Die US-Investmentbank Goldman Sachs drängt in den Kreditmarkt für Private Equity und Vermögensverwalter und plant eine Expansion nach Übersee, um die Lücke zu füllen, die die Turbulenzen bei den Regionalbanken und der Verkauf der Credit Suisse hinterlassen haben.

Die Wall Street Bank und ihre Konkurrenten JPMorgan Chase und PNC Financial Services drängen in diesen Markt mit einem Volumen von 800 Milliarden bis 1 Billion Dollar, da aufgrund der rekordverdächtigen Kapitalbeschaffung ein Anstieg der Private-Equity-Transaktionen erwartet wird. Goldman hat im vergangenen Jahr bei einer Auktion der Federal Deposit Insurance Corp (FDIC) ein Portfolio von Kreditfazilitäten im Wert von 15 Milliarden Dollar von der gescheiterten Signature Bank erworben. "Der Schwerpunkt liegt auf der Kreditvergabe an große alternative Vermögensverwalter und Private-Equity-Sponsoren", sagte Maheshwar Saireddy, Goldman Sachs' globaler Leiter für Hypotheken und strukturierte Produkte, gegenüber Reuters.

"Eine der großen Initiativen, an denen wir gearbeitet haben, ist die Schaffung stabilerer Erträge in unserem globalen Bank- und Marktgeschäft", sagte er.

Nach der Stärkung des US-Geschäfts plant Goldman, in Europa, Großbritannien und Asien zu expandieren und hat Mitarbeiter in Dallas und Bangalore eingestellt, um diese Kredite zu betreuen, sagte Saireddy. Über den Zeitplan der Expansion machte er keine Angaben.

Das Signature-Portfolio umfasste Kredite an Private-Equity-Firmen und Risikokapitalfonds, die einen wichtigen Teil des Kundenstamms ausmachen, zur Verwaltung ihres Betriebskapitals, bekannt als Capital Call Facilities oder Subscription Line Loans.

Eine Zeichnungslinie, auch Kreditfazilität genannt, ist ein Darlehen, das hauptsächlich von geschlossenen Privatmarktfonds aufgenommen wird und durch die Zusagen der Investoren eines Fonds gesichert ist. Er muss über einen bestimmten Zeitraum zurückgezahlt werden.

Saireddy sagte, dass die durch Vermögenswerte besicherte Kreditvergabe dem Unternehmen hilft, ein wachsendes Finanzierungsgeschäft in den Bereichen festverzinsliche Wertpapiere, Devisen und Rohstoffe (FICC) und Aktien aufzubauen. "Wir haben unsere Einlagenbasis in den letzten fünf bis sieben Jahren enorm gesteigert", sagte Saireddy. "Und so wie unsere Einlagen wachsen, so versuchen wir auch, Vermögenswerte zu schaffen, die diesen Einlagen entsprechen. Im ersten Quartal verzeichnete Goldman Sachs einen Rekordumsatz im FICC-Finanzierungsgeschäft von 852 Millionen Dollar.

PE-AKTIVITÄT

Kredite an Private-Equity-Firmen trocknen natürlich in Jahren aus, in denen die Firmen ihre Aktivitäten reduzieren, wie in den Jahren 2022 und 2023, als die geldpolitische Straffung der Fed zu einem Rückgang der Transaktionen führte.

Die Citigroup hat die Kreditvergabe in diesem Markt reduziert, wie sie auf einer Telefonkonferenz im Juli letzten Jahres mitteilte, um die Rendite zu verbessern. Die Bank lehnte eine Stellungnahme ab.

Nach dem Zusammenbruch von Kreditgebern wie der Silicon Valley Bank und Signature und dem Verkauf der Credit Suisse an die UBS im vergangenen Jahr war der Markt für Abonnementfinanzierungen jedoch unterversorgt, so dass neue Akteure einsteigen konnten, so die Analysten.

"Angesichts der Angebots- und Nachfragedynamik, bei der die Nachfrage deutlich gestiegen ist und das Angebot in den letzten zwei Jahren nicht Schritt gehalten hat, sehen wir einige zusätzliche Banken in diesem Bereich", sagte Greg Fayvilevich, Fitch's Global Head of Funds Group gegenüber Reuters.

JPMorgan Chase hat die Kreditvergabe nach der Übernahme der First Republic Bank im vergangenen Jahr ausgeweitet.

"Wir sind bestrebt, der führende Finanzpartner für Fonds in verschiedenen Stadien und ihre Eigentümer zu sein, um die Welt der wachstumsstarken Investitionen voranzutreiben", sagte Jeff Kaveney, Leiter der Fondsbankgruppe von JPMorgan Private Bank, die Private Equity- und Risikokapitalfonds und deren Eigentümer betreut.

PNC, ein großer regionaler Kreditgeber mit Sitz in Pittsburgh, Pennsylvania, hat im vergangenen Jahr ein Portfolio von Kapitalzusagen von Signature erworben.

Die Kapitalbeschränkungen bei einigen Banken ziehen relativ neue Akteure auf den Markt, darunter auch Kreditgeber, die keine Banken sind, sagte Rory Callagy, Associate Managing Director beim Private Credit Team von Moody's.

Der alternative Investmentmanager Ares arbeitet eng mit Banken zusammen, um deren Kapazitäten für die Bereitstellung von Zeichnungslinienkrediten freizusetzen, sagte eine mit der Angelegenheit vertraute Quelle.