Donnet, der seit 2016 Chef von Generali ist, wurde vom Verwaltungsrat für eine dritte Amtszeit vorgeschlagen und genießt die Unterstützung des Großaktionärs Mediobanca.

Aber er sieht sich der Opposition der Milliardäre Leonardo Del Vecchio und Francesco Gaetano Caltagirone gegenüber, der seine eigenen Kandidaten für den Vorstand aufgestellt hat.

Caltagirones Wahl für den Vorstandsvorsitzenden ist Luciano Cirina, der bis März das Österreich- und CEE-Geschäft von Generali leitete und seitdem entlassen wurde.

Die Aktionärsversammlung am Freitag, die wegen der anhaltenden COVID-19-Beschränkungen aus der Ferne abgehalten wird, ist sehr ausgeglichen. Die beiden Hauptlager können beide mit etwa 20% der Stimmen rechnen.

"Es wird eng, es hängt davon ab, wie die privaten und institutionellen Anleger abstimmen", sagte Reiner Kloecker, Portfoliomanager beim Generali-Aktionär Union Investment, der die Generali-Vorstandsliste unterstützt.

Es wird erwartet, dass bei der Generali-Hauptversammlung mindestens 70% des Kapitals von Generali vertreten sein werden, sagte eine mit der Angelegenheit vertraute Person.

Da die führenden Stimmrechtsberater ISS und Glass Lewis eine Abstimmung zugunsten von Donnet empfehlen, dürfte eine überdurchschnittlich hohe Beteiligung institutioneller Anleger den Status quo begünstigen.

Die Aussichten von Caltagirone wurden jedoch durch die Nachricht gestärkt, dass die Familie Benetton, die etwa 4% der Generali besitzt, seine Kandidatur unterstützen will.

'UNTERSCHIEDLICHE VISIONEN'

Donnet hat seine Bilanz nachdrücklich verteidigt und behauptet, dass die Rebellen versuchen, das Sagen zu haben, obwohl sie nur eine Minderheit der Aktien besitzen.

"Es geht um zwei sehr unterschiedliche Visionen, wie die Führung von Generali aussehen sollte", sagte er gegenüber Reuters.

Cirina und Claudio Costamagna, der Kandidat der Rebellen für den Vorsitz, haben ihr Programm "Den Löwen erwecken" genannt, eine Anspielung auf Generalis Spitznamen "Der Löwe von Triest".

Sie wollen bis zu 7 Milliarden Euro für Fusionen und Übernahmen ausgeben, verglichen mit dem Plan des bestehenden Vorstands von 3 Milliarden Euro, und haben außerdem ein jährliches Gewinnwachstum von über 14% mit starken Kostensenkungen und Übernahmen angestrebt, um den bestehenden Plan zu übertreffen.

Die Abstimmungsregeln für die Versammlung am Freitag bedeuten, dass die Ungewissheit noch andauern könnte. Das unterlegene Lager wird wahrscheinlich immer noch eine Reihe von Sitzen im Aufsichtsrat erhalten, die zum Teil auf ihrem Stimmenanteil basieren.

Der Bau- und Medienunternehmer Caltagirone hat sich selbst an die Spitze seiner eigenen Liste gesetzt, was bedeutet, dass er wahrscheinlich den Sitz im Verwaltungsrat, den er im Januar niedergelegt hat, zurückerhalten wird, selbst wenn seine weitergehenden Ambitionen vereitelt werden.

"Zunächst hatte der Kampf um Generali die Attraktivität einer Aktie erhöht, die traditionell als sehr solide, aber möglicherweise etwas träge gilt", sagte Roberto Lottici, Fondsmanager bei Banca Ifigest.

"Aber als der Kampf eskalierte, haben wir einen Schritt zurück gemacht und die Positionen, die wir aufgebaut hatten, aufgelöst. Selbst wenn die Liste des Vorstands siegreich ist, sind interne Spannungen nicht auszuschließen", fügte Lottici aus Mailand hinzu.