Die Top-Broker der Wall Street, deren Investmentbanking-Abteilungen Reddit bei der Vorbereitung des Börsengangs unterstützt haben, begannen ihre Berichterstattung über das Social Media-Unternehmen mit Zweifeln am Nutzerwachstum, während sie bei den Werbeeinnahmen und dem Einsatz von künstlicher Intelligenz optimistisch blieben.

J.P. Morgan begann mit einer "neutralen" Bewertung und einem Kursziel von $47, während Morgan Stanley eine "gleichgewichtige" Bewertung und ein Kursziel von $45 vorgab.

Die Aktien von Reddit wurden vor der Glocke bei 42,80 $ gehandelt und lagen damit unter dem Debütpreis von 47 $ im letzten Monat.

"Das DAUq-Wachstum (Daily Active Unique User) hat sich in den letzten Quartalen beschleunigt und es gibt einen bedeutenden Spielraum für Wachstum, aber im Moment ist die Basis von Reddit mit 73 Millionen Nutzern relativ unbedeutend", schrieben die Analysten von J.P.Morgan unter der Leitung von Doug Anmuth in einer Notiz.

Sie schätzten, dass DAUq bis 2026 109 Millionen Nutzer erreichen wird, aber diese Zahlen liegen immer noch weit hinter denen von Meta Platforms' Facebook und Elon Musk's X zurück.

"Reddit muss beweisen, dass es mit der Zeit sinnvoll skalieren kann", sagten sie.

Das Social-Media-Unternehmen macht einen großen Teil seiner Einnahmen mit Werbung, obwohl es bei seinem Börsengang KI als Wachstumsbereich anpries.

Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan und Bank of America gehörten zu den mehr als ein Dutzend Konsortialbanken für den Reddit-Börsengang, die alle bis Mitte April warten mussten, um mit der Deckung zu beginnen, wie es die Branchenpraxis verlangt.

"Die Bewertung lässt uns an der Seitenlinie stehen, da wir auf Beweise für ein überdurchschnittliches Nutzerwachstum und eine schnellere Umsetzung warten", sagte Morgan Stanley.

Mit einem Kursziel von 50 $ waren Piper Sandler und Roth MKM mit den Bewertungen "übergewichten" bzw. "kaufen" am optimistischsten für die Aktie.

Während Piper Reddit als "ikonischen Internetwert" bezeichnete, sagte Roth, das Unternehmen werde als "Titelseite des Internets" angesehen und verdiene eine erstklassige Bewertung.

"Reddits großer, einzigartiger und frischer Korpus an nutzergenerierten Textinhalten ist für KI-Modelle nun zunehmend wertvoll", so die Analysten von Roth.

Zum Einsatz von künstlicher Intelligenz sagte J.P.Morgan: "Reddit steht bei der Monetarisierung von Anzeigen noch am Anfang und der Korpus an historischen Informationen des Unternehmens könnte eine überzeugende Quelle für das Training von LLM (Large Language Model) darstellen."

Die Popularität von Reddit erreichte einen neuen Höhepunkt während der "Meme-Stock"-Saga von 2021, bei der eine Gruppe von Kleinanlegern in ihrem Forum "wallstreetbets" zusammenarbeitete, um Aktien von stark geshorteten Unternehmen wie GameStop zu kaufen.

Anfang dieses Monats hatten die Brokerhäuser Baird und Bernstein die Coverage von Reddit aufgenommen, weil sie Bedenken hatten, dass das Unternehmen Gewinne machen könnte. (Berichte von Siddarth S in Bengaluru; Bearbeitung durch Vijay Kishore)