Skydance Media (Skydance Productions, LLC) und seine privaten Kapitalgeber streben den Mai an, um die Bedingungen für ein Geschäft mit Paramount Global (NasdaqGS:PARA) abzuschließen, so Quellen gegenüber CNBC. Die größte Hürde, die noch vor dem Abschluss eines Geschäfts steht, ist die ausstehende Erneuerung der Übertragungsrechte von Paramount Global mit Charter Communications. Der Plan von Skydance sieht David Ellison als CEO von Paramount Global und den ehemaligen CEO von NBCUniversal, Jeff Shell, als Präsidenten vor, so die Quellen.

Paramount Global und Skydance Media machen Fortschritte bei einem Deal, der eine Fusion der beiden Medienunternehmen und den Auskauf der Hauptaktionärin Shari Redstone vorsieht, wie mit der Angelegenheit vertraute Personen berichten. Das Sonderkomitee von Paramount Global, das für die Annahme oder Ablehnung von Transaktionen zuständig ist, und David Ellisons Skydance Media, das von den Private-Equity-Firmen KKR und RedBird Capital Partners unterstützt wird, sind dabei, sich darauf zu einigen, wie die Vermögenswerte von Skydance im Rahmen einer Fusion zu bewerten sind und wie viel Eigenkapital dem Unternehmen im Rahmen einer Rekapitalisierung zugeführt werden soll, so die Personen gegenüber CNBC. Die Parteien seien kurz davor, sich auf einen Wert für Skydance zu einigen, sagten die Personen, die nicht namentlich genannt werden wollten, weil die Gespräche privat sind.

Das Unterhaltungsunternehmen würde mit rund 5 Milliarden Dollar bewertet und mit Paramount Global fusioniert werden, sagten sie. Skydance-CEO Ellison und die Private-Equity-Firmen planen, etwa 4,5 bis 5 Milliarden Dollar an neuem Eigenkapital aufzubringen, sagten die Personen; ein Teil davon ? etwa 2 Milliarden Dollar ?

würde für die Bezahlung von Redstone verwendet werden und ein weiterer beträchtlicher Teil würde für die Tilgung von Schulden verwendet werden. Die Käufer würden im Idealfall einen Abschluss im Mai anstreben, sagten die Personen. Drei der Personen sagten, dass Paramount Global dem Skydance-Konsortium während der Due-Diligence-Prüfung nur langsam Daten zur Verfügung gestellt hat, wodurch sich der Zeitplan für einen Abschluss etwas nach hinten verschoben hat.

Das Exklusivitätsfenster für die Fusionsgespräche endet am 3. Mai, aber das Skydance-Konsortium möchte es um zwei Wochen verlängern, sagten die Personen. Skydance plant, Ellison zum CEO von Paramount Global und den ehemaligen CEO von NBCUniversal, Jeff Shell, zum Präsidenten zu ernennen, sagten zwei der Personen. Der derzeitige CEO von Paramount, Bob Bakish, werde das Unternehmen verlassen, sagten die Personen.

Unabhängig davon haben die Private-Equity-Firma Apollo Global Management und Sony vorläufige Gespräche über ein gemeinsames Geschäft geführt, bei dem alle Aktionäre von Paramount Global mit einem Aufschlag aufgekauft würden, so die mit der Angelegenheit vertrauten Personen. Das Sonderkomitee hat noch keine konkreten Details zu diesem Angebot erhalten und betrachtet es nicht als Konkurrenzangebot zum Interesse von Skydance, so zwei der Personen. Dennoch hatte der Ausschuss mehr Details über ein erstes Angebot von Apollo, das er zugunsten von Exklusivgesprächen mit Skydance ignorierte, sagte einer der Personen.

Der Sonderausschuss bevorzugte das Angebot von Skydance gegenüber dem von Apollo, weil es den Aktionären zukünftige Vorteile bot, indem es das Unternehmen mit einer sauberen Bilanz an der Börse hielt, sagte die Person. Sprecher von Apollo, dem Sonderausschuss von Paramount Global, Paramount Global und dem Konsortium von Skydance lehnten eine Stellungnahme ab. Eine wichtige Hürde, die es noch zu überwinden gilt, ist der Erneuerungsvertrag von Paramount Global mit Charter Communications für CBS und dessen Kabelnetze.

Dieser Vertrag ist für den Wert von Paramount Global von Bedeutung, da er in Mitleidenschaft gezogen werden könnte, wenn Charter die Sender fallen lässt oder einer niedrigeren Übertragungsrate zustimmt, so die Personen. Die Frist für eine solche Vereinbarung läuft am 30. April ab. Paramount Global veröffentlicht seine Ergebnisse für das erste Quartal einen Tag früher, am 29. April.

Paramount Global ist immer noch von seinem traditionellen TV-Geschäft abhängig, das etwa zwei Drittel der Gesamteinnahmen des Unternehmens ausmacht. Es gibt Anzeichen dafür, dass sich Charter als harter Verhandlungspartner für Paramount Global erweisen könnte: Letztes Jahr stellte der Kabelanbieter, der zweitgrößte in den USA, kurzzeitig die Übertragung der Disney-Sender ein, als die Verhandlungen über die Verlängerung der Verträge zwischen diesen beiden Unternehmen ins Stocken gerieten. Die Parteien erzielten 10 Tage später eine Einigung.

Die Kabelnetzwerke von Paramount sind weit weniger populär als Disneys ESPN, was Bakish in eine schwache Position bringen könnte. Der Zeitpunkt der Vertragsverlängerung und der Vertragsgespräche führt zu einer unangenehmen Dynamik, da Bakish, der das Unternehmen im Rahmen einer Skydance-Fusion verlassen würde, die Geschicke von Paramount Global bei Charter bestimmen wird. Bisher hat Bakish seit seinem Amtsantritt als CEO immer Erneuerungsverträge mit den großen Pay-TV-Anbietern abgeschlossen, die auf seine Zeit bei Viacom zurückgehen, die 2016 begann.

Bakish hat sich privat gegen den Skydance-Deal ausgesprochen, weil er die Stammaktionäre verwässert, wie mit der Angelegenheit vertraute Personen berichten. Mehrere Investoren von Paramount Global haben auch öffentlich Briefe an den Vorstand des Unternehmens geschrieben, in denen sie die Direktoren auffordern, den Skydance-Deal nicht voranzutreiben. Sie argumentieren, dass Redstone dadurch einen massiven Aufschlag für ihre kontrollierenden Anteile erhält, während die Stammaktionäre im Regen stehen gelassen werden. Wie CNBC am 5. April berichtete, würden fast 50 % des Unternehmens Skydance und seinen Private Equity Partnern gehören. Der Rest des Unternehmens würde den Stammaktionären gehören, und das Unternehmen würde weiterhin öffentlich gehandelt.

Bei Paramount suchen wir immer nach Möglichkeiten, den Wert für die Aktionäre zu steigern. Und um das klarzustellen, das gilt für alle Aktionäre", sagte Bakish während der letzten Bilanzkonferenz seines Unternehmens im Februar.