr 2023 verlief der übrige	versicherungs-Zweitmarkt, Immobilien und Flugzeug
Schiffbetrieb in enger und guter Kooperation mit den	erfolgte, im ersten Halbjahr 2023 veräußert. Seitdem
beauftragten Bereederungsunternehmen und den	wird in diesem Segment ausschließlich das Asset- und
Befrachtungsmaklern störungsfrei ohne besondere	Shipmanagement für die Flotte der ER-Gruppe sowie
Ereignisse.	für Investoren der Assetklassen Schiff abgebildet.
Das für die Flotte der ER-Gruppe entwickelte Beschäfti­­
gungskonzept ist auf eine nachhaltige und dauerhafte	OTHER SERVICES
Absicherung der Einnahmen ausgerichtet. Im Geschäfts-
jahr 2023 umfasste die ER-Flotte durchschnittlich	Die Zentral-Funktionen der ER-Gruppe werden im Seg-
30 Schiffe, von denen wir in einem sich im Jahresver-	ment Other Services dargestellt.
lauf eintrübenden und anspruchsvollen Marktumfeld
rund 50 % zu weiterhin auskömmlichen Raten neu ver-
chartern konnten. Davon fuhren sechs Schiffe zuvor in	ERFOLGSORIENTIERTE GESCHÄFTSSTEUERUNG
einem Einnahmenpool, bis sie im Jahr 2023 nach Ablauf

der jeweiligen Charter aus dem Pool ausgetreten sind.	Im Rahmen der Steuerung der Unternehmensgruppe
Im Verlauf des Jahres 2023 haben sich die durchschnitt-	werden unterschiedliche finanzielle und nichtfinanzielle
lich erzielten Einnahmen von rund 19.283 USD/Tag im	Leistungsindikatoren in den Fokus gestellt.
Januar 2023 auf rund 20.924 USD/Tag im Dezember

Für die ER-Gruppe stellen der Umsatz und das Betriebs- ergebnis bzw. das operative Ergebnis (EBIT vor neutra- lem Ergebnis) die bedeutsamsten Steuerungskennzahlen dar. Die Auslastung der Flotte stellt den wesentlichen nichtfinanziellen Leistungsindikator dar.

Die Budgetplanung der Unternehmensgruppe erfolgt grundsätzlich in einem jährlichen Turnus. Diese wird laufend aktualisiert und ein entsprechender rollieren- der Forecast erstellt, welcher mindestens quartals- weise dem Aufsichtsrat vorgestellt wird. Auf Grundlage der genannten Kennzahlen werden die Aktivitäten der einzelnen Teilbereiche des Unternehmens ausgerichtet und durch das Controlling sowie das Management, u. a. im Rahmen eines monatlichen Reporting, fortlaufend überwacht und gesteuert.

Die Leitung, Steuerung und Kontrolle der Geschäfts- aktivitäten der ER-Gruppe erfolgt durch den Vorstand und das erweiterte Managementteam sowie auf ope- rativer Ebene durch die Geschäftsführer der Tochter- gesellschaften und die Führungskräfte in den einzel- nen Abteilungen.

Die wesentlichen finanziellen Steuerungsgrößen der Ernst Russ AG sind das Ergebnis vor Steuern sowie die Liquidität.

Hinsichtlich der wesentlichen Tochtergesellschaften und ihrer Standorte wird auf die Anteilsbesitzliste im Konzernanhang der Ernst Russ AG für das Geschäfts- jahr 2023 verwiesen.

1. WIRTSCHAFTSBERICHT

In diesem Abschnitt werden die gesamtwirtschaftlichen Rahmenbedingungen sowie die Marktentwicklungen auf dem Schifffahrtsmarkt im Berichtsjahr 2023 dar- gestellt.

GESAMTWIRTSCHAFTLICHE RAHMENBEDINGUNGEN

Das Jahr 2023 wurde wie bereits das Vorjahr von zunehmenden geopolitischen Spannungen und kriege- rischen Auseinandersetzungen geprägt und hat neben dem Russland-Ukraine-Krieg weitere Krisenherde von internationaler Reichweite hervorgebracht. Am 7. Okto- ber 2023 startete die Hamas einen schweren Angriff auf Israel, gefolgt von einer groß angelegten israelischen Militäroperation in Gaza. Seit Oktober 2023 attackierte die jemenitische Huthi-Miliz infolge des Konfliktes im Gaza-Streifen wiederholt Handelsschiffe im Roten Meer. Als Reaktion griffen die USA und Großbritannien seit Anfang Januar 2024 Stellungen der Huthi im Jemen an. Mit den anhaltenden Angriffen auf Handelsschiffe im

