Original-Research: Formycon AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Formycon AG

Unternehmen: Formycon AG
ISIN: DE000A1EWVY8

Anlass der Studie: UPDATE - Preliminary 2015 results
Empfehlung: BUY
seit: 21.04.2016
Kursziel: 42,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Simon Scholes, CFA

First Berlin Equity Research has published a research update on Formycon AG
(ISIN: DE000A1EWVY8). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY rating and
maintained his EUR 42.00 price target.
 
Abstract:
Preliminary 2015 results were in line with company guidance for a positive
net profit. Development of Formycon's portfolio of biosimilars continues to
progress rapidly. The company is currently developing three biosimilar
products, marketing of which is expected to begin in the US and EU from
2020 once the patents on the reference products expire. FYB201 (now in
phase III) and FYB203 (preclinical stage) were licensed out to Santo in
December 2013 and May 2015 respectively. FYB201's reference product is
Lucentis (2015 worldwide sales of USD3.5bn) while FYB203's reference
product is Eylea (2015 worldwide sales of USD4.1bn). Formycon has yet to
reveal FYB202's reference product, but stated in the preliminary results
press release that a partnership agreement with respect to this compound
could be forthcoming as early as this year. We continue to expect that
FYB201, FYB202 and FYB203 will each achieve lifetime success-based payments
in the triple digit millions of Euros. We maintain our Buy recommendation
and price target of EUR42.00.
 
 
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Formycon AG (ISIN:
DE000A1EWVY8) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine
BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 42,00.
 
Zusammenfassung:
Das vorläufige Ergebnis aus 2016 entsprach der Unternehmens-Guidance (
positiver Nettogewinn). Die Entwicklung von Formycons Portfolio von
Biosimilaren schreitet weiterhin schnell voran. Das Unternehmen entwickelt
derzeit drei Biosimilar-Produkte, deren Vermarktung in den USA und der EU
ab 2020 erwartet wird, sobald die Patente auf die Referenzprodukte
verfallen. FYB201 (jetzt in Phase III) und FYB203 (präklinische Phase)
wurden jeweils im Dezember 2013 und Mai 2015 an Santo auslizenziert. Das
Referenzprodukt von FYB201 ist Lucentis (weltweiter Umsatz von USD3,5 Mrd.
in 2015), während das Referenzprodukt von FYB203 Eylea ist (weltweiter
Umsatz von USD4,1 Mrd. in 2015). Formycon hat das Referenzprodukt von
FYB202 noch nicht enthüllt, erklärte jedoch in der vorläufigen
Ergebnis-Pressemitteilung, dass ein Partnerschaftsabkommen in Bezug auf
diesen Wirkstoff sogar noch in diesem Jahr anstehen könnte. Wir erwarten
weiterhin, dass FYB201, FYB202 und FYB203 jeweils erfolgsabhängige
Zahlungen für deren Lebensdauer im dreistelligen Euro-Millionenbereich
erreichen werden. Wir behalten unsere Kaufempfehlung und das Kursziel von
EUR42,00 bei.
 
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses
siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/13727.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------


Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. 
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.