Diese Art von Aktivitäten bleibt erfahrenen Anlegern vorbehalten und erfordert irgendwo ein gewisses Maß an Skrupellosigkeit. Eine Gruppe von Hedgefonds, die seit einiger Zeit gegen die Währung des größten arabischen Landes wetten, erfüllt all diese Kriterien mit Bravour.

Historisch gesehen war eine solche Wette nicht ohne Risiko, da der Kurs des ägyptischen Pfunds vom - militärischen - Regime in Kairo festgelegt wurde. Doch man kann sich nicht ewig der Realität entziehen, sodass die Schwierigkeiten das Regime schließlich eingeholt haben.

Das Pfund verlor Ende 2016 die Hälfte seines Wertes gegenüber dem Dollar. Die Regierung von Abdel Fattah al-Sisi, die damals die schlimmste Wirtschaftskrise in der Geschichte des Landes durchmachte, hatte sich widerwillig zu einer Abwertung entschlossen.

Seitdem haben sich die Dinge in einer durchaus vorhersehbaren Abfolge von Ereignissen nur verschlechtert: Zunächst vervierfachte sich die Bevölkerung Ägyptens innerhalb eines halben Jahrhunderts, wobei die landwirtschaftlichen Ressourcen durch die Geografie des Deltas und des Nilbeckens strukturell begrenzt sind.

Dann brach der Tourismus nach einer Reihe islamistischer Anschläge und der Pandemie ein, während in den letzten Monaten der Schiffsverkehr aufgrund von Unruhen im Jemen vom Suezkanal abgeleitet wurde. Diese beiden Faktoren berauben das Land eines großen Teils seiner Deviseneinnahmen.

Fügen Sie dieser Reihe katastrophaler Entwicklungen den Größenwahn eines Regimes hinzu, das beschlossen hat, eine neue Hauptstadt mitten in der Wüste zu errichten, eine Art orientalisches Brasilia; ein für eine so fragile Wirtschaft unhaltbares Militärbudget; endemische Korruption; und das Risiko eines offenen Krieges mit Äthiopien um die Kontrolle des Nils.

Die Folge dieser tiefen Defizite und einer Inflation von über 35% ist, dass das Regime eine weitere Abwertung des Pfunds hinnehmen musste, um die Unterstützung des IWF und des Staatsfonds von Abu Dhabi zu sichern. Auf dem offiziellen Markt wurde der Wert des ägyptischen Pfunds gegenüber dem US-Dollar in achtzehn Monaten um das Dreifache reduziert; auf dem sehr aktiven Schwarzmarkt wurde der Wert des Pfunds um das Sechsfache reduziert.

Es ist bemerkenswert, dass die ägyptische Zentralbank bereits vor mehr als zwanzig Jahren das gesamte Arsenal der Anti-Inflationspolitik des IWF übernommen hat, allerdings ohne Erfolg, da die Herausforderungen, denen das Land gegenübersteht, scheinbar unüberwindbar sind. In diesem Kontext wirken die jüngsten Notfallmaßnahmen eher wie lächerliche Pflaster auf offenen Wunden als wie echte Rettungsmaßnahmen.