Der Umsatz von Lululemon Athletica Inc. steigt im Vergleich zum Vorjahr um 19%, und die vergleichbaren Umsätze um 9%. Besonders beeindruckend ist das Wachstum im internationalen Geschäft mit einem Umsatzplus von 49% und im Direktverkauf mit einem Online-Umsatzplus von 18%.

Ein Zeichen für eine weiterhin sehr gesunde Geschäftstätigkeit: Dieses starke Wachstum geht mit einem Rückgang der Lagerbestände einher. Der Gewinn steigt trotz einer Kontraktion der Betriebsmarge um 21% - und es gibt Grund zur Annahme, dass dies nur vorübergehend sein wird, angesichts der Preisgestaltungsmacht von Lululemon.

Lululemon blick auf einen außergewöhnlichen Weg zurück, gegründet vor 25 Jahren in Vancouver. Die Aktionäre werden erfreut feststellen, dass die Strategie für internationales Wachstum, die einzige Wachstumsquelle, die die aktuellen Bewertungsmultiplikatoren rechtfertigen kann, erfolgreich umgesetzt wurde.

In einer Einzelhandelsbranche, in der gute Nachrichten selten sind, bleibt Lululemon in allen Kategorien unangefochten. Niemand hat es besser verstanden, den Fitness-Trend zu nutzen, insbesondere bei einer wohlhabenden weiblichen Kundschaft - dem Heiligen Gral aller Marken für diskretionären Konsum.

Der Charme wirkt in Asien genauso wie in Nordamerika. Es ist daher nicht überraschend, dass die Bewertung auf ihre historischen Höchststände zurückkehrt - abgesehen vom spekulativen Wahnwitz während der Pandemie - mit dem 30-fachen des Betriebsgewinns. Im übrigen genau der gleiche Multiplikator, den der Markt Nike zuweist.

Ein Konkurrent wie Under Armour, der sich eher an ein männliches Publikum richtet, bleibt weit zurück. Sein Wachstum stagniert, während die Margen und die Rentabilität von Lululemon vier- bis fünfmal höher sind.