Vossloh : Geschäftsbericht 2023

UNSERE MISSION: GRÜNE MOBILITÄT

Geschäftsbericht 2023

Konzern-Kennzahlen			2023	2022
Auftragseingang			Mio.€		1.217,4		1.247,0
Auftragsbestand		Mio.€	761,2	799,6
Aus der Gewinn- und Verlustrechnung
Umsatz			Mio.€		1.214,3		1.046,1
Core Components			Mio.€		546,7		482,1
Customized Modules			Mio.€		537,4		456,1
Lifecycle Solutions			Mio.€		163,5		136,0
EBITDA			Mio.€		158,0		131,2
EBITDA Marge			%		13,0		12,5
EBIT			Mio.€		98,5		78,1
EBIT-Marge			%		8,1		7,5
Zinsergebnis			Mio.€		-16,0		-10,6
EBT			Mio.€		82,5		67,5
Konzernergebnis			Mio.€		55,3		56,0
Ergebnis je Aktie			€		2,21		2,38
Return on Capital Employed1			%		10,5		8,2
Wertbeitrag1		Mio.€	18,9	11,5
Aus der Bilanz
Anlagevermögen2			Mio.€		746,1		731,6
Investitionen			Mio.€		74,5		58,2
Abschreibungen			Mio.€		59,5		53,1
Working Capital (Stichtag)			Mio.€		193,1		191,6
Capital Employed (Stichtag)			Mio.€		939,2		923,2
Eigenkapital			Mio.€		638,5		625,1
Anteile anderer Gesellschafter			Mio.€		28,1		27,2
Anteile Hybridkapitalgeber			Mio.€		148,3		148,3
Nettofinanzschuld			Mio.€		182,9		197,6
Nettofinanzschuld (inklusive Leasingverbindlichkeiten)			Mio.€		219,5		237,5
Bilanzsumme			Mio.€		1.392,7		1.368,8
Eigenkapitalquote	%	45,8	45,7
Aus der Kapitalflussrechnung
Bruttocashflow			Mio.€		163,4		130,5
Cashflow aus betrieblicher Geschäftstätigkeit			Mio.€		137,3		71,6
Cashflow aus Investitionstätigkeit			Mio.€		-65,4		-44,9
Cashflow aus Finanzierungstätigkeit			Mio.€		-39,4		-29,3
Free Cashflow		Mio.€	70,9	27,9
Mitarbeitende
Beschäftigte im Jahresdurchschnitt			Anzahl		3.999		3.794
Core Components			Anzahl		1.017		937
Customized Modules			Anzahl		2.290		2.241
Lifecycle Solutions			Anzahl		609		549
Vossloh AG/Holdinggesellschaften			Anzahl		83		67
Personalaufwand		Mio.€	255,2	226,8
Aktie
Börsenkurs am 31.12.			€		41,95		39,10
Börsenkapitalisierung am 31.12.		Mio.€	736,8	686,8

1. Bei einem durchschnittlichen Capital Employed
2. Anlagevermögen = Immaterielle Vermögenswerte zzgl. Sachanlagen zzgl. als Finanzinvestitionen gehaltene Immobilien zzgl. Beteiligungen an at-equity einbezogenen Unternehmen zzgl. übrige langfristige Finanzinstrumente

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Vorwort des Vorstandsvorsitzenden	4
Jahresübersicht 2023	8
Die Vossloh Aktie	10
Unsere Mission: Grüne Mobilität	12
Bericht des Aufsichtsrats	26
Erklärung zur Unternehmensführung/	30
Corporate-Governance-Bericht
Zusammengefasster Lagebericht	37
Geschäft und Rahmenbedingungen	38
Wirtschaftsbericht	40
Gesamtwirtschaftliche und	40
branchenbezogene Rahmenbedingungen
Unternehmenserwerbe	41
Ertragslage	41
Finanzlage und Investitionen	45
Vermögenslage	48
Gesamtaussage zur wirtschaftlichen
Geschäftsentwicklung und Lage des	49
Vossloh Konzerns
Geschäftsentwicklung Core Components	50
Geschäftsentwicklung Customized Modules	52
Geschäftsentwicklung Lifecycle Solutions	53
Vossloh AG - Analyse des Jahresabschlusses	54
Übernahmerechtliche Angaben nach	56
§ 289a HGB und § 315a HGB
Mitarbeitende	60
Forschung & Entwicklung	61

