Die EZB hat die Zinssätze bei jeder ihrer letzten neun Sitzungen angehoben und die Entscheidungsträger debattieren nun darüber, ob sie den Einlagensatz erneut auf 4% anheben oder angesichts der sich verschlechternden Wachstumsaussichten, die Rezessionsängste schüren, eine Pause einlegen sollen.
Kazimir, ein ausgesprochener Konservativer, sagte, eine weitere Zinserhöhung sei notwendig, da die Inflation hartnäckig hoch bleibe und die Inflationserwartungen zu weit über dem 2%-Ziel der EZB lägen.
"Eine Möglichkeit ist, im September eine Pause einzulegen und, falls nötig, im Oktober oder Dezember eine weitere (hoffentlich letzte) Erhöhung um 25 Basispunkte vorzunehmen", so Kazimir in einem Meinungsbeitrag.
"Die zweite Option scheint mir vorzuziehen und vernünftig zu sein", sagte er. "Sie besteht darin, nächste Woche weitere 25 Basispunkte zu liefern und danach eine Verschnaufpause einzulegen.
Er argumentierte, dass eine Zinserhöhung jetzt eine "direktere und effizientere Lösung" wäre, die den Märkten klarere Signale geben und den Entscheidungsträgern mehr Zeit geben würde, um zu erkennen, dass die Inflation auf einem nachhaltigen Pfad in Richtung 2% liegt.
Nur wenige Entscheidungsträger haben sich im Vorfeld der Sitzung in der nächsten Woche so klar geäußert, und die meisten erklärten, sie seien offen für die Diskussion.
Diese Unsicherheit spiegelt sich auch in der Preisgestaltung der Märkte wider, denn die Anleger sehen nur noch eine 1:3-Chance für eine Zinserhöhung in der nächsten Woche, halten aber einen späteren Schritt, vielleicht im Oktober oder Dezember, für wahrscheinlicher.
Während die meisten Wachstumsindikatoren hinter den Erwartungen zurückgeblieben sind, liegt die Gesamtinflation immer noch über 5% und das zugrunde liegende Preiswachstum, ein wichtiger Indikator für die Dauerhaftigkeit des Preiswachstums, hat seinen Höhepunkt gerade überschritten.
Viele Entscheidungsträger warten auch auf die neuen Wirtschaftsprognosen, die auf der Sitzung vorgelegt werden sollen, aber die Genauigkeit dieser Prognosen war in den letzten Jahren schlecht und der Fokus hat sich von den zukunftsgerichteten Indikatoren auf die tatsächlichen Daten verlagert.
"Die Prognosen für die Inflation und das Wirtschaftswachstum müssen noch aktualisiert werden. Sie bleiben jedoch sehr unsicher, insbesondere angesichts der unklaren Aussichten für die Lohnentwicklung", sagte Kazimir.
"Es ist daher notwendig, einen weiteren Schritt zu tun. Wie man so schön sagt: Vorsicht ist besser als Nachsicht", sagte Kazimir. (Bericht von Balazs Koranyi; Bearbeitung durch Alison Williams)
