In Vermögenswerte zu investieren, die in einer anderen Währung als der Ihres Landes denominiert sind, ist nicht risikofrei. Für einen Anleger im Euroraum, der seine Investitionen diversifizieren und in andere Regionen vordringen möchte, ist ein Blick auf den Wechselkurs nicht nur eine gute Idee, sondern absolut entscheidend, um unangenehme Überraschungen zu vermeiden.
Zum Beispiel ist eine Positionierung in Dollar-denominierten Vermögenswerten, sei es im Rahmen des Cash-Managements, von Aktieninvestitionen oder Anleihen, nur rentabel, wenn der Dollar entweder stabil oder im Aufwärtstrend ist. In diesem Fall fungiert er als Puffer bei einem Rückgang Ihrer Investitionen und als Leistungsverstärker, wenn Ihre Investitionen steigen. Umgekehrt wäre das schlechteste Szenario ein Rückgang der Vermögenswerte kombiniert mit einem fallenden Dollar: In diesem Fall würden Sie auf beiden Seiten Verluste erleiden. Es ist daher wichtig, eine Vorstellung von der Tendenz Ihrer Währung über den betrachteten Anlagehorizont zu haben.
Quelle: Bloomberg
Langfristig gesehen befindet sich der Dollar-Index (DXY) in einem seit Mitte der 1990er Jahre andauernden Abwärtstrend. Im Jahr 2022 stieß er an die obere Grenze seines Abwärtstrendkanals, einem Widerstand um die 113,53. Seit 2006 bewegt er sich jedoch innerhalb eines Erholungskanals, dessen untere Grenze sich um 99,20/97,85 befindet. Nur ein Bruch dieses Niveaus würde das Ende eines 14-jährigen Aufwärtszyklus bestätigen, mit einer wahrscheinlichen Rückkehr auf 89,60 oder sogar zum Ausgangspunkt der Bewegung bei 70,70. Derzeit ist der Druck abwärts gerichtet, solange die 108,75/109,00 Widerstand leisten.