Risiko- und Chancenbericht	66
Internes Kontrollsystem	74
Prognosebericht	77
Nichtfinanzielle Konzernerklärung	80
Konzernabschluss der Vossloh AG	117
Gewinn- und Verlustrechnung	118
Gesamtergebnisrechnung	118
Kapitalflussrechnung	119
Bilanz	120
Eigenkapitalveränderungsrechnung	121
Konzernanhang	122
Segmentinformationen nach Geschäfts-	122
bereichen und Geschäftsfeldern
Versicherung der	177
gesetzlichen Vertreter
Bestätigungsvermerk	178
des unabhängigen Abschlussprüfers
Vergütungsbericht	185
Service
Termine 2024/2025	194
Glossar	195
Adressen	196
Konzern-Kennzahlen über 10 Jahre	197

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Vorwort des Vorstandsvorsitzenden

Verehrte Aktionärinnen und Aktionäre, sehr geehrte Damen und Herren,

die Instabilität in unserer Welt scheint stetig zuzunehmen. Die Gesellschaft für deutsche Sprache hat das Wort "Krisenmodus" zum Wort des Jahres 2023 gekürt, gefolgt von "Antisemitismus" und "leseunfähig". "Zeit Online" spricht in ihrem Jahresrückblick von 2023 als dem Jahr der Zäsuren. Krieg im Nahen Osten und der Ukraine, der anhaltende Konflikt in Syrien, Militärputsche in Afrika, Spannungen zwischen China und Taiwan. In anderen Regi- onen richteten Erdbeben, Waldbrände oder Überflutungen katastrophale Schäden an und verursachten unvorstell- bares menschliches Leid. Nach einem Bericht des UN-Flüchtlingshilfswerks UNHCR waren 2023 weltweit rund 110 Millionen Menschen auf der Flucht.

In Zeiten immer unübersichtlicherer Komplexität suchen Menschen nach vermeintlich einfachen Antworten und Problemlösungsstrategien. Im Ergebnis gewinnen in vielen Ländern Europas rechtsgerichtete politische Parteien an Zulauf und bedrohen die demokratische Ordnung. Das globale Wirtschaftswachstum hat im Jahr 2023 deutlich an Schwung verloren. Für 2024 prognostiziert der Internationale Währungsfonds (IWF) ein weltweites Wachstum der Wirtschaftsleistung von 3,1 %, das weiterhin deutlich unter dem Durchschnittswert der vergangenen Jahre von 3,8 % liegt. Für Deutschland wird für das Jahr 2024 vom IWF ein Wachstum von lediglich 0,5 % erwartet, während die Bundesregierung sogar nur noch ein Plus von 0,2 % prognostiziert. Der Industrieverband DIHK sagt Deutsch- land die größte Wirtschaftskrise der letzten 20 Jahre voraus.

Die Welt um uns herum ist also in Bewegung, die Geschwindigkeit von Veränderungen nimmt spürbar zu, und wichtige Ereignisse scheinen sich förmlich zu überschlagen. Und wir als Vossloh sind mit unserer ausgeprägt inter- nationalen Aufstellung nicht nur dabei, sondern sprichwörtlich mittendrin. Im Jahr 2023 legte Vossloh Umsatzer- löse in rund 70 Ländern der Erde. In vielen Fällen sind die Regierungen der Länder, in denen wir tätig sind, direkt oder indirekt unsere Kunden. Wir sind also sehr viel mehr als nur Beobachter. Wir müssen täglich mit der steigenden Komplexität um uns herum umgehen, flexibel und schnell agieren, uns permanent an veränderte Rahmenbedingun- gen anpassen. Und genau das ist uns im Jahr 2023 erneut bemerkenswert gut gelungen.

Das abgelaufene Geschäftsjahr war bereits das dritte Jahr in Folge, in dem wir ein beeindruckendes Umsatzwachs- tum verzeichnen konnten. Nach einem Anstieg um 11,0 % im vorigen Jahr und 8,4 % im Jahr davor ist es uns ge- lungen, unseren Umsatz im Jahr 2023 um bemerkenswerte 16,1 % auf 1,214 Mrd.€ zu steigern - ein neuer histori- scher Höchstwert im Bereich der Bahninfrastruktur. Besonders erfreulich ist dabei, dass unser Heimatmarkt Deutschland mit einem Umsatzzuwachs von knapp 40 % hierzu besonders beitragen konnte. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) übertraf mit 98,5 Mio.€ den Vorjahreswert um beachtliche 26,2 %. Die Unternehmens- entwicklung 2023 lag damit am oberen Rand der zuletzt im Oktober 2023 prognostizierten Korridore für Umsatz und EBIT. Wir haben somit ein weiteres Mal bewiesen, dass Vossloh ein hervorragend aufgestelltes und weit über- durchschnittlich krisenfestes Unternehmen ist.

