Haushalte und Investoren scheinen skeptisch zu sein, ob die dramatische Kehrtwende der Zentralbank hin zu massiven Zinserhöhungen - von 8,5 % im vergangenen Juni auf jetzt 45 % - ausreicht, um die Inflation, die im vergangenen Monat 67 % erreichte, einzudämmen.
Finanzminister Mehmet Simsek und andere Behörden haben zur Geduld gemahnt und erklärt, dass die orthodoxere Politik des letzten Jahres im Laufe des Jahres zu einer Preiserleichterung führen würde.
Simsek sagte am Montag, dass er keine großen Steueränderungen plane, während die Zentralbank gesagt hat, dass sie die Zinsen weiter anheben würde, wenn die Inflation in den kommenden Monaten über die Prognosen hinausgeht.
Die unerwartet hohen Inflationsdaten für Februar in Verbindung mit der anhaltend hohen Inlandsnachfrage haben jedoch die Erwartung geweckt, dass weitere fiskalische und geldpolitische Schritte folgen werden - wenn auch erst nach den Wahlen am 31. März, für die Präsident Tayyip Erdogan für seine regierende AK-Partei hart kämpft.
"Sobald die Kommunalwahlen vorbei sind, wird die Geld- und Fiskalpolitik nach einer kurzen Pause wahrscheinlich wieder gestrafft", sagte Selva Demiralp, Professorin an der Istanbuler Koc-Universität und ehemalige Ökonomin der Federal Reserve.
"Bis Mitte des Jahres werden wir die volle Bitterkeit der politischen Medizin zu spüren bekommen", sagte sie. "Die Inflation wird mindestens bis dahin steigen, während die Erhöhungen des Mindestlohns und andere fiskalische Puffer sich auflösen werden."
Um den doppelten Stachel der hohen Inflation und der Kreditkosten zu lindern, hat Ankara den Mindestlohn in diesem Jahr um 49% angehoben.
Demiralp und einige andere prominente Ökonomen sind der Meinung, dass solche fiskalischen Maßnahmen gestoppt werden müssen, wenn die Inflation bis zum Jahresende auf 36% gesenkt werden soll, wie es die Zentralbank prognostiziert. Die Wall Street Bank JPMorgan rechnet mit einer Zinserhöhung um 500 Basispunkte im April.
DISTRUST
Die Verbraucher, die allein von Januar bis Februar einen Preisanstieg von 8,25 % bei Lebensmitteln und alkoholfreien Getränken hinnehmen mussten, sehen wenig Erleichterung am Horizont.
"Mein Mann und ich glauben nicht, dass die Inflation schnell zurückgehen wird", sagte Gulsah, 34, eine Mathematiklehrerin an einem Istanbuler Gymnasium, die ihren Nachnamen nicht nennen wollte.
"Wir versuchen, unsere Ersparnisse in Fremdwährungen und Gold zu halten, um uns zu schützen", denn, so sagte sie, "wir können uns immer noch nicht darauf verlassen", dass die Lira nach den Wahlen stabil bleiben wird.
Aus Sorge vor der Inflation sagte Gulsah, sie habe im November einen Schnellkochtopf gekauft, den ihre Familie eigentlich nicht brauchte, weil sie dachte, der Preis würde sich in diesem Jahr verdoppeln oder verdreifachen.
Rund 92% der Haushalte sagten, es sei ein guter Zeitpunkt, um Haushaltsgeräte, Elektronik und andere langlebige Güter zu kaufen. Dies ergab eine Umfrage der Koc-Universität zu den Inflationserwartungen der Haushalte unter mehr als 2.500 Befragten, die letzten Monat mit dem Forschungsunternehmen Konda durchgeführt wurde.
Die Daten, die noch nicht veröffentlicht wurden, spiegeln den tiefen Pessimismus wider, dass die Inflation nach einer jahrelangen Lebenshaltungskostenkrise zurückgehen wird, die durch Erdogans langjährigen Widerstand gegen hohe Zinssätze und seine Absetzung von fünf Zentralbankgouverneuren in ebenso vielen Jahren ausgelöst wurde.
Die jährliche Wachstumsrate der Kreditkartenausgaben stieg auf mehr als 153%, während die Wachstumsrate der Gesamtkredite in den 12 Monaten bis Januar 52% betrug, so die Daten der Bankenaufsichtsbehörde. Banker haben gesagt, dass die Regierung Maßnahmen ergreifen sollte, um die Ausgaben für Kreditkarten einzudämmen und die Inlandsnachfrage abzukühlen.
'UNSICHTBARE HAND'
Nach seiner Wiederwahl im Mai letzten Jahres hat Erdogan ein neues Kabinett und eine neue Führung der Zentralbank ernannt, um die Dinge angesichts der erschöpften Devisenreserven und der steigenden Inflationserwartungen zu ändern.
Ausländische Investoren begannen Ende letzten Jahres türkische Anleihen zu kaufen, um von den Zinserhöhungen zu profitieren.
Doch in der letzten Woche ist der Jubel verklungen. Dies stellt Erdogans Willen auf die Probe, die Inflation zu bekämpfen, während seine AK-Partei versucht, Istanbul und andere Großstädte bei den bevorstehenden Wahlen von der Opposition zurückzuerobern.
Die Lira fiel in dieser Woche auf neue Tiefststände über 31,8 zum Dollar, die Renditen 10-jähriger Anleihen erreichten wieder das Niveau vom November und die Credit Default Swaps der Türkei, ein Maß für das Risiko, stiegen auf 330 Basispunkte, den höchsten Stand seit einem Monat.
Gizem Oztok Altinsac, Chefvolkswirtin der größten türkischen Unternehmensgruppe TUSIAD, sagte, die jährliche Inflation werde nach Mai aufgrund von Basiseffekten sinken, aber nicht so stark, wie die Zentralbank aufgrund der starken Inlandsnachfrage prognostiziert.
Sie sagte vor zwei Wochen auf einem Istanbuler Gipfel, dass die Zinssätze nicht hoch genug angehoben wurden, als die Straffung im letzten Sommer begann, und dass trotz der Wahlen eine straffe Finanzpolitik die Geldpolitik anfeuern muss, um die Inflation zu bekämpfen.
"Die Schritte sollten rechtzeitig unternommen werden", sagte Altinsac.
Hakan Kara, der ehemalige Chefvolkswirt der Zentralbank und Professor an der Bilkent Universität, sagte auf dem Gipfel: "Eine unsichtbare Hand sorgt dafür, dass die Geldpolitik knapp unter dem Optimum bleibt, wenn die Zentralbank kurz davor ist, die optimale Geldpolitik zu erreichen."
Laut einer Reuters-Umfrage wird die jährliche Inflation bis zum Jahresende auf 42,7% sinken und damit höher ausfallen als von der Zentralbank prognostiziert.
Simsek sagte in dieser Woche im lokalen Sender BloombergHT, dass die Inflation in den kommenden Monaten aufgrund von Basiseffekten und der verzögerten Wirkung von Zinserhöhungen hoch bleiben werde, aber in den nächsten 12 Monaten sinken werde.
