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Original-Research: _wige MEDIA AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu _wige MEDIA AG

Unternehmen: _wige MEDIA AG
ISIN: DE000A1EMG56

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Halten
seit: 03.08.2017
Kursziel: 3,70
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Henrik Markmann

Kooperationen und Desinvestitionen treiben Neuausrichtung voran
 
Der Newsflow der _wige MEDIA AG war in den vergangenen Wochen von
zahlreichen Unternehmensmeldungen zur Neuausrichtung auf das
Digitalgeschäft geprägt.
 
Anfang Juli hat _wige eine mehrjährige Werbe-Partnerschaft zwischen der
100% Tochtergesellschaft sporttotal.tv GmbH und der Hyundai Motor
Deutschland GmbH gemeldet. Im Rahmen der dreijährigen
Kooperationsvereinbarung stellt das Unternehmen spezielle Werbeplätze für
Hyundai auf sporttotal.tv bereit. Im Gegenzug rechnen wir über die gesamte
Laufzeit verteilt mit Werbeeinnahmen im mittleren einstelligen
Mio.-Euro-Bereich. In unseren Prognosen hatten wir den Abschluss von
exklusiven Werbepartnerschaften bereits antizipiert.
 
Darüber hinaus wurden die von uns bereits angekündigten Verhandlungen mit
dem Deutschen Fußball Bund nun mit einem 10-jährigen Kooperationsvertrag
finalisiert. Der DFB zeigt sich mit dem Abschluss der Pilotphase sehr
zufrieden und wird _wige in Zukunft dabei helfen, den Zugang zu den
Vereinen hinsichtlich der Installation der sporttotal.tv-Kamerasysteme
herzustellen.
 
Die stärkere Fokussierung auf das Geschäftsfeld von sporttotal.tv soll
zukünftig durch die auf der HV Mitte Juli beschlossene Umfirmierung auf
SPORTTOTAL AG auch nach außen hin klar deutlich werden. Sobald die
Eintragung in das Handelsregister vollzogen ist, werden wir daher unser
Research nicht mehr unter _wige MEDIA AG sondern SPORTTOTAL AG
veröffentlichen.
 
Im Zuge der Neuausrichtung wurde außerdem die Veräußerung des
margenschwachen Segments SOUTH&BROWSE gmbh sowie der 51%-Beteiligung an der
sport media group GmbH verkündet, woraus ein Mittelzufluss i.H.v. rund 3,2
Mio. Euro resultiert. Angesichts schwacher Vorjahresergebnisse der beiden
Bereiche erscheint uns der Verkaufserlös attraktiv. Wir gehen davon aus,
dass die zusätzlichen Mittel primär für das Wachstum des schnell
skalierbaren Digitalgeschäfts der sporttotal.tv-Plattform genutzt werden.
Für den weiteren Rollout hat _wige zudem eine Kreditzusage von der Postbank
über 2,5 Mio. Euro zu einem u.E. attraktiven Zinssatz i.H.v. rund 3%
erhalten. Für das Unternehmen ist dies der erste gewährte Kreditvertrag
seit sechs Jahren.
 
Wir haben die Desinvestitionen in unser Modell eingearbeitet, wodurch ab
2018 ein jährliches Umsatzvolumen von rund 8,0 Mio. Euro entfällt. Die
erhöhte Ergebnisprognose für 2017 resultiert aus dem zu erwartenden
Buchgewinn von 1,2 Mio. Euro. Darüber hinaus haben wir nun aber erhöhte
Marketingausgaben berücksichtigt, die u.E. notwendig sind, um nach der
Pilotphase die Bekanntheit der sporttotal.tv-Plattform zu steigern.
 
Fazit: Insgesamt hat _wige im vergangenen Monat durchweg positive Meldungen
veröffentlicht, die sich auch im deutlich gestiegenen Aktienkurs
widerspiegeln. In H2 dürfte nun der Proof-of-Concept im Fokus stehen. Wir
bestätigen unser Kursziel von 3,70 Euro, stufen die Aktie aber nach der
zuletzt starken Performance auf 'Halten' zurück.
 
 
 
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
 
Über Montega:
 
Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern
in
Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine
Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega
unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren,
Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus 'Deutsche Nebenwerte'
und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die
Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und
Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikationen
gehört die Organisation von Roadshows, Fieldtrips und Sektorkonferenzen zum
Leistungsspektrum der Montega AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/15479.pdf

Kontakt für Rückfragen
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
web: www.montega.de
E-Mail: research@montega.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. 
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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