Das zeigt sich auch in unserem Auftragseingang, der mit 1,217 Mrd.€ knapp über unserem Umsatz lag. Er markiert den zweithöchsten Wert im Infrastrukturgeschäft in der Geschichte unseres Unternehmens und lag nur leicht um 2,4 % unter dem Rekordwert des Vorjahres. Der Gewinn wichtiger, lang laufender Rahmenverträge, die nicht un- mittelbar als Auftragseingang ausgewiesen werden, unterstreicht zusätzlich unseren vertrieblichen Erfolg und spiegelt das hohe Vertrauen wider, das unsere Kunden in uns setzen. Unser Auftragsbestand liegt mit 761,2 Mio.€ weiterhin deutlich über dem historischen Durchschnitt im Infrastruktursektor. All dies bildet im Ergebnis eine äu- ßerst solide Grundlage für das laufende Jahr 2024 und lässt uns selbstbewusst und zuversichtlich in die Zukunft blicken. Darüber hinaus konnten wir im abgelaufenen Geschäftsjahr unsere Position als führendes Systemhaus rund um den Fahrweg Schiene weiter stärken und unsere bestehenden Geschäftsbeziehungen mit wichtigen Marktteilnehmern ausbauen. Als bedeutende Beispiele sind insbesondere die Erweiterung unserer Zusammenarbeit mit der Deutschen Bahn im Weichen- und Servicegeschäft sowie der langfristige Rahmenvertrag mit dem dänischen Schienennetzbetreiber Banedanmark zur Lieferung von Weichensystemen zu nennen.

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Oliver Schuster

Vorsitzender des Vorstands

Hervorheben möchte ich schließlich noch die sehr bemerkenswerte Verbesserung unseres Free Cashflow. Der Wert stieg signifikant von 27,9 Mio.€ im Vorjahr auf 70,9 Mio.€. Einen spürbaren Anteil an der positiven Entwicklung dieser Kennzahl hatte die konzernweite Initiative Cash4Growth, die wir im Frühjahr 2023 gestartet hatten. Hier- durch konnten erhebliche Potenziale vor allem bei der Optimierung unseres Nettoumlaufvermögens identifiziert und genutzt werden. Ein weiteres Beispiel dafür, dass wir durch die Impulse unserer Belegschaft immer besser und effizienter werden, ist unser seit 2021 bestehendes Ideenprogramm Fit 4 Future. Allein im Jahr 2023 haben uns über 900 Vorschläge erreicht, wie wir unsere Produkte und Prozesse weiter verbessern und Kosten senken können. Insgesamt haben wir im Berichtszeitraum mehr als 400 Ideen umgesetzt. Es wird erneut deutlich, dass unser Erfolg maßgeblich auf das Engagement und die Hingabe unserer Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter zurückzuführen ist, die täglich den entscheidenden Beitrag leisten. An dieser Stelle möchte ich mich auch im Namen meiner Vorstands- kollegen ausdrücklich für ihren unermüdlichen Einsatz bedanken.

Wir freuen uns besonders, dass eine kürzlich durchgeführte interne Umfrage ergab, dass über 84 % unserer Mit- arbeiterinnen und Mitarbeiter sich mit Vossloh als Arbeitgeber identifizieren. Diese hohe Zustimmungsquote ist ein klares Zeichen für das Vertrauen und die Zufriedenheit unserer Belegschaft mit ihrem Arbeitsumfeld und ihren Perspektiven bei uns. Sie bestätigt unsere Bemühungen, ein inspirierendes und unterstützendes Umfeld zu schaf- fen, in dem sich unsere Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter geschätzt, motiviert und gefördert fühlen.

