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Original-Research: Surteco Group SE - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Surteco Group SE

Unternehmen: Surteco Group SE
ISIN: DE0005176903

Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 29.10.2018
Kursziel: EUR 35,60 (bislang EUR 37,00)
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Hasler, Susanne Hasler

Anpassung der Gewinnerwartungen
 
Im dritten Quartal 2018 hat sich das Marktumfeld für Surteco weiter
verschlechtert, so dass eine neuerliche Anpassung unserer Umsatz- und
Ertragserwartungen erforderlich ist. Wir stufen die Nachfrageschwäche
seitens der europäischen Möbel- und Bauindustrie allerdings als
vorübergehend ein und halten an unserer langfristigen Erwartung fest,
wonach es Surteco gelingen wird, die Profitabilität im Zuge der
Wachstumsstrategie Surteco 2025+ dauerhaft zu erhöhen. Nach der Senkung
unserer kurz- bis mittelfristigen Ertragserwartungen nehmen wir indes das
aus einem dreistufigen DCF-Entity-Modell abgeleitete Kursziel auf EUR 35,60
von bislang EUR 37,00 je Aktie (Base-Case-Szenario) zurück. Die Monte-
Carlo-Simulation ergibt in einem Bear-Case-Szenario einen Wert des
Eigenkapitals von EUR 18,90 und in einem Bull-Case-Szenario einen Wert von
EUR 50,70 je Aktie. Aus einem Dividendendiskontierungsmodell errechnen wir
ein mittelfristiges Kursziel von EUR 40,50 je Aktie. Nachdem nach u. E. die
für dieses Jahr erwartete Dividendenrendite von 3,7% kursstützend wirken
sollte, bestätigen wir angesichts einer von uns im Base-Case-Szenario
erwarteten Kursperformance von 32,3% unser Buy-Rating für die Aktien der
Surteco Group SE.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/17111.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (172) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
Susanne Hasler, CFA
+49 (89) 74443558/ +49 (176) 24605266
susanne.hasler@sphene-capital.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. 
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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