Die Aktie der Vonovia SE befindet sich unmittelbar unterhalb eines wichtigen Widerstandes bei € 32,30. Darüberhinaus zeigt der RSI ein überkauftes Niveau an. Wir empfehlen daher zum Verkauf der Aktie.

Neben den charttechnischen Elementen sehen wir zahlreiche fundamentale Elemente, die die aktuelle Bewertung von Vonovia – z.B. mit dem 20-fachen des freien Cash-flows nach Instandsetzungsausgaben(AFFO) – nicht rechtfertigen. Dabei ist zu berücksichtigen, dass das Wachstumspotential von Vonovia in diesem Stadium des Zyklus des Immobilienmarkts extrem eingeschränkt ist. Mieten, die bei einem Immobilienunternehmen, dem Umsatz entsprechen, können nur in einem begrenzten Masse erhöht werden. Der Leerstand ist bereits extrem niedrig bei 2,7%. Und Wachstum und Effizienzsteigerungen durch die Akquisitionen in den vergangenen Jahren bereits umgesetzt. Selbstverständlich kann zwischenzeitlich noch der Gewinn hochgehalten werden, indem Wohnimmobilien zu den derzeitigen hohen Preisen verkauft werden. Allerdings fehlen diese Aktiva dann, um zum Cash-flow beizutragen.

Wie wir bereits vor einigen Monaten geschrieben hatten, ist durch die fehlende Möglichkeit den Cash-flow nachhaltig zu steigern, auch die Dividendenrendite gedeckelt. Selbst wenn das Unternehmen den gesamten FFO ausschütten würde, käme es daher auf dem aktuellen Kursniveau „nur“ auf eine Dividendenrendite von 5% (vgl. erwartete Dividendenrendite 2016 von 3,32%). Da gibt es im DAX und europaweit deutlich attraktivere Renditeaktien, die gleichzeitig dank ihres Geschäftsmodells und Sektors ein nachhaltigeres Wachstumspotential vorweisen können.

Die kurz- bzw. mittelfristigen Kursziele bei dieser Tradingchance für Anleger, die auf eine Baisse der Vonovia Aktie setzen möchten, liegen bei € 30,80 bzw. € 29,90. Dies entspricht einem jeweiligen Gewinnpotential von 3,8% bzw. 6,7%. Dadurch dass sich die Aktie sehr nahe am Widerstand befindet, kann ein enger Stop Loss Kurs bei € 32,50 gesetzt werden, was einem Maximalverlust von 1,5% entspricht.

Wenn Sie auf ein Fallen des Kurses der Vonovia Aktie setzen wollen, stehen Ihnen mehrere Möglichkeiten zur Verfügung:

Zum einen können Sie Puts oder Zertifikate kaufen, die von einem fallenden Kurs profitieren. Diese sind allerdings kostspielig, vor allem wenn das Fallen des Kurses noch etwas auf sich warten lässt.

Eine bessere Methode ist der Leerverkauf, bei dem sie sich die Aktien im Markt ausleihen, um sie später auf einem niedrigeren Niveau wieder zurückzukaufen. Leider bieten viele Broker diese Möglichkeit nicht an. Bei unserem Partner Interactive Brokers können Sie bei Aktien, und vor allem bei liquiden Papieren, wie denen der Vonovia, jederzeit Leerverkäufe tätigen, und dies zu äußerst günstigen Konditionen. Zusätzlich zur Handelsgebühr von nur EUR 5 kommt eine jährliche Leihgebühr von derzeit 0,935%. Diese ist vor allem an das Niveau des Leitzinses gebunden, das noch auf unbestimmte Dauer auf historischen Tiefständen verbleiben dürfte.

Falls Sie sich dazu entschließen, ein Konto bei Interactive Brokers über unsere 4-traders Plattform zu eröffnen, stellen wir Ihnen unsere marktführenden Portfoliomanagementtools und intuitiven Portfolioansichten kostenlos zur Verfügung. Diese können Sie in Kombination mit unseren Echtzeitdaten für Ihr Portfoliomonitoring und ihre Portfolioanalyse nutzen.