Eine wichtige Rolle spielt sicherlich auch unsere Positionierung als grünes Unternehmen in einem zukunftsorien- tierten Markt. Unser ökologisch nachhaltiges Geschäftsmodell zeigt sich auch in unseren eindrucksvollen Ergeb- nissen im Rahmen der EU-Taxonomie - eines Klassifizierungssystems für nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten. Dabei werden 100 % unserer Umsätze als taxonomiefähig und 63 % als taxonomiekonform eingestuft, womit wir zu den besten Wirtschaftsunternehmen Deutschlands in diesen Kategorien zählen. Die Bedeutung dieser Kennzahlen wird durch die jüngste Platzierung von nachhaltigkeitsorientierten Schuldscheindarlehen in Höhe von 60 Mio.€ im Juli 2023 noch weiter unterstrichen. Der Zinskupon dieser Darlehen ist durch eine Bonus-Malus-Regelung an die Taxonomie -Konformitätsrate unserer Umsätze gekoppelt, was unsere Verpflichtung zum Umweltschutz und zur verantwor- tungsvollen Unternehmensführung verdeutlicht. Wir sind überzeugt, dass diese Aspekte entscheidende Faktoren für unseren langfristigen Erfolg sind.

Der Markt für Bahninfrastruktur durchlebt einen tiefgreifenden Wandel, der immer weiter an Dynamik gewinnt. Durch die voranschreitende Digitalisierung verändern sich die Anforderungen, die Kunden an uns richten. Längst genügt es nicht mehr, hochwertige Produkte zu liefern - ein umfassendes Systemverständnis des Fahrwegs Schiene

Vorwort des Vorstandsvorsitzenden

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und die Fähigkeit, individuelle Probleme der Kunden maßgeschneidert zu lösen, wachsen in ihrer Bedeutung. Digi- tale Anwendungen sind dabei unverzichtbar - etwa bei der Analyse, der Überwachung oder Instandhaltung des Fahrwegs und seiner Komponenten. Auf diesem Gebiet werden wir unserer Vorreiterrolle in der Bahninfrastruktur gerecht. Mit der Entwicklung unserer cloudbasierten Digitalplattform Vossloh connect und mit deren Liveschal- tung im Oktober 2023 haben wir einen weiteren wichtigen Meilenstein erreicht. Als One-Stop-Shop-Plattform für Kunden aus der gesamten Bahnindustrie bietet Vossloh connect eine Reihe modernster Lösungen, die das Management und die Instandhaltung der Schieneninfrastruktur optimieren und damit zu höherer Sicherheit, niedrigeren Lebenszykluskosten und einer verbesserten Gesamtleistung beitragen. Alle digitalen Lösungen - überwiegend Eigenentwicklungen von Vossloh, zusätzlich ergänzende Produkte von ausgewählten externen Partnern - sind in ein benutzerfreundliches System integriert. Kunden erhalten einen ganzheitlichen Überblick und können in Echtzeit auf Zustandsinformationen zu ihrer Schieneninfrastruktur sowie entsprechende Instandhaltungslösungen zugreifen. Darüber hinaus konnten wir mit der Übernahme der Technologie und des Teams von RailWatch entscheidend an Kompetenz beispielsweise zum Rad-Schiene-Kontakt hinzugewinnen.

Meine Damen und Herren, Sie sehen also, dass wir bei Vossloh die Transformation der Bahnindustrie mitgestalten und dies auch für die Zukunft planen. Einerseits wollen wir strategische Partnerschaften eingehen, um unsere Innovationskraft zu stärken, wie wir es etwa im September 2023 mit dem schwedischen Digitalisierungsexperten Predge getan haben. Andererseits planen wir mit Blick auf die beginnende Konsolidierung, die wir in unserer Industrie beobachten, auch durch Akquisitionen zu wachsen. Wir werden einer der Treiber der unvermeidlichen Konsolidierung unseres Markts sein und dadurch die Wertschaffung für unsere Kunden weiter ausbauen.

Parallel werden wir in den nächsten Jahren bedeutende Investitionen in den Ausbau unserer Kapazitäten tätigen, um sicherzustellen, dass wir auch zukünftig den steigenden Anforderungen unserer Kunden gerecht werden können. An manchen Standorten sind wir bereits sehr stark ausgelastet. Um das erwartete Marktwachstum zu bedienen, werden wir beispielsweise in nennenswertem Umfang in Australien und Schweden investieren. Die Entwicklung neuer Produkte und Technologien spielt in diesem Zusammenhang natürlich ebenfalls eine große Rolle. Derzeit realisieren wir beispielsweise die Serienfertigung unserer selbst entwickelten Verbundstoffschwelle EPS in Polen, einer nachhaltigen Alternative zur mit krebserregendem Teeröl imprägnierten Holzschwelle.

