Die Rendite 10-jähriger deutscher Anleihen, der Benchmark für die Eurozone, stieg zuletzt um 4 Basispunkte (Bp) auf 2,471% und war damit auf dem Weg zu einem Anstieg um 7 Bp in dieser Woche.
Den Geldmarktpreisen zufolge rechneten die Anleger am Freitag mit rund 90 Basispunkten an Zinssenkungen der Europäischen Zentralbank in diesem Jahr, was weniger als vier Zinssenkungen um 25 Basispunkte bedeuten würde. Das ist ein Rückgang gegenüber rund 102 Basispunkten am Montag und mehr als 150 Basispunkten Anfang Februar.
Die Wirtschaftsdaten, insbesondere in den Vereinigten Staaten, waren besser als erwartet, während die Zentralbanker ausdrücklich erklärt haben, dass sie nicht vor Mitte des Jahres an eine Zinssenkung denken.
Sean Kou, Zinsstratege bei der Société Générale, sagte, der Anstieg der Renditen sei darauf zurückzuführen, dass die Erwartung einer Zinssenkung durch die Zentralbanken angesichts der Tatsache, dass sich die Volkswirtschaften besser halten als erwartet, immer wieder neu bewertet werde.
"Wir befinden uns eher im Szenario einer weichen Landung (für die Wirtschaft der Eurozone), bei der die Preisgestaltung für Zinssenkungen in Zukunft enttäuschen könnte", sagte Kou am Freitag.
Aus den am Freitag veröffentlichten Daten der EZB geht hervor, dass die Inflationserwartungen der Verbraucher in der Eurozone für das kommende Jahr von 3,2% auf 3,3% gestiegen sind. Separate Zahlen zeigten, dass sich die Stimmung in der deutschen Wirtschaft trotz der Schwierigkeiten der größten europäischen Volkswirtschaft aufgehellt hat.
Die Rendite 2-jähriger deutscher Anleihen, die auf die Zinserwartungen der EZB reagieren, stieg zuletzt um 4 Basispunkte auf 2,954% und erreichte damit ihren höchsten Stand seit Ende November.
Umfragebasierte Daten zeigten am Donnerstag, dass sich der Abschwung der Wirtschaftstätigkeit in der Eurozone im Februar verlangsamt hat, was auf Anzeichen einer Erholung hindeutet, auch wenn sich der Einbruch in Deutschland verschärft hat.
Über Nacht sagte Christopher Waller von der US-Notenbank, dass die Entscheidungsträger die Zinssenkungen mindestens noch ein paar Monate hinauszögern sollten, um zu sehen, ob der Inflationsanstieg vom Januar nachlässt.
Angesichts des ähnlichen Verlaufs der Inflation in den USA und der Eurozone sowie der überwältigenden Bedeutung der US-Wirtschaft tendieren die beiden Anleihemärkte dazu, sich gemeinsam zu bewegen. Auch die US-Renditen stiegen am Freitag um etwa 3 bis 4 Basispunkte.
EZB-Beamter Robert Holzmann sagte am Freitag, es sei unwahrscheinlich, dass die Zentralbank die Zinsen vor der Fed senken werde, da die beiden Volkswirtschaften eng miteinander verbunden seien, berichtete Bloomberg.
Die Rendite 10-jähriger italienischer Anleihen lag zuletzt 4 Basispunkte höher bei 3,953%. Der vielbeachtete Abstand zwischen den 10-jährigen Anleihen Italiens und Deutschlands blieb mit 147 Basispunkten so gering wie seit Anfang 2022 nicht mehr.
