Der Yen verzeichnete in der vergangenen Woche den stärksten Wochenanstieg seit Anfang Dezember 2022, nachdem Tokio zweimal vermutlich interveniert hatte, um die Währung von einem 34-Jahres-Tief von 160,245 pro Dollar wegzuziehen. Er legte in dieser Woche um 3,5% zu.
Am Montag gab der Yen um 0,5% auf 153,74 je Dollar nach.
Sowohl der japanische als auch der britische Markt sind am Montag wegen eines Feiertags geschlossen, was zu geringeren Umsätzen führen dürfte. Da die japanischen Behörden jedoch die ruhigen Zeiten der letzten Woche genutzt haben, um am Devisenmarkt zu intervenieren, sind die Händler in höchster Alarmbereitschaft.
Die mehr als 9 Billionen Yen, die die Bank of Japan in der vergangenen Woche schätzungsweise ausgegeben hat, um den schwachen Yen zu stützen, haben ihm nur etwas Zeit verschafft, sagen Analysten, da der Markt die Währung immer noch als Verkaufsargument betrachtet.
Während Japan eindeutig die Kapazität hat, mehr zu intervenieren, bleibt das allgemeine makroökonomische Umfeld für den Yen recht negativ, so die Strategen von Goldman Sachs. Sie stellen fest, dass der "Erfolg" von Interventionen nur so weit gehen kann.
"Zeit zu gewinnen ist jedoch immer noch wertvoll, da es das Potenzial für wirtschaftliche Störungen durch die Wechselkursanpassung reduziert und die Währung stabilisieren könnte, bis das wirtschaftliche Umfeld für den JPY wieder günstiger wird", so die Strategen in einer Notiz.
Der Yen steht unter Druck, da die Zinssätze in den USA gestiegen sind und in Japan nahe der Nulllinie verharren, was dazu geführt hat, dass Barmittel aus dem Yen in höher rentierliche Anlagen geflossen sind.
Der jüngste Wochenbericht der US-Aufsichtsbehörden zeigte, dass nicht-kommerzielle Händler, eine Kategorie, die spekulative Geschäfte und Hedgefonds umfasst, ihre Yen-Short-Positionen in der Woche zum 30. April auf 168.388 Futures-Kontrakte reduzierten, was immer noch nahe an der größten Baisse-Position seit 2007 liegt.
FED-PFAD
Die Daten vom Freitag zeigten, dass sich das Beschäftigungswachstum in den USA im April stärker als erwartet verlangsamt hat und der Anstieg der Jahreslöhne zum ersten Mal seit fast drei Jahren unter 4,0% fiel. Die Anzeichen einer Abkühlung auf dem Arbeitsmarkt ließen den Optimismus wachsen, dass die US-Notenbank eine "weiche Landung" der Wirtschaft herbeiführen könnte.
Die Märkte preisen nun fast 50 Basispunkte an Zinssenkungen in diesem Jahr ein, wobei eine Zinssenkung im November vollständig eingepreist ist.
"Es ist definitiv das, was die Fed mehr sehen möchte und der erste Bericht seit langem, der nach unten überrascht hat", sagte Dane Cekov, Senior FX Strategist bei Nordea.
Die Fed hat die Zinssätze zum Abschluss ihrer zweitägigen geldpolitischen Sitzung in der vergangenen Woche wie erwartet beibehalten, aber signalisiert, dass sie immer noch zu eventuellen Zinssenkungen tendiert, auch wenn diese länger dauern könnten als ursprünglich erwartet.
"Der Trend zu einem schwächeren Dollar begann mit der Fed und Powell, als er im Wesentlichen die Tür für weitere Zinserhöhungen schloss", sagte Cekov von Nordea.
Der Dollar-Index, der die US-Währung im Vergleich zu sechs anderen Währungen misst, lag bei 105,06, nachdem er am Freitag mit 104,52 ein mehr als dreiwöchiges Tief erreicht hatte. Der Index ist in diesem Jahr um fast 4% gestiegen, fiel aber letzte Woche um fast 1%.
Der Euro notierte zuletzt bei $1,0769, während das Pfund Sterling vor der Bekanntgabe der Zinspolitik der Bank of England am Donnerstag, bei der die Zinsen voraussichtlich bei 5,25% bleiben werden, um 0,2% auf $1,2575 stieg.
Die Märkte auf dem chinesischen Festland öffneten, nachdem sie letzte Woche drei Tage lang geschlossen waren. In dieser Zeit war der Offshore-Yuan aufgrund des breiten Rückzugs des Dollars gestiegen.
Der Offshore-Yuan gab auf 7,2087 pro Dollar nach, nachdem er in der vergangenen Woche um mehr als 1% zugelegt hatte. Am Kassamarkt eröffnete der Onshore-Yuan bei 7,2009 pro Dollar und damit auf dem höchsten Stand seit dem 25. März. Zuletzt lag er bei 7,2083.