Meine sehr verehrten Aktionärinnen und Aktionäre, wir haben allen Grund, mit Zuversicht nach vorn zu schauen. Wir haben die Weichen in Richtung einer vielversprechenden Zukunft gestellt. Trotz des Auslaufens einiger Großpro- jekte rechnen wir im Jahr 2024 dank einer insgesamt starken Marktnachfrage mit Umsätzen zwischen 1,160 Mrd.€ und 1,260 Mrd.€. Beim EBIT erwarten wir einen weiteren spürbaren Anstieg auf 100 Mio.€ bis 115 Mio.€. Bezogen auf den Mittelwert der Umsatzprognose dürfte die EBIT-Marge zwischen 8,3 % und 9,5 % liegen.

Aufgrund der anhaltend guten Auftragslage und der positiven Geschäftsentwicklung werden Vorstand und Auf- sichtsrat der Hauptversammlung der Vossloh AG eine im Vergleich zum Vorjahr (1,00 € je Aktie) erhöhte Dividende von 1,05 € je Aktie für das Geschäftsjahr 2023 vorschlagen.

Verehrte Damen und Herren, im Namen aller Vorstandsmitglieder danke ich Ihnen für das Vertrauen, das Sie uns im vergangenen Geschäftsjahr entgegengebracht haben. Wir freuen uns, wenn Sie uns auch weiterhin auf unserem Wachstumspfad begleiten und auf diese Weise dazu beitragen, überall auf der Welt die ökonomisch und ökologisch sinnvolle Verkehrswende voranzubringen.

Ihr

Oliver Schuster

Vorsitzender des Vorstands, Vossloh AG

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Oliver Schuster (CEO)

Jan Furnivall (COO)

Dr. Thomas Triska (CFO)

Vorwort des Vorstandsvorsitzenden

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Jahresübersicht 20 23

1. Quartal

Der Aufsichtsrat der Vossloh AG verlängert die Amtszeiten und Verträge von Dr. Thomas Triska (CFO) und Jan Furnivall (COO) um weitere fünf Jahre bis zum 31. Oktober 2028. Beide gehören dem Vorstand seit November 2020 an und hatten bereits zuvor über viele Jahre in verschiedenen Führungspo- sitionen im Vossloh Konzern die Zukunft des Unternehmens wesentlich mitgestaltet. Mit der Wiederbestellung würdigt der Aufsichtsrat die sehr erfolgreiche und von großem Res- pekt, Vertrauen und Kollegialität geprägte Zusammenarbeit aller Vorstandsmitglieder und sichert die langfristige Fort- führung des Erfolgskurses des Unternehmens.

Vossloh startet überaus erfolgreich in das neue Geschäfts- jahr. Der Auftragseingang im ersten Quartal liegt mit 344,9 Mio.€ nur leicht unter dem Rekordwert des Vorjahres. Der Auftragsbestand erreicht zum 31. März einen neuen historischen Höchstwert und beträgt 868,6 Mio.€. Alle Geschäftsbereiche tragen dazu bei. Der Konzernumsatz im ersten Quartal beläuft sich auf 256,3 Mio.€. Damit erzielt Vossloh im Infrastrukturgeschäft den höchsten Umsatzwert in einem Auftaktquartal in der Unternehmensgeschichte. Das EBIT im ersten Quartal 2023 steigt operativ auf den höchsten Stand seit zwölf Jahren.

2. Quartal

Die Vossloh AG hält ihre ordentliche Hauptversammlung wieder als Präsenzveranstaltung in Düsseldorf ab. Die Aktio- näre stimmen allen von Vorstand und Aufsichtsrat vorge- schlagenen Tagesordnungspunkten mit großer Mehrheit zu. Dazu gehört auch der Dividendenvorschlag von 1,00 € je dividendenberechtigte Stückaktie. Auf der Hauptversamm- lung sind 73,26 % des Grundkapitals vertreten. Turnusmäßig steht zudem die Wahl der vier Aktionärsvertreter des Auf- sichtsrats an. Prof. Dr. Rüdiger Grube, seit 2020 Vorsitzender des Aufsichtsrats, Ulrich M. Harnacke, seit 2015 Mitglied des Aufsichtsrats sowie stellvertretender Vorsitzender des Ge- samtgremiums, wie auch Dr. Roland Bosch und Dr. Bettina Volkens, seit 2020 Mitglieder des Aufsichtsrats, werden in ihren Ämtern bestätigt. Das sechsköpfige Gremium wird von den Arbeitnehmervertretern Martin Klaes und Marcel Knüp- fer komplettiert.

