Die Regulierungsbehörden müssen sich mit Instrumenten wie "Bail-in"-Anleihen ausstatten, um schnell mit einer gescheiterten Clearingstelle für Aktien, Anleihen oder Derivate umgehen zu können, ohne die Steuerzahler um Geld bitten zu müssen, sagte der Risikoüberwachungsausschuss der G20 am Donnerstag.

Nach der globalen Finanzkrise von 2007-09 haben die Regulierungsbehörden das Clearing für eine breitere Palette von Derivaten vorgeschrieben. Das bedeutet, dass diese über eine Clearingstelle abgewickelt werden müssen, die durch einen Ausfallfonds abgesichert ist, um den Abschluss von Geschäften zu gewährleisten.

In jüngster Zeit haben die Vereinigten Staaten Regeln erlassen, um mehr Geschäfte auf dem 26 Billionen Dollar schweren US-Schatzmarkt über Clearingstellen abzuwickeln.

Infolge dieser Änderungen sind einige Clearingstellen für die Finanzsysteme in mehr als einem Land lebenswichtig geworden. Das bedeutet, dass ihr Ausfall die Finanzstabilität beeinträchtigen könnte, wenn sie nicht stabilisiert oder "abgewickelt", d.h. geschlossen, werden können.

Das Financial Stability Board (FSB) erklärte, dass sein neuer Standard, der auf früheren Leitlinien aufbaut, verlangt, dass angemessene Liquiditäts-, Verlustabsorptions- und Rekapitalisierungsressourcen und -instrumente zur Verfügung stehen, um die Kontinuität der kritischen Funktionen eines Clearers aufrechtzuerhalten und die negativen Auswirkungen auf die Finanzstabilität abzumildern, sollte eine Schließung notwendig werden.

Sie legt sieben Ressourcen und Instrumente fest, aus denen die Aufsichtsbehörden auswählen müssen, wie z.B. "Bail-in"-Anleihen, die von den Clearern ausgegeben werden und abgeschrieben werden können, um Verluste aufzufangen, Abwicklungsfonds, Barabrufe während der Abwicklung und Eigenkapital in einer First-Loss-Position bei der Abwicklung.

Die Regulierungsbehörden werden öffentlich bekannt geben müssen, welche Instrumente sie ausgewählt haben. In einigen Ländern müssen möglicherweise Gesetze geändert oder eingeführt werden, um den Regulierungsbehörden Zugang zu diesen Instrumenten zu geben.

"Vorübergehende öffentliche Finanzierung für Liquidität ... sollte nur als letztes Mittel eingesetzt werden", so das FSB.

Börsen wie die LSEG, ICE, CME und die Deutsche Börse betreiben alle große Clearinghäuser, die Geschäfte in Höhe von Billionen von Dollar abwickeln.

Die G20-Volkswirtschaften verpflichten sich, die regulatorischen Empfehlungen des FSB anzuwenden. Die Aufsichtsbehörde sagte, sie werde die Umsetzung überwachen und ihre Ergebnisse veröffentlichen. (Berichte von Huw Jones; Bearbeitung von Mark Potter )