Die US-Notenbank hat die Hoffnungen auf eine längere Pause zunichte gemacht, während die Schweiz am Donnerstag unerwartet die Zinssätze beibehielt und auch die Bank of England beschloss, die Zinssätze unverändert zu lassen, da die jüngsten Daten auf einen nachlassenden Inflationsdruck hindeuten.
Bislang haben neun Industrieländer in diesem Zyklus die Zinsen um insgesamt 3.965 Basispunkte (bps) angehoben. Japan ist die taube Nuss.
Hier sehen Sie, wo die Zentralbanken stehen, geordnet nach dem Umfang der bisherigen Zinserhöhungen in diesem Zyklus:
1) VEREINIGTE STAATEN
Die US-Notenbank Federal Reserve hat am Mittwoch die Zinsen bei 5,25%-5,50% belassen, erklärte aber, dass die Zinsen in diesem Jahr wieder steigen könnten, um die Inflation einzudämmen.
Die Märkte sind sich da nicht so sicher. An den Terminmärkten wird eine etwa 50%ige Chance auf eine weitere Anhebung um einen Viertelpunkt bis zum Jahresende gesehen. Viele Ökonomen vermuten, dass der Zinserhöhungszyklus zu Ende ist, auch wenn die Fed vorerst an ihrer Haltung festhält.
2) NEUSEELAND
Die Reserve Bank of New Zealand hat ihren Leitzins im Mai auf ein 14-Jahres-Hoch von 5,5% angehoben und seitdem beibehalten.
Als Vorreiter bei der Rücknahme der Pandemie-Ära hat die RBNZ den Zeitpunkt, zu dem sie mit der Senkung der Kreditkosten beginnen will, auf 2025 verschoben.
3) BRITIEN
Die Bank of England hat am Donnerstag die Zinssätze bei 5,25% belassen, da sich die Anzeichen für eine Verlangsamung der Wirtschaft mehren, ließ aber die Tür für weitere Erhöhungen offen.
Das Pfund Sterling fiel nach der Entscheidung stark ab und Zinsfutures zeigten, dass Händler eine 70%ige Chance sehen, dass die BoE die Zinsen im November unverändert lässt, verglichen mit etwa 50/50 vor der Entscheidung.
4) KANADA
Der Gouverneur der Bank of Canada, Tiff Macklem, sagte am 7. September, dass die Geldpolitik möglicherweise nicht straff genug sei, um zum Ziel zurückzukehren.
Seine hawkishen Äußerungen kamen einen Tag, nachdem die Bank of Canada ihren Leitzins bei 5% belassen hatte, aber sagte, dass sie ihn wieder erhöhen könnte, falls der Preisdruck anhält. Die Inflation liegt seit 27 Monaten über dem 2%-Ziel der Bank.
5) EURO-ZONE
Die EZB hob ihren Leitzins am 14. September auf 4% an, den höchsten Stand seit der Einführung der Euro-Währung im Jahr 1999, deutete aber an, dass dies ihr letzter Schritt in einem mehr als ein Jahr andauernden Kampf gegen die Inflation sein könnte.
Von Reuters befragte Ökonomen glauben, dass die EZB mit den Zinserhöhungen fertig ist und bis mindestens Juli 2024 in Wartestellung bleiben wird.
6) NORWEGEN
Die Norges Bank hat am Donnerstag ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 4,25% angehoben, aber überraschend angedeutet, dass eine weitere Anhebung im Dezember wahrscheinlich sei.
Der unerwartete Rückgang der Kerninflation auf 6,3% im August hatte die Erwartungen geschürt, dass die Zinserhöhung am Donnerstag die letzte in Norwegen sein würde. Das zugrunde liegende Preiswachstum liegt jedoch immer noch deutlich über dem 2%-Ziel der Bank und wird nun mit 4,7% im nächsten Jahr höher eingeschätzt, als die Norges Bank zuvor erwartet hatte.
7) SCHWEDEN
Die schwedische Zentralbank hat am Donnerstag wie erwartet ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 4% angehoben und erklärt, dass eine weitere Straffung erforderlich sein könnte, um die Inflation wieder auf 2% zu bringen.
Die schwedische Krone ist gegenüber dem Euro im Jahr 2023 um rund 7% gefallen, was für eine Zinserhöhung spricht, und die Inflation lag im August bei 4,7%. Aber die politischen Entscheidungsträger sind auch mit einer sich stark verlangsamenden Wirtschaft konfrontiert, die nach Einschätzung der Regierung in diesem Jahr um 0,8% schrumpfen wird.
8) AUSTRALIEN
Aus dem Protokoll der September-Sitzung der Reserve Bank of Australia geht hervor, dass die Zentralbank eine Anhebung um 25 Basispunkte in Erwägung zog, sich dann aber dafür entschied, den Zinssatz zum dritten Mal in Folge bei 4,1% zu belassen, zuletzt unter dem ehemaligen Gouverneur Philip Lowe.
Es wird erwartet, dass die Nachfolgerin von Lowe, Michele Bullock, am 3. Oktober einen ähnlichen Ton anschlagen wird. Die Märkte rechnen mit einer weiteren Zinserhöhung bis Anfang 2024.
9) SCHWEIZ
Die Schweizerische Nationalbank hat die Zinsen am Donnerstag unerwartet bei 1,75% belassen, nachdem die Inflation drei Monate in Folge innerhalb ihres Zielbereichs von 0% bis 2% lag.
Dennoch schloss SNB-Präsident Thomas Jordan eine weitere Zinserhöhung nicht aus. "Wir werden nicht zögern, unsere Geldpolitik weiter zu straffen, wenn dies notwendig ist, um die Inflation nachhaltig unter 2% zu halten", sagte er.
10) JAPAN
Die Bank of Japan, die wichtigste Zentralbank der Welt, die am wenigsten restriktiv ist, wird am Freitag ihre neueste Entscheidung bekannt geben.
Der Konsens ist, dass sie ihre derzeitige Haltung nicht ändern wird, obwohl Gouverneur Kazuo Ueda in einem Interview andeutete, dass die Negativzinspolitik der Zentralbank noch in diesem Jahr enden könnte.
Eine Mehrheit der Ökonomen sagte in einer Reuters-Umfrage am Donnerstag, dass die BoJ ihre Politik der negativen Zinsen im nächsten Jahr beenden wird.
(Berichte von Naomi Rovnick, Harry Robertson, Samuel Indyk, Nell Mackenzie, Alun John, Yoruk Bahceli und Chiara Elisei; Grafiken von Kripa Jayaram, Pasit Kongkunakornkul, Prinz Magtulis, Riddhima Talwani, Sumanta Sen und Vineet Sachdev; Zusammengestellt von Naomi Rovnick und Chiara Elisei; Bearbeitung von Dhara Ranasinghe und Sharon Singleton)