Vossloh erhält einen bedeutenden Auftrag zur Auslieferung von Schienenbefestigungssystemen für den Bau einer Hoch- geschwindigkeitsstrecke in China. Die Strecke verbindet die Städte Xiong'an in der Provinz Hebei im Norden und Shangqiu in der zentralchinesischen Provinz Henan. Mit einer geplanten Streckenlänge von über 600 Kilometern und Geschwindigkeiten von bis zu 350 km/h wird diese Strecke einen bedeutenden Beitrag zur Verbesserung der Mobilität der Bevölkerung und zur wirtschaftlichen Entwicklung der Region leisten.

Vossloh hebt auf Basis der jüngsten Geschäftsentwicklung seine Umsatz- und EBIT-Prognose für das Gesamtjahr 2023 an. Das Unternehmen rechnet nun mit einem Umsatz zwischen 1,125 Mrd.€ und 1,2 Mrd.€. Die Prognose für das EBIT wird ebenfalls nach oben angepasst und präzisiert. Für das laufende Geschäftsjahr erwartet Vossloh ein EBIT zwi- schen 87 Mio.€ und 94 Mio.€.

3. Quartal

Die Vossloh AG begibt im Rahmen einer Privatplatzierung Schuldscheindarlehen mit einem Volumen von 60 Mio.€. Eine Hälfte des Darlehensbetrages wird mit einer Laufzeit von fünf Jahren, die andere mit einer Laufzeit von sieben Jahren abgeschlossen. Beide Tranchen sind variabel verzinst. Das Besondere: Die Höhe des Zinskupons ist im Rahmen einer Bonus-Malus-Regelung an die Konformitätsrate der Umsätze nach der EU-Taxonomieverordnung gekop- pelt. Vossloh zählt bei den Kriterien taxonomiefähig und taxonomiekonform zu den besten Wirtschaftsunternehmen Deutschlands.

Vossloh und die DB Netz AG setzen ihre erfolgreiche Zusammenarbeit auf dem Gebiet der präventiven Schie- neninstandhaltung mit der von Vossloh entwickelten High- Speed-Grinding-Technologie fort. Der Umfang des Hochge- schwindigkeitsschleifens für 2024 wird auf mindestens 13.000 Kilometer ausgeweitet. Der Schwerpunkt der Arbeiten liegt erneut auf den am stärksten beanspruchten Verbindun- gen, dem sogenannten Hochleistungsnetz. Neben der eigent- lichen Schleifleistung hat die DB Netz AG erneut den Einsatz

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umfangreicher digitaler Mess- und Analysetechnologie beauf- tragt. Während der Überfahrt werden in Echtzeit wichtige Zustandsdaten erhoben und ausgewertet. Dadurch wird die Grundlage geschaffen für einen Übergang von fristenbasier- ter zu zustandsbasierter Instandhaltung.

Vossloh übernimmt mit Wirkung vom 1. September 2023 die umfangreiche Monitoringtechnologie von der Bonner RailWatch GmbH und baut dadurch die digitalen Kompe- tenzen deutlich aus. Die RailWatch-Technologie erlaubt, auch mithilfe künstlicher Intelligenz, die Identifikation von vorbeifahrenden Wagen, Lokomotiven und Triebzügen wie auch die Erfassung des Zustands von Rädern und Bremsen bis zur Detektion von überhitzen Bremsen und Achsen und der Verteilung von Achslasten. Die Erfassung von Zustands- daten von Schienenfahrzeugen ist der nächste logische Schritt zum weiteren Ausbau des systematischen Fahrweg- verständnisses, da der Zustand des Fahrwegs im Zeitablauf maßgeblich durch den Rad-Schiene-Kontakt beeinflusst wird.

Vossloh und das Datenanalyse-Unternehmen Predge aus dem schwedischen Luleå bündeln ihre Kräfte. Die strategi- sche Zusammenarbeit vereint das fundierte Fachwissen von Vossloh in der Entwicklung und Herstellung von Weichen- antrieben mit der umfassenden Expertise von Predge in den Bereichen Datenanalyse und künstliche Intelligenz. Gemein- sam setzen sich die beiden Unternehmen das Ziel, ein Vor- hersagemodell zu entwickeln, das präzise Fehlerprognosen sowie wertvolle Erkenntnisse über bevorstehende Ausfälle von Fahrwegkomponenten wie Weichenantrieben liefert.

