Das Ende der Negativzinsen habe zu einer Verbesserung des Investitionsumfelds geführt, so die Unternehmen. Weitere Zinserhöhungen in diesem Jahr würden als Chance für einen weiteren Anstieg der JGB-Renditen gesehen.
Die meisten Lebensversicherer gehen davon aus, dass die Bank of Japan (BOJ) die Leitzinsen noch vor Jahresende ein weiteres Mal anheben wird. Sie gehen auch davon aus, dass dies die Renditekurve der JGBs nach oben treiben wird.
Die Rendite für 30-jährige JGB, das Hauptanlageziel der Lebensversicherer, liegt derzeit bei 1,95% und damit über den durchschnittlichen Haftpflichtkosten der großen Versicherungsgesellschaften von 1,8%.
"Wir kaufen jetzt 30-jährige JGBs, da die Rendite attraktiv geworden ist", sagte Nippon Life, der größte private Versicherer des Landes.
Andere Lebensversicherer sind zurückhaltender und glauben, dass die Rendite in naher Zukunft weiter steigen wird. "Wir ziehen es vor, zu warten, bis die Rendite 30-jähriger Anleihen 2% übersteigt", sagte Dai-ichi Life.
Meiji Yasuda Life prognostiziert, dass die Rendite 30-jähriger Anleihen im laufenden Geschäftsjahr bis März auf 2,1%-2,2% steigen wird, da der Anleihemarkt eine weitere Zinserhöhung einpreist.
Dennoch gehen die Marktteilnehmer davon aus, dass sich der Anstieg der 30-jährigen Rendite etwas verlangsamen könnte, nachdem sie die 2%-Marke überschritten hat, da die Nachfrage der Lebensversicherer nach den JGBs steigt.
VERLORENE RÜCKLAUFZEIT
Während die Lebensversicherer die Verbesserungen bei den JGB-Renditen bewerten, ist der Rückenwind durch die wertorientierte Solvabilitätsregelung, die im April nächsten Jahres in Japan eingeführt wird, verpufft.
"Wir haben in den letzten 3 bis 4 Jahren genügend super-lange JGBs gekauft, um die regulatorischen Anforderungen zu erfüllen. Jetzt können wir unsere Anlageentscheidungen allein auf der Grundlage der Attraktivität der Rendite treffen", sagte Akira Tsuzuki, Geschäftsführer von Nippon Life.
Meiji Yasuda, Sumitomo Life und Japan Post Insurance kündigten ebenfalls an, dass sie ihre Käufe nicht mehr aus Gründen der Einhaltung der Vorschriften, sondern ausschließlich auf der Grundlage des Anlagewerts tätigen werden.
Trotz des historischen Ausstiegs der BOJ aus den Negativzinsen im März und der Erwartung, dass die Renditen aufgrund weiterer Zinserhöhungen steigen werden, sind die Lebensversicherer noch nicht bereit, auf dem JGB-Markt besonders aggressiv vorzugehen. (Berichterstattung von Tomo Uetake; Redaktion: Brigid Riley, Bearbeitung: William Maclean)
