Da die Inflation seit mehr als einem Jahr über 2 % liegt, sind die Märkte voller Spekulationen, dass die BOJ die kurzfristigen Zinssätze von derzeit -0,1 % bereits Ende dieses Jahres anheben wird.
Die Beendigung der Negativzinsen wird der Wirtschaft wahrscheinlich nicht viel schaden, da die inflationsbereinigten realen Kreditkosten niedrig bleiben werden, sagte Sakurai, ein ehemaliges Vorstandsmitglied der BOJ, das weiterhin enge Beziehungen zu den amtierenden Politikern unterhält.
Aber die Zentralbank wird es nicht eilig haben, die Stimulierung auslaufen zu lassen, da es Anzeichen für eine Schwäche der wirtschaftlichen Erholung in Japan gibt, wie z.B. einen schleppenden Konsum und langsamer als erwartete Investitionsausgaben, sagte er am Dienstag.
Die BOJ bleibt ein Ausreißer bei der Beibehaltung ihrer lockeren Politik, während ein Großteil der Weltwirtschaft in den letzten 18 Monaten aggressive Zinserhöhungen durchführte, um die Inflation zu zügeln.
Die Unsicherheit über die wirtschaftlichen Aussichten in den USA und China gibt der BOJ ebenfalls Anlass, die Zinsen nur langsam zu erhöhen, fügte Sakurai hinzu.
"Die Beendigung der Negativzinsen wird vor allem ein symbolischer Schritt sein, aber die BOJ wird ihn wahrscheinlich sehr sorgfältig timen", sagte Sakurai.
Selbst wenn die Zentralbank die Negativzinsen beenden sollte, wird sie den Schritt wahrscheinlich als eine bescheidene Anpassung des Ausmaßes der monetären Stimulierung beschreiben, sagte er.
"Das Letzte, was die BOJ will, ist, der Öffentlichkeit den Eindruck zu vermitteln, dass sie die Geldpolitik strafft", fügte er hinzu.
Japans Kerninflation erreichte im August 3,1% und blieb damit den 17. Monat in Folge über dem 2%-Ziel der BOJ, da immer mehr Unternehmen ihre Preise anheben, um die steigenden Rohstoffkosten an die Haushalte weiterzugeben.
Diese Veränderungen in der Preisgestaltung der Unternehmen haben die Erwartung verstärkt, dass die BOJ ihre Politik der Renditekurvensteuerung (YCC), mit der sie die kurzfristigen Zinssätze bei -0,1% und die Rendite 10-jähriger Anleihen bei Null hält, bald auslaufen lassen wird.
Im Juli hob die BOJ die harte Obergrenze für die 10-jährige Rendite von 0,5% auf 1,0% an, um den langfristigen Zinssätzen angesichts der höheren Inflation mehr Spielraum zu geben.
Indem die BOJ ihren Griff auf die Renditen gelockert hat, hat sie sich Zeit verschafft, um die Entwicklungen in Übersee und die Lohnaussichten im Inland zu prüfen, bevor sie die Stimulierung auslaufen lässt, sagte Sakurai, der als Vorstandsmitglied an der Verabschiedung des YCC im Jahr 2016 beteiligt war. Seine fünfjährige Amtszeit im Direktorium endet 2021.
Während große Unternehmen auch im nächsten Jahr höhere Löhne anbieten könnten, kommt es darauf an, ob kleinere Unternehmen nachziehen können. Japans Produktionslücke muss sich ebenfalls zum Positiven wenden, damit die Löhne nachhaltig im Gleichschritt mit der Inflation steigen können, sagte er.
"Nachdem die BOJ im Juli Maßnahmen ergriffen hat, wird sie zumindest für den Rest dieses Jahres und sogar bis weit ins nächste Jahr hinein nichts Großes mehr tun müssen", sagte er.