Zwei weitere im Bau befindliche Hochgeschwindigkeits- strecken in Zentralchina werden mit Schienenbefesti- gungssystemen von Vossloh ausgerüstet. Die Strecke zwi- schen Xi'an, der Hauptstadt der Provinz Shaanxi, und der Automobilhochburg Shiyan in der Provinz Hubei ist gut 300 Kilometer lang. Die zweite, etwa doppelt so lange Trasse zwischen den Millionenmetropolen Chongqing und Wanz- hou in Zentralchina verkürzt die Reisezeit auch dort spürbar.

4. Quartal

Vossloh baut den Marktanteil im attraktiven Bahninfra- strukturmarkt Dänemark deutlich aus. Mit dem staatlichen Netzbetreiber Banedanmark werden zwei Rahmenverträge über die Lieferung von Weichensystemen und entsprechen- den Ersatzteilen mit einer Laufzeit von vier Jahren und einem Gesamtvolumen von rund 40 Mio.€ abgeschlossen. Beide Verträge können optional verlängert werden. Mit einer Ferti- gung vor Ort kann Vossloh Banedanmark sehr kosteneffizient,

mit kurzen Vorlaufzeiten und auf ökologisch nachhaltige Weise mit Bahninfrastrukturkomponenten beliefern.

Vossloh steht im Finale um den renommierten Deutschen Nachhaltigkeitspreis 2023. Dieser ist Europas bedeutendste Auszeichnung für ökologisches und soziales Engagement und würdigt die Vorreiter der Nachhaltigkeit in Deutschland. Die Nominierung ist eine weitere Bestätigung für Vosslohs Engagement und Beitrag für grüne Mobilität. Gleichzeitig reduziert Vossloh kontinuierlich seine im Rahmen der Leis- tungserstellung verursachten Treibhausgasemissionen.

Mit der Einführung der cloudbasierten Plattform Vossloh connect wird Vossloh einmal mehr seiner Vorreiterrolle im Bahninfrastrukturgeschäft gerecht. Die One-Stop-Shop- Plattform bietet eine Reihe modernster Lösungen, die das Management und die Instandhaltung der Schieneninfra- struktur optimieren und zu höherer Sicherheit, niedrigeren Kosten und einer verbesserten Gesamtleistung beitragen. Die Plattform bietet Kunden nicht nur Zugang zu allen von Vossloh selbst entwickelten digitalen Lösungen, sondern steht auch ausgewählten Dritten, die ergänzende Produkte und Lösungen anbieten, als Marktplatz zur Verfügung.

Durch die Unterzeichnung eines vierjährigen Rahmenver- trags mit der Deutschen Bahn im Geschäftsbereich Customized Modules baut Vossloh seine Marktstellung in Deutschland weiter aus. Erstmals ist es dabei gelungen, einen Rahmenvertrag über Komplettweichen mit fest zugesagten Liefermengen zu gewinnen. Neben mindestens 600 Weichen wird Vossloh auch weiterhin in substanziellem Umfang Wei- chenkomponenten an die Deutsche Bahn liefern.

Zum dritten Mal wird als Höhepunkt und Jahresabschluss des internen Vossloh Ideenprogramms für mehr Effizienz, Fit 4 Future, der Eduard Vossloh Award vergeben. Die von Vossloh Fastening Systems aus Werdohl präsentierte Idee, Biegewerkzeuge statt durch aufwendige Handarbeit mithilfe des Gleitschleifens aufzuarbeiten, erhält die meisten Stim- men der Jury und ist somit der Gewinner! Für die beste Idee im Bereich Nachhaltigkeit werden die Sustainability Awards vergeben. Siegreich ist eine gemeinschaftliche Idee von Vossloh Fastening Systems China, Deutschland und Polen - die Installation von Sonnenkollektoren auf den Fabrikdä- chern, die erneuerbaren Strom erzeugen und die CO2-Emis- sionen um bis zu 3.000 Tonnen pro Jahr reduzieren.

Jahresübersicht 2023

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Die Vossloh Aktie

2023 war für Anleger erneut ein aufregendes Börsenjahr. Insbe- sondere in den letzten beiden Monaten hatte eine Kursrallye eingesetzt, die vor allem dem Leitindex DAX, aber auch MDAX und SDAX insgesamt zum Teil deutliche Zuwächse bescherte. Die restriktive Geldpolitik der Notenbanken im Zusammenhang mit den nur langsam sinkenden Inflationsraten, der andauernde Krieg in der Ukraine und die Eskalation im schwelenden Nahost- konflikt ab Mitte Oktober bremsten das konjunkturelle Wachs- tum weltweit zwar, insgesamt entwickelte sich die Weltwirtschaft letztlich aber doch besser als erwartet.