Roten Meer wurde eine bedeutende Wirtschaftsader getroffen, da das Rote Meer und der Suezkanal zent- rale Handelsstraßen zwischen Europa und Asien dar- stellen. Durch den Kanal verläuft auch eine der wich- tigsten Öltransportrouten von der arabischen Halbinsel nach Europa. Rund 20.000 Schiffe pro Jahr passieren normalerweise diese Wasserstraße. Im Dezember 2023 und Januar 2024 sank dagegen das über den Kanal abgewickelte Handelsvolumen um 42 %.

Die Weltbank unterstreicht den negativen Einfluss, den die Covid-19-Pandemie, der Krieg in der Ukraine und die daraus resultierenden hohe Inflation auf die Welt- wirtschaft der Jahre 2020 bis 2025 ausgeübt hat bzw. ausüben wird. Für das Jahr 2023 verzeichnete die Welt- bank ein globales BIP-Wachstum von 2,6 %. Im Jahr 2022 betrug das Wachstum noch 3,0 % und im Jahr 2021 nach einem wirtschaftlichen Aufschwung trotz Corona- Pandemie 6,2 %.

Die schwache Weltkonjunktur hatte im Jahr 2023 auch Auswirkungen auf die deutsche Wirtschaft, die eben- falls im gesamten Jahresverlauf 2023 von Stagnation geprägt war. Ursächlich für diese schwächere als noch zu Jahresbeginn erwartete Entwicklung waren neben den geopolitischen Eskalationen auch die Nach- wirkungen der massiven Kaufkraftverluste im Zuge der Energiepreiskrise, die den privaten Konsum geschwächt hatten. Das preisbereinigte deutsche Bruttoinlands- produkt (BIP) war im Jahr 2023 nach Berechnungen des Statistischen Bundesamtes (Destatis) um 0,3 % niedriger als im Vorjahr. Für das kommende Jahr hat die OECD ihre Prognose für Deutschland halbiert. Nach Angaben des Statistischen Bundesamtes ist die deutsche Inflations- rate gesunken und liegt für das Gesamtjahr 2023 bei 5,9 % (6,9 % im Jahr 2022). Im Vergleich zum Gesamtjahr und insbesondere zu den Höchstständen im November 2022 (8,8 %) war die Teuerungsrate im Dezember 2023 (3,7 %) deutlich gesunken und reagierte damit auf die Maßnahmen, die die Europäische Zentralbank (EZB) ein- geleitet hatte. Bereits im Juli 2022 hatte die EZB ihren bisherigen Kurs des billigen Geldes aus den Jahren der Null- und Negativzinsen beendet und den Leitzins, zu dem sich Geschäftsbanken Geld von der Zentralbank lei- hen können, in zehn deutlichen Schritten erhöht. Im Sep- tember 2023 endete die Phase der Leitzinserhöhungen bei 4,5 %. Mit Blick auf das Ende des Jahres 2023 scheint der Höhepunkt der Inflation überwunden zu sein und das von der EZB vorgegebene Ziel eine Inflationsrate von rund 2 % wieder in den Fokus zu rücken. Mitte Dezem- ber 2023 beschloss die EZB erneut, die drei Leitzinssätze nach sechs Zinsschritten im Jahr 2023 vorerst nicht weiter zu verändern. Im Kampf gegen die Inflation hatte auch die US-Zentralbank Federal Reserve (Fed) den Leit- zins seit März 2022 von 0,25 % auf den derzeitigen Kor- ridor zwischen 5,25 und 5,5 % erhöht und seit Juli 2023 auf gleichem Niveau belassen.

Der Euro-Referenzkurs der EZB zum US-Dollar lag im Jahresdurchschnitt im Geschäftsjahr 2023 bei 1,0813 USD je EUR. Im Vergleich zum Jahresdurch- schnitt 2022 von 1,053 USD je EUR wertete die Gemein- schaftswährung im Durchschnitt somit um rund 2,69 % auf. Der Schlusskurs erhöhte sich von 1,0666 USD je EUR zum Ende des Jahres 2022 auf 1,105 USD je EUR zum 31. Dezember 2023 um 3,6 %. Für die ER-Gruppe wirkt sich der EUR/USD-Wechselkurs insbesondere durch die zum Großteil in USD vereinbarten Charter- raten und Schiffsbetriebskosten unmittelbar auf die Ertragslage im Segment Shipping aus.

