Die Interventionen der RBI haben in diesem Jahr deutlich nachgelassen. So kaufte die RBI im Februar 8,5 Milliarden Dollar und tätigte keine Verkäufe, wie aus ihrem letzten Monatsbericht hervorgeht.
Die Bruttodevisenmarktinterventionen im Februar waren die niedrigsten seit sechs Monaten und entsprachen etwa einem Achtel der durchschnittlichen monatlichen Interventionen zwischen Oktober und Dezember.
"Der Druck (auf die Rupie) hat im Zeitraum Januar-März im Vergleich zu Oktober-Dezember nachgelassen, was wiederum das Ausmaß der Interventionen verringert hat", sagte Vivek Kumar, Ökonom bei QuantEco Research.
Kumar geht davon aus, dass Faktoren wie der Rückgang des indischen Handelsdefizits zu der geringeren Devisenaktivität beigetragen haben. Das Handelsbilanzdefizit ist im März auf ein 11-Monats-Tief gesunken.
Die indische Leistungsbilanz wird im März-Quartal einen Überschuss aufweisen, so die Ökonomen.
Die Daten zur gesamten Devisenaktivität der RBI spiegeln ihre zweiseitigen Interventionen am Onshore-Kassamarkt und am Markt für nicht lieferbare Termingeschäfte sowie die Fälligkeit der Termingeschäfte wider, sagte eine mit den Überlegungen der Zentralbank vertraute Person.
"Wenn die Bedingungen günstig sind und die RBI nicht mehr auf dem Offshore-Markt intervenieren muss, wird der Bruttobetrag sinken", sagte diese Person, die um Anonymität bat, da sie nicht befugt ist, mit den Medien zu sprechen.
Während Daten zum Gesamtumsatz am Markt für nicht lieferbare Termingeschäfte nicht verfügbar sind, ist das Verhältnis der Devisenaktivitäten der RBI zum Umsatz am Interbanken-Kassa- und -Terminmarkt eine vergleichbare Kennzahl.
Dieses Verhältnis ist von 0,14 im Oktober auf 0,01 im Februar gesunken, was auf einen Rückgang der Interventionen der RBI hindeutet.
Der Rückgang der Devisenmarktaktivitäten der RBI folgte auf die Neueinstufung des indischen Wechselkurssystems durch den IWF im Dezember von "Floating" zu "Stabilised Arrangement".
"Der Rückgang der gesamten Devisenmarktinterventionen der RBI könnte mit der Neueinstufung durch den IWF zusammenhängen", sagte Dhiraj Nim, ein Ökonom der ANZ Bank.
In Zukunft werden sich die Devisenmarktinterventionen wahrscheinlich auf den Kauf von Dollar konzentrieren, da die Zentralbank versuchen wird, Zuflüsse zu absorbieren und die Aufwertung der Rupie gegenüber anderen Währungen wie dem chinesischen Yuan zu begrenzen, so Nim.