Die meisten Notenbanken hatten in der ersten Jahreshälfte 2023 ihre restriktive Geldpolitik fortgesetzt und die Leitzinsen weiter erhöht. Beispielsweise hatte die US-Notenbank seit März 2022 in insgesamt elf Schritten die Fed Funds Rate auf 5,25 % bis 5,50 % angehoben. Mit zeitlichem Verzug zog die Europäische Zentralbank nach und erhöhte den Hauptrefinanzierungssatz um insgesamt 450 Basispunkte. Vor dem Hintergrund der im Jahres- verlauf teils deutlich gesunkenen Inflationsraten - nicht zuletzt aufgrund der im Vorjahresvergleich stark gefallenen Energie- preise - ist der Handlungsdruck für die Notenbanken zurückge- gangen, sodass der Gipfel des Zinsniveaus in den USA und der Euro-Zone voraussichtlich erreicht worden ist. Allerdings hatte sowohl die Fed als auch die EZB angekündigt, die Zinsen für einen längeren Zeitraum auf einem höheren Niveau zu belassen.

Im Jahr 2023 konnten die meisten Börsen die im besonders schwachen Vorjahr erlittenen Verluste wieder aufholen. Insge- samt verzeichneten alle Auswahlindizes höhere Schlussstände als im Vorjahr. Insbesondere der DAX startete nach seinem Tief- stand von 14.810 Zählern Ende Oktober noch einmal durch und schloss am letzten Handelstag 2023 bei 16.751 Punkten. Das entspricht einem Anstieg um 20,3 % im Vergleich zum Handels- schluss 2022. Auf Gesamtjahressicht legten die Auswahlindizes MDAX und SDAX ebenfalls zu. Der MDAX beendete das Börsen- jahr 2023 bei 27.137 Zählern - ein Plus von 8,0 % im Vergleich zum letzten Handelstag des Vorjahres. Der SDAX entwickelte sich ab dem zweiten Quartal besser als der MDAX und schloss auf einem Niveau von 13.960 Zählern. Im Vergleich zum Vorjahr entspricht dies einem Anstieg um 17,0 %. Insbesondere Unter- nehmen mit einem verhältnismäßig geringen Handelsvolumen verzeichneten dabei eine tendenziell unterdurchschnittliche Ent- wicklung.

So konnte auch die Aktie der Vossloh AG trotz zahlreicher positiver Nachrichten zur operativen Entwicklung des Unternehmens nicht an die vergleichsweise starke Performance des Vorjahres anknüpfen. Damals hatte sich die Vossloh Aktie insgesamt besser als die wichtigsten deutschen Leitindizes entwickelt. In der Ab- bildung ist die Kursentwicklung der Vossloh Aktie ohne Berück- sichtigung der im Jahr 2023 ausgezahlten Dividende dargestellt.

Kursentwicklung 1. Januar 2023 bis 31. Dezember 2023

50					Stammdaten
					der Vossloh Aktie:
45					WKN 766710
				ISIN DE0007667107
					Reuters VOSG.DE
40					Bloomberg VOS:GR
35					Vossloh Aktie
					SDAX (umbasiert)
30					MDAX (umbasiert)
				DAX (umbasiert)
1.1.2023	31.3.2023	30.6.2023	30.9.2023	31.12.2023
Kennzahlen der Vossloh Aktie				2023	2022
Ergebnis je Aktie			€	2,21	2,38
Dividende je Aktie1			€	1,05	1,00
Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien im Jahresdurchschnitt	Tsd. Stück	17.564	17.564
Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien zum Jahresende		Tsd. Stück	17.564	17.564
Börsenkurs zum Jahresende			€	41,95	39,10
Kurshoch/-tief			€	44,65/36,50	46,35/29,30
Marktkapitalisierung zum Jahresende		Mio.€	736,8	686,8
Handelsvolumen			Tsd. Stück	2.365	3.020
Durchschnittliches Handelsvolumen pro Tag		Tsd. Stück	9,3	11,8

1 Dividendenvorschlag für das Geschäftsjahr 2023 vorbehaltlich der Zustimmung der Hauptversammlung

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