Die Kupferpreise wurden in letzter Zeit durch die Erwartung eines knappen Angebots und den Optimismus hinsichtlich der Nachfrageaussichten durch Anwendungen der Energiewende wie Elektrofahrzeuge und neue Technologien wie künstliche Intelligenz und Automatisierung gestützt.
Ein Aufschwung in der verarbeitenden Industrie, insbesondere im Hauptabnehmerland China, wo Umfragen unter Einkaufsmanagern ein Wachstum zeigen, hat ebenfalls zur Begeisterung für Kupfer beigetragen, das in dieser Woche mit $9.988 pro Tonne ein Zweijahreshoch erreichte und damit seit Anfang Oktober um 25% gestiegen ist.
Die Preise stiegen im letzten Jahr sprunghaft an, nachdem die Schließung der Cobre-Mine des kanadischen Bergbauunternehmens First Quantum in Panama die Aussicht auf eine Verknappung des Kupferkonzentrats, das als Ausgangsmaterial für das Metall dient, aufkommen ließ.
"Die übergreifende Realität ist, dass wir eine Million Tonnen Angebot durch Minenstörungen verloren haben und der industrielle Zyklus eine Wende genommen hat", sagte Piotr Ortonowski, Analyst bei Benchmark Mineral Intelligence.
"Die langfristige Entwicklung der Nachfrage im Rahmen der Energiewende vor dem Hintergrund unzureichender Investitionen in neue Minenangebote bleibt intakt."
Die Zuwächse bei Kupfer wurden teilweise durch die Umkehrung von Short-Positionen - Wetten auf niedrigere Preise - ausgelöst, die eingegangen wurden, als die Aussichten für die chinesische Nachfrage aufgrund der schrumpfenden Produktionstätigkeit ausgesprochen düster aussahen.
"Die Preise sind in den letzten Wochen sehr schnell gestiegen, wir sollten eine Korrektur erwarten", sagte ein Kupferhändler.
Die Kupferpreise an der Londoner Metallbörse (LME) liegen jetzt bei 9.644 $ pro Tonne.
Zinssenkungen in den Vereinigten Staaten, Europa und anderswo bieten ebenfalls Potenzial für Wachstum und Nachfrage.
Quellen aus der Kupferindustrie sagen, dass sich das knappe Angebot schon bald in der Inanspruchnahme der Bestände in den von der LME zugelassenen und von der Shanghai Futures Exchange überwachten Lagerhäusern zeigen wird.
Jay Tatum, Portfoliomanager bei Valent Asset Management, sagte, die Verknappung des Kupfermetalls werde der eigentliche Test dafür sein, ob die Kupferpreise gehalten werden können "und weiter steigen".
"Kupfer wandelt sich von einer Investmentstory, die viele Versprechungen gemacht hat, zu einer, bei der einige dieser Versprechungen allmählich eingelöst werden - steigende Kupferintensität in der gesamten Wirtschaft, Herausforderungen auf der Angebotsseite, Konzentratknappheit und Wiederauffüllungseffekt nach einem langen Produktionsrückgang.
