Die in der kommenden Woche anstehenden Ergebnisberichte einiger der größten Technologie- und Wachstumsunternehmen könnten sich als wichtiger Test für die US-Aktienrallye erweisen, die angesichts der schwindenden Erwartungen an Zinssenkungen ins Stocken geraten ist.

Tesla, Meta Platforms, Alphabet und Microsoft - die alle nächste Woche Bericht erstatten werden - gehören zu der Gruppe von Unternehmen, die als die glorreichen Sieben bezeichnet wurden, da sie den S&P 500 im vergangenen Jahr zu einem Anstieg von 24% geführt haben.

Die Unternehmen werden aufgrund ihrer dominanten Stellung in ihren Branchen als wichtige Wegweiser angesehen, während die starke Indexgewichtung ihrer Aktienkurse einen übergroßen Einfluss auf Benchmarks wie den S&P 500 hat. Obwohl sich die Rallye an den Märkten in diesem Jahr ausgeweitet hat, bleiben Megacap-Aktien eine wichtige Portfoliokomponente. In der jüngsten Umfrage von BofA Global Research wurden sie von den Fondsmanagern erneut als die am stärksten umworbenen Titel des Marktes genannt.

Viele glauben, dass ihre Ergebnisse dieses Mal besonders wichtig für die Märkte sein könnten. Der S&P 500 ist in den letzten Wochen abgerutscht und hat seinen bisherigen Jahresgewinn auf 5% halbiert, da die unerwartet hohe Inflation die Aussichten auf eine Zinssenkung durch die Federal Reserve in diesem Jahr schmälert.

Darüber hinaus hat die monatelange Aktienrallye den Index im historischen Vergleich teuer gemacht, und das zu einer Zeit, in der steigende Treasury-Renditen die Aktienbewertungen unter Druck setzen. Enttäuschende Gewinne der Marktschwergewichte könnten den Anlegern weniger Grund geben, Aktien zu halten.

"Psychologisch gesehen ist es wichtig, dass die Unternehmen die Erwartungen erfüllen oder übertreffen", sagte David Katz, Chief Investment Officer bei Matrix Asset Advisors. "In vielen dieser Unternehmen steckt eine Menge guter Nachrichten.

Die Anleger werden sich auch auf die Veröffentlichung des monatlichen Preisindexes für die persönlichen Konsumausgaben am kommenden Freitag konzentrieren, ein wichtiger Bestandteil der Inflationsdaten vor der Fed-Sitzung am 30. April und 1. Mai. Die Fed Funds Futures rechneten am späten Donnerstag mit Zinssenkungen von weniger als 40 Basispunkten in diesem Jahr, während Anfang 2024 noch 150 Basispunkte erwartet wurden, so die LSEG-Daten.

Die Performance der Aktien von Megacaps hat sich 2024 nach dem epischen Lauf des letzten Jahres auseinanderentwickelt. Die Aktie von Tesla, die am Dienstag ihre Ergebnisse vorlegt, ist im Jahr 2024 aufgrund von Sorgen um das Geschäft mit Elektrofahrzeugen um etwa 40% gefallen.

Meta Platforms, deren Aktien im Jahr 2024 um über 40% gestiegen sind, wird am Mittwoch veröffentlicht, während Alphabet und Microsoft, die seit Jahresbeginn um 12% bzw. 7,5% gestiegen sind, am Donnerstag erwartet werden.

Von den anderen Megacaps werden Apple und Amazon in der darauffolgenden Woche Bericht erstatten, während Nvidia, dessen Aktien aufgrund des Optimismus über seine Chips für künstliche Intelligenz in diesem Jahr um 70% gestiegen sind, am 22. Mai Bericht erstattet.

Sechs der sieben Unternehmen, mit Ausnahme von Tesla, werden im ersten Quartal voraussichtlich ein kollektives Gewinnwachstum von 42,1% verzeichnen, so die UBS-Strategen am 8. April.

"Es sieht so aus, als ob die Erwartung besteht, dass sie wirklich wieder liefern werden", sagte Patrick Kaser, Portfoliomanager bei Brandywine Global. "Daher ist das Risiko für mich eher nach unten gerichtet.

Ohne die Magnificent 7 waren die Gewinne des S&P 500 in den letzten vier Quartalen im Jahresvergleich negativ, so die Analysten von JPMorgan, was die Bedeutung der Gruppe für den Markt unterstreicht.

Abgesehen von den Megacaps werden in den kommenden zwei Wochen über 300 S&P 500-Unternehmen ihre Berichte vorlegen. Nach Angaben der LSEG wird für das Gesamtjahr ein Gewinnanstieg von 9% erwartet, was den Druck auf die Ergebnisse erhöht, die Gesamtbewertungen zu stützen.

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis des S&P 500 hat sich in diesem Monat etwas abgeschwächt, liegt aber immer noch beim 20-fachen und damit deutlich über dem langfristigen Durchschnitt von 15,7, so LSEG Datastream.

"In einem Umfeld, in dem die Unsicherheit über die Zinspolitik der US-Notenbank groß ist und die geopolitischen Spannungen zunehmen, könnte ein Faktor, der die Aktien belastet, wenn die Unternehmen bei ihren positiven Wachstumsaussichten nicht wirklich aufs Gaspedal drücken," so Anthony Saglimbene, Chefmarktstratege bei Ameriprise Financial.