Ein Blick auf den bevorstehenden Tag in den USA und an den globalen Märkten von Mike Dolan Wenn die US-Notenbank jetzt vor einem plötzlichen Einbruch auf dem US-Arbeitsmarkt auf der Hut ist, wird sie nicht übermäßig beunruhigt sein durch das, was sie bisher über die Beschäftigung im Dezember gesehen hat.

Während der Arbeitsmarktbericht vom Freitag die ganze Woche über die Neujahrsmärkte beherrscht und auf den ersten wöchentlichen Verlust an den globalen Aktienmärkten seit Oktober hindeutet, sahen die meisten anderen Indikatoren für die US-Beschäftigung im vergangenen Monat immer noch sehr gut aus.

Die Zahl der Amerikaner, die neue Anträge auf Arbeitslosenunterstützung stellten, sank in der vergangenen Woche auf ein Zweimonatstief, die ADP-Zahlen für den privaten Sektor stiegen um 164.000 - der größte Zuwachs seit vier Monaten - und der von den amerikanischen Arbeitgebern angekündigte Stellenabbau ging im vergangenen Monat um 24% zurück. Der Rückgang der offenen Stellen zeigt zwar eine gewisse Abkühlung der Nachfrage nach Arbeitskräften, aber die Zahlen beziehen sich auf den November.

All dies deutet darauf hin, dass sich die Beschäftigungslage in den USA im Laufe des heutigen Tages weiter stabilisieren wird. Die Prognosen gehen von einem Anstieg der Beschäftigtenzahlen um 170.000 Stellen aus, was einem Rückgang gegenüber den 199.000 vom November entspricht. Es wird erwartet, dass die Arbeitslosenquote wieder auf 3,8% ansteigt.

Obwohl das Protokoll der Fed-Sitzung vom Dezember, das im vergangenen Monat Hoffnungen auf eine Zinssenkung geweckt hatte, auf die Befürchtung einer "übermäßig restriktiven" Politik im Falle eines "abrupten Abschwungs" bei der Beschäftigung hinwies, gibt es dafür bisher kaum Anzeichen.

All dies hat dazu geführt, dass die Futures-Märkte im Laufe der Woche die Wetten auf das Ausmaß der Lockerung der Fed im Jahr 2024 allmählich zurückgenommen haben.

Unmittelbar vor der Veröffentlichung des Arbeitsmarktberichts am Freitag sank die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinsen bis März um einen Viertelpunkt senkt, auf unter 70%, nachdem sie Ende letzten Monats noch voll eingepreist war. Und der Gesamtumfang der Lockerung im Jahr 2024 wurde auf 133 Basispunkte reduziert, verglichen mit 150 Basispunkten kurz vor den Feiertagen.

Auch wenn das Personalbild die Hoffnungen auf eine "weiche Landung" der Wirtschaft untermauern sollte, dominiert das Zinsbild nach wie vor die allgemeine Marktstimmung.

Die Renditen zweijähriger Staatsanleihen stiegen am Freitag zum ersten Mal seit dem 20. Dezember über 4,4%. Die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen stiegen wieder über 4% und erreichten ihren höchsten Stand seit der Fed-Sitzung am 13. Dezember. Der Dollar erhält durch das Umdenken der Fed Auftrieb und erreichte ebenfalls den höchsten Stand seit dem Tag nach der Fed-Bombe im letzten Monat.

Die Neukalibrierung der Zinssätze hat den Aktienmärkten eine miserable Eröffnungswoche beschert. Die Wall Street Benchmarks haben bisher an allen drei Handelstagen des Jahres 2024 im Minus geschlossen und die Futures sind vor der Glocke am Freitag erneut gefallen.

Einschließlich der letzten beiden Dezembertage ist der fünftägige Rückgang des S&P500 die längste Verlustserie seit September, und genau wie die 10-jährigen Treasury-Renditen ist der Index auf das Niveau der Fed-Tage zurückgekehrt.

Der VIX-Index für die Aktienvolatilität an der Wall Street schloss am Donnerstag auf dem höchsten Stand seit Mitte November.

Andernorts zeigten sich die Öl- und Rohstoffmärkte stabiler. Die UN-Nahrungsmittelbehörde teilte mit, dass ihr Weltnahrungsmittelpreisindex das vergangene Jahr um etwa 10% unter dem Niveau des Vorjahres beendet hat.

Die europäischen Aktienmärkte gaben nach, als sie die Nachricht über einen erwarteten Anstieg der jährlichen Inflationsrate in der Eurozone im Dezember verdauten. Die Inflationsrate lag jedoch unter den Prognosen und unter 3%, und abgesehen von den jährlichen Basiseffekten setzte sich die Disinflationsdynamik mit einem erneuten Rückgang der Erzeugerpreise fort.

In China stotterten die Aktien angesichts der düsteren wirtschaftlichen Lage erneut. Hoffnungen auf eine weitere geldpolitische Lockerung durch die People's Bank of China ließen die Renditen der 10-jährigen Benchmark-Staatsanleihe auf 2,525% fallen - den niedrigsten Stand seit April 2020.

Die wichtigsten Termine, die den US-Märkten im weiteren Verlauf des Freitags eine Richtung geben könnten: * US-Arbeitsmarktbericht für Dezember, ISM-Umfrage für den Dienstleistungssektor für Dezember, Fabrikaufträge für November in den USA; kanadischer Arbeitsmarktbericht für Dezember * Thomas Barkin, Präsident der Federal Reserve von Richmond, spricht * US-Unternehmensgewinne: Constellation Brands