Die Vereinigten Staaten, Großbritannien und Schweden haben in dieser Woche die Zinssätze unverändert gelassen, wobei die US-Notenbank Fed sagt, dass sie niedrigere Zinssätze am Horizont sieht.
Händler erwarten, dass die Fed und die EZB um die Jahresmitte herum mit der Lockerung beginnen werden, während der Ausreißer Japan die Zinsen bald anheben könnte.
Hier sehen Sie, wie die großen Zentralbanken im Hinblick auf die Zinserhöhungen im jüngsten Straffungszyklus stehen.
1) VEREINIGTE STAATEN
Die Fed hat die Zinsen am Mittwoch bei 5,25% bis 5,5% belassen.
Der Vorsitzende Jerome Powell sagte, die Zinsen hätten ihren Höhepunkt erreicht und würden in den kommenden Monaten sinken, da die Inflation weiter sinke.
Er hielt sich jedoch damit zurück, den Sieg im zweijährigen Kampf der Zentralbank gegen die Inflation zu verkünden und dämpfte damit die Hoffnungen der Anleger auf Zinssenkungen schon bei der Sitzung am 19. und 20. März.
Händler rechnen nun mit einer ersten Senkung im Mai, wobei bis zum Jahresende eine Lockerung um insgesamt 144 Basispunkte eingepreist ist.
2) NEUSEELAND
Die Reserve Bank of New Zealand hielt die Zinssätze im November auf einem 15-Jahres-Hoch von 5,5% und es wird erwartet, dass sie diese auch auf ihrer Sitzung am 28. Februar beibehält, bevor sie sie bereits im Mai senkt.
Die Inflation lag im letzten Quartal 2023 unter der Prognose der Zentralbank von 5%.
3) BRITIEN
Die Bank of England hat am Donnerstag die Zinsen auf einem fast 16-Jahres-Hoch belassen, aber ihre Haltung bezüglich des Zeitpunkts einer möglichen Zinssenkung abgeschwächt, während einer ihrer Entscheidungsträger zum ersten Mal seit 2020 für eine Senkung der Kreditkosten stimmte.
Da jedoch zwei Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses der BoE für eine Zinserhöhung stimmten, nahmen die Märkte ihre Wetten auf eine Zinssenkung zurück. Händler sehen nun eine etwa 50%ige Chance für eine Zinssenkung um einen Viertelpunkt im Juni, während es vor der BoE-Entscheidung noch 64% waren.
4) KANADA
Die Bank of Canada beließ die Zinsen am 24. Januar zum vierten Mal in Folge bei 5%.
Die Bank of Canada erklärte, dass die zugrunde liegende Inflation zwar nach wie vor Anlass zur Besorgnis gebe, dass sich die Bank aber darauf konzentriere, wann sie die Kreditkosten senken werde und nicht, ob sie die Zinsen erneut anheben werde. Die Märkte rechnen mit einer Senkung um einen Viertelpunkt bis Juni.
5) EURO-ZONE
Die EZB beließ die Zinssätze am 25. Januar unverändert auf einem Rekordhoch, aber eine etwas weichere Haltung zur Inflation gab den Märkten einen Hinweis darauf, dass sie eine Lockerung der Geldpolitik in Erwägung ziehen würde.
Die Geldmärkte gehen davon aus, dass die EZB die erste große Zentralbank sein könnte, die die Zinssätze senkt. Händler rechnen mit einer etwa 90%igen Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um einen Viertelpunkt im April und um insgesamt 140 Basispunkte bis zum Jahresende.
6) NORWEGEN
Die Norges Bank, die im Dezember eine überraschende Zinserhöhung vorgenommen hatte, beließ ihren Leitzins am 25. Januar unverändert bei 4,50% und erklärte, die Kreditkosten würden "noch einige Zeit" unverändert bleiben.
Die norwegische Kerninflation fiel im Dezember auf ein 15-Monats-Tief von 5,5%. Eine stärkere norwegische Krone dürfte die Importpreise mildern.
7) AUSTRALIEN
Die Reserve Bank of Australia hat den Leitzins im Dezember bei 4,35% stabil gehalten. Aus dem Sitzungsprotokoll geht hervor, dass sie eine erneute Zinserhöhung in Erwägung gezogen hat, obwohl die Märkte nun Senkungen ab September einpreisen.
Die Daten vom Januar zeigen, dass die Geschäftsbedingungen und der Inflationsdruck nachgelassen haben, während Australien weiterhin durch die wackelige wirtschaftliche Lage in China, seinem wichtigsten Handelspartner, gefährdet ist.
8) SCHWEDEN
Die schwedische Zentralbank, die ihren Leitzins am Donnerstag bei 4% belassen hat, sagt, dass sie den Zeitpunkt einer ersten Zinssenkung vorverlegen könnte, wenn sich die Inflation weiter verlangsamt.
Volkswirte rechnen damit, dass die Riksbank im Mai oder Juni mit der Lockerung beginnen wird.
9) SCHWEIZ
Ein starker Schweizer Franken, der seit Anfang 2023 um 5% gegenüber dem Euro gestiegen ist, hat den Preisdruck in einem Land gedämpft, das auf eine baldige Zinssenkung zusteuern könnte.
Die Inflation lag im Dezember den siebten Monat in Folge unter dem 2%-Ziel der Schweizerischen Nationalbank (SNB). SNB-Chef Thomas Jordan sagte, es bestehe keine Notwendigkeit für weitere Zinserhöhungen über das derzeitige Niveau von 1,75% hinaus.
10) JAPAN
Die Bank of Japan hielt am 24. Januar an ihren ultralockeren geldpolitischen Einstellungen fest, signalisierte jedoch, dass die Bedingungen für ein Auslaufen ihrer enormen Stimulierungsmaßnahmen in greifbare Nähe rücken, was auf ein baldiges Ende der negativen Zinssätze hindeutet.
Von Reuters befragte Ökonomen erwarten, dass die BOJ diesen Schritt bis April vollziehen wird. Japans Kerninflation hat sich im Dezember den zweiten Monat in Folge verlangsamt, blieb aber über dem Ziel von 2%.
