Die Aktionäre von ProSienbenSat.1 werden am Dienstag darüber abstimmen, ob sie den Vorstoß des führenden Investors MFE-MediaForEurope für Veränderungen bei dem deutschen Medienkonzern unterstützen, einschließlich des Vorschlags, sich von seinen digitalen Geschäftsbereichen zu trennen.

MFE, der von der italienischen Berlusconi-Familie kontrollierte kommerzielle Fernsehsender, hält fast 30% an ProSieben und hat andere Investoren gebeten, seinen Vorschlag zu unterstützen, E-Commerce und Online-Dating von den TV-Aktivitäten der deutschen Gruppe abzutrennen.

Das passt zu der Strategie von MFE, einen werbefinanzierten europäischen Rundfunk-Champion aufzubauen, um der Macht von US-Streaming-Giganten wie Netflix und der Abwanderung von Werbeinvestitionen zu Unternehmen wie Meta zu begegnen.

MFE, das bereits TV-Aktivitäten in Italien und Spanien betreibt, hat angedeutet, dass es ein Angebot für ProSieben erst dann in Betracht ziehen könnte, wenn es Geschäftsbereiche abstößt.

Das bedeutet, dass MFE wahrscheinlich die Unterstützung der tschechischen Investmentgruppe PPF bräuchte, die mehr als 15% an ProSieben hält.

Es ist unklar, ob PPF, die private Fernsehsender in sechs osteuropäischen Ländern besitzt, die Umstrukturierungspläne von MFE unterstützt.

Beide Investoren haben Kandidaten für den ProSieben-Aufsichtsrat nominiert, wobei MFE den ehemaligen italienischen EY-Wirtschaftsprüfer Simone Scettri und den ehemaligen Citi-Banker Leopoldo Attolico vorgeschlagen hat, während PPF den erfahrenen Medienmanager Christoph Mainusch vorgeschlagen hat.

ProSieben empfahl den Aktionären, das Angebot von MFE für eine Aufteilung der Vermögenswerte sowie die von MFE und PPF unterstützten Kandidaten abzulehnen, da ihre Wahl "zu potenziellen Interessenkonflikten und einer Überrepräsentation der großen Minderheitsaktionäre führen würde".

UNABHÄNGIGE HALTUNG

Seit MFE 2019 erstmals in ProSieben investierte, hat sich die in Bayern ansässige Gruppe den Aufforderungen von MFE widersetzt, sich ihrem paneuropäischen Projekt anzuschließen, und stattdessen eine Strategie verfolgt, um unabhängig zu bleiben.

Beide Seiten haben ihre Positionen in Erklärungen an die Aktionäre noch einmal bekräftigt.

"Wir sind mit dem Vorschlag, unser Unternehmen abzuspalten, überhaupt nicht einverstanden", sagte ProSieben-Chef Bert Habets.

Habets bezeichnete die von MFE angestrebte Abspaltung der ProSieben-Sparten Commerce & Ventures und Dating & Video als eine kostspielige Option und drängte stattdessen auf den Verkauf einzelner Vermögenswerte, um den Wert zu maximieren und die Schulden zu reduzieren.

"Die Strategie der letzten fünf Jahre hat eine beträchtliche Menge an Wert vernichtet und die Strategie der letzten 12 Monate hat noch keinen nennenswerten Wert geschaffen", sagte ein Vertreter von MFE in einer von Reuters eingesehenen Abschrift einer Rede.

Zu den Shows von ProSieben gehören "The Masked Singer" und die Sendung "Germany's Next Topmodel", die auf dem US-Format basiert und von Heidi Klum moderiert wird.

ProSieben, das seit November 2022 von dem ehemaligen RTL-Chef Habets geführt wird, hat eine Reihe von Rückschlägen erlitten und seine Dividende gekürzt, bevor es im Dezember eine Abschreibung auf Programmvermögen ankündigte.

Als Reaktion auf den Schritt von MFE hat ProSieben einen Prozess zum Verkauf von Flaconi, einem Online-Händler für Schönheitsprodukte, und der Preisvergleichs-Website Verivox eingeleitet.

Wenn der Vorschlag von MFE am Dienstag angenommen wird, wird ProSieben gezwungen sein, einen Asset Split zu prüfen, was eine weitere Abstimmung der Aktionäre im nächsten Jahr erfordern würde.