SCHIFFFAHRTSMÄRKTE

Die folgenden Ausführungen zur Angebots- und Nach- frageseite der Containerschifffahrt des Jahres 2023 stellen die Entwicklung des für die ER-Gruppe relevan- ten Schifffahrtsmarktes dar.

Da im Jahr 2023 ein starker makroökonomischer Gegenwind vorherrschte und eine Reihe von ernsten Krisenherden folgenschwere geopolitische Spannungen auslösten, war es ein sehr wechselhaftes Jahr für die internationale Schifffahrt, auch wenn nach Angaben von Clarksons ein Wachstum des globalen Warenhandels in Höhe von 3,0 % auf 12,4 Mrd. Tonnen/Jahr verzeichnet wurde. Der Handel in Tonnenmeilen stieg ca. um 5 % an, inmitten von Verschiebungen im Handelsgefüge, die zum großen Teil auf den Russland-Ukraine-Krieg zurückzuführen waren. Die Containerschifffahrts- märkte standen im Jahr 2023 vor allem angesichts des stark gestiegenen Angebotswachstums unter Druck, denn nach den extremen Charterratenhöchstständen der Jahre 2021 und 2022 hatte sich auch das Order- volumen der Containerreedereien stark vergrößert. Nachdem die Charterraten in der zweiten Jahres- hälfte 2022 grundsätzlich erwartungsgemäß jedoch relativ stark abgefallen waren, wurden entsprechend der gestiegenen Zahl an Neubaubestellungen im Jahr 2023 rund 350 Neubauten mit einer Stellplatzkapazi- tät von insgesamt 2,2 Mio. TEU ausgeliefert. Damit ver- doppelten sich die Auslieferungen des Vorjahres, so dass im Jahr 2023 die höchste Anzahl an Container- schiffen erreicht wurde, die jemals pro Jahr in Fahrt gesetzt wurden. Dementsprechend wuchs auch das gesamte, weltweite Schiffsangebot um 3,2 % auf 2,3 Mrd. dwt, speziell die Containerschiffsflotte wuchs überproportional stark in Höhe von 8 %. Auch in den kommenden Jahren ist das Auftragsbuch stark auf Container - sowie auf LNG-Tanker ausgerichtet.

Zum Jahresende 2023 wurde der Welthandel durch den Gaza-Konflikt sowie die Angriffe der jemeniti- schen Huthi-Rebellen erheblich belastet. Die meisten Schiffe auf den betroffenen Ost-West-Diensten wur-

den aufgrund der Huthi-Angriffe auf die längere Alter- nativroute über das Kap der Guten Hoffnung umgeleitet. Diese Umroutung von Schiffen aus dem Roten Meer und dem Golf von Aden hatte deutliche Auswirkungen auf das Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage der Schifffahrt. Clarksons Angaben zufolge gingen die Transitfahrten von Containerschiffen durch den Suez- kanal Mitte Januar 2024 im Vergleich zum Durchschnitt der ersten Dezemberhälfte 2023 um 75 % zurück. 320 Schiffe wurden über das Kap der Guten Hoffnung umgeleitet. Infolgedessen stieg die durchschnittliche Beförderungsmenge im Containerverkehr seit Mitte Dezember um bis zu 9 %. Die Frachtraten wie auch die Charterraten stiegen dementsprechend stark an, so dass der Abwärtstrend auf dem Containermarkt Ende des Jahres 2023 stoppte. Der Shanghai Containerized Freight Index (SCFI), der wöchentlich veröffentlicht wird und die Preise für den internationalen Seefrachttrans- port von Containern ab Shanghai widerspiegelt, stieg durch diese Beeinträchtigungen zum Jahresende 2023 über den Jahresdurchschnittswert von 1.006 Punk- ten an und erreichte zum Jahreswechsel 1.760 Punkte (+40 % zur Vorwoche). Die Auseinandersetzungen haben speziell auf der wichtigen Fernost-Europa- Route zu dem höchsten Ratenstand seit fünfzehn Mona- ten geführt. Die Index-Spotraten für Verladungen von Shanghai nach Europa stiegen zum Jahreswechsel sprunghaft auf 2.694 USD/TEU. Auch im Verkehr zwi-