Der chinesische Vermögensverwalter Bosera Asset Management hat mit dem Verkauf eines börsengehandelten Fonds (ETF) für 30-jährige Staatsanleihen begonnen, dem zweiten ETF dieser Art in China.

Die Auflegung erfolgt zu einer Zeit, in der das Interesse der Anleger an Anleihen vor dem Hintergrund sinkender Renditen, die die Anleihekurse in die Höhe treiben, und der Erwartung weiterer geldpolitischer Lockerungen zur Stützung der wackeligen Wirtschaft sehr groß ist.

Das verwaltete Vermögen des ersten 30-jährigen Anleihen-ETF, der von Pengyang Asset Management verwaltet wird, hat sich seit Anfang des Jahres vervierfacht. Zwei weitere Fondsmanager haben ebenfalls Anträge für ähnliche Produkte bei den Aufsichtsbehörden eingereicht.

WARUM ES WICHTIG IST

Die Beliebtheit von Anleihen mit langen Laufzeiten zeigt, wie verzweifelt die Anleger auf dem Festland nach sicheren Anlagen suchen, um ihr Geld zu parken, da das Vertrauen in die Wirtschaft und den Aktienmarkt sinkt. Analysten erwarten, dass die steigende Nachfrage nach Anleihen die längeren Renditen noch weiter nach unten treiben wird.

KONTEXT

Die Anleiherenditen sind stetig gesunken, nachdem Chinas Leitzinsen im letzten Monat stark gesenkt wurden.

Die Rendite 30-jähriger Staatsanleihen fiel am Mittwoch auf ein Rekordtief von 2,44%, wie aus den Notierungen der Maklerplattform Dealing Matrix hervorgeht. Die Rendite ist seit Ende Januar um 21 Basispunkte (bps) gesunken.

Auf dem jährlichen Nationalen Volkskongress (NVK), der am Dienstag begann, kündigte China ein Wirtschaftswachstumsziel für 2024 von etwa 5%, ein knappes Haushaltsdefizitziel von 3% des BIP und Pläne für eine weiterhin "proaktive" Finanzpolitik an. Es wird erwartet, dass auch die Geldpolitik unterstützend wirken wird.

Viele Analysten haben das 5%-Ziel als sehr ehrgeizig bezeichnet, ohne viel mehr Stimulus.

ZITATE

Die Emission lokaler Staatsanleihen hat sich verlangsamt, so dass Investoren wie Versicherungsgesellschaften Staatsanleihen kaufen, um ihre Nachfrage nach langfristigen Anlagen zu befriedigen, sagte Pin Ru Tan, Leiter der Asien-Zinsstrategie bei HSBC.

"Schwächer als erwartet ausgefallene Immobilienverkäufe und ein geringer Preisdruck könnten auch andere Anleger dazu veranlasst haben, ihre Positionierung von kurz- auf langlaufende Anleihen auszuweiten", so Tan.

Obwohl die Rendite 30-jähriger Anleihen stark gefallen ist, ist sie im Vergleich zu anderen Vermögenswerten immer noch attraktiv, und die Geldpolitik dürfte weiter gelockert werden, so Lv Ruijun, Portfoliomanager für festverzinsliche Wertpapiere bei Bosera Asset